主要财务指标：A/C类季度利润均亏损超百万
报告期内，平安消费精选混合A、C两类份额均出现显著亏损。其中，平安消费精选混合A本期利润为-1,301,288.76元，平安消费精选混合C本期利润为-1,481,144.17元，两类份额合计亏损278.24万元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为-0.1456元，C类为-0.1388元，反映出每份基金份额在本季度均亏损约0.14元。
期末基金资产净值方面，A类为854.51万元，C类为966.40万元，合计1820.91万元。期末基金份额净值A类1.0099元，C类0.9716元，C类净值已低于1元面值。
| 主要财务指标 | 平安消费精选混合A | 平安消费精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 293,723.77 | 349,668.36 |
| 本期利润（元） | -1,301,288.76 | -1,481,144.17 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1456 | -0.1388 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,545,064.39 | 9,664,008.96 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0099 | 0.9716 |
基金净值表现：大幅跑输基准 三个月超额收益-8%以上
过去三个月，基金净值表现显著弱于业绩比较基准。平安消费精选混合A净值增长率为-13.13%，同期业绩比较基准收益率为-4.78%，超额收益为-8.35%；C类净值增长率为-13.26%，超额收益为-8.48%，两类份额均跑输基准超8个百分点。
从风险指标看，A类净值增长率标准差为1.46%，高于基准的0.71%，C类标准差同样为1.46%，显示基金波动显著大于基准。拉长周期看，过去五年A类净值增长率为-31.09%，C类为-33.20%，均大幅跑输基准的-21.53%，长期业绩表现不佳。
| 阶段 | 平安消费精选混合A | 业绩比较基准 | 超额收益（A-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 净值增长率：-13.13% | 收益率：-4.78% | -8.35% |
| 过去六个月 | 净值增长率：-16.37% | 收益率：-8.50% | -7.87% |
| 过去一年 | 净值增长率：11.76% | 收益率：-6.03% | 17.79% |
| 过去五年 | 净值增长率：-31.09% | 收益率：-21.53% | -9.56% |
| 阶段 | 平安消费精选混合C | 业绩比较基准 | 超额收益（C-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 净值增长率：-13.26% | 收益率：-4.78% | -8.48% |
| 过去六个月 | 净值增长率：-16.64% | 收益率：-8.50% | -8.14% |
| 过去一年 | 净值增长率：11.07% | 收益率：-6.03% | 17.10% |
| 过去五年 | 净值增长率：-33.20% | 收益率：-21.53% | -11.67% |
投资策略与运作：减持科技 聚焦消费龙头
报告期内，受地缘冲突及国际油价突破100美元/桶影响，市场风险偏好下降。基金管理人调整投资策略，降低前期科技创新持仓，转向聚焦消费行业，采用自下而上选股思路。具体操作包括：加仓短期因战略或管理调整需求边际改善的白酒、零食、餐饮、纺服龙头；布局具备显著股息率优势的家电、教育龙头；对持续调整、季度业绩有望向好的游戏、饮料龙头进行配置。整体持仓围绕新老消费龙头均衡布局。
基金业绩表现：A/C类净值跌幅超13%
截至报告期末，平安消费精选混合A基金份额净值1.0099元，本报告期净值增长率-13.13%；平安消费精选混合C份额净值0.9716元，净值增长率-13.26%。两类份额表现均弱于同期业绩比较基准的-4.78%，业绩差距主要源于消费板块整体回调及持仓个股表现不佳。
基金资产组合：股票占比75.61% 无债券等其他资产
报告期末，基金总资产中权益投资占比75.61%，金额1525.09万元，且全部为股票投资，未配置基金、债券、贵金属、金融衍生品等其他资产。现金及等价物（存出保证金、应收证券清算款、应收申购款等）合计41.11万元，占总资产比例约2.04%，整体资产配置高度集中于股票市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 15,250,890.41 | 75.61 |
