隆达股份关联交易解读：2026年预计金额5300万元 同比增65.9%

4月23日，江苏隆达超合金股份有限公司（证券代码：688231，证券简称：隆达股份）发布《关于2026年度预计日常关联交易的公告》，披露公司及子公司2026年将与关联方发生日常关联交易，预计总金额为5300万元，较2025年实际发生额682.3万元同比增长659.2%。该议案已通过董事会审议，尚需提交公司股东会审议。

隆达股份本次预计的2026年度日常关联交易主要涉及接受关联人提供的服务、向关联人租入资产、向关联人销售产品及提供代加工服务、向关联人采购产品及接受代加工服务等类别，交易对手方为锡山区云上大酒店、无锡御源实业集团有限公司及江苏翔云钛合金新材料有限公司，均为同受公司实际控制人控制的企业。

2026年度日常关联交易预计情况

注：上年实际发生金额合计682.30万元系各关联交易类别金额加总结果；“占同类业务比例”计算基数分别为公司2026年度同类业务的预估金额和2025年度经审计的同类业务的发生额。

从具体项目来看，向关联人销售产品及提供代加工服务的预计金额最高，达3500万元，占本次预计总金额的66.04%，较2