| 其中：股票 | 15,250,890.41 | 75.61 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其他资产（存出保证金等） | 411,124.38 | 2.04 |
股票投资行业分布：消费类合计占比79.75%
基金股票投资聚焦消费相关行业，境内外市场合计消费类资产占比达79.75%。其中，境内股票投资中，制造业（主要为消费制造）占30.88%，批发和零售业（消费零售）占4.21%，教育（消费服务）占4.03%；港股通投资中，周期性消费品占14.59%，非周期性消费品占22.59%。此外，信息传输、软件和信息技术服务业（TMT消费）占4.95%，租赁和商务服务业占2.49%。
| 市场 | 行业类别 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 境内股票 | 制造业 | 30.88 |
| 境内股票 | 批发和零售业 | 4.21 |
| 境内股票 | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4.95 |
| 境内股票 | 教育 | 4.03 |
| 港股通 | 周期性消费品 | 14.59 |
| 港股通 | 非周期性消费品 | 22.59 |
| 合计 | 消费相关行业 | 79.25 |
前十大重仓股：贵州茅台领衔 消费龙头集中度较高
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值10,894,521.72元，占基金资产净值比例59.83%，集中度较高。前三大重仓股分别为贵州茅台（6.37%）、卫龙美味（5.32%）、泡泡玛特（5.15%），均为消费领域龙头企业。其中，境内消费股包括贵州茅台、美的集团、万辰集团，港股消费股包括卫龙美味、泡泡玛特、毛戈平、李宁、古茗、海底捞，港股通标的占前十大重仓股的7席。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 6.37 |
| 2 | 09985 | 卫龙美味 | 5.32 |
| 3 | 09992 | 泡泡玛特 | 5.15 |
| 4 | 01318 | 毛戈平 | 5.08 |
| 5 | 301345 | 涛涛车业 | 5.01 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 4.91 |
| 7 | 02331 | 李宁 | 4.46 |
| 8 | 300972 | 万辰集团 | 4.21 |
| 9 | 01364 | 古茗 | 4.18 |
| 10 | 06862 | 海底捞 | 4.15 |
开放式基金份额变动：C类赎回超32% 规模持续缩水
报告期内，基金份额出现显著净赎回。平安消费精选混合A期初份额955.06万份，报告期内申购70.18万份，赎回179.10万份，期末份额846.14万份，净赎回108.92万份，赎回率18.75%；C类期初份额1247.24万份，申购147.09万份，赎回399.65万份，期末份额994.69万份，净赎回252.56万份，赎回率32.04%。两类份额合计净赎回361.48万份，基金总份额从期初2202.30万份降至期末1840.83万份，规模缩水16.41%。
| 项目 | 平安消费精选混合A（万份） | 平安消费精选混合C（万份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 955.06 | 1247.24 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 70.18 | 147.09 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 179.10 | 399.65 |
| 报告期期末基金份额总额 | 846.14 | 994.69 |
| 净赎回份额 | 108.92 | 252.56 |
| 赎回率 | 18.75% | 32.04% |
风险提示与投资机会
风险提示
- 业绩持续跑输风险：过去三个月及长期业绩均显著跑输基准，基金在消费板块配置的有效性有待验证，若市场风格切换或消费行业持续低迷，业绩可能进一步承压。
- 流动性风险：C类份额赎回率超32%，基金规模持续缩水至1820.91万元，已出现连续60个工作日资产净值低于5000万元的情形，可能面临清盘风险，投资者需关注流动性冲击。
- 集中度风险：股票资产占比75.61%，前十大重仓股集中度近60%，单一行业及个股波动可能对基金净值产生较大影响。
投资机会
基金当前聚焦消费龙头，布局白酒、零食、餐饮等刚需性较强的细分领域，若后续地缘冲突缓解、通胀压力回落，消费板块估值修复可能带来反弹机会。但需警惕消费需求复苏不及预期及市场情绪波动风险，建议投资者密切关注基金规模变化及管理人策略调整效果。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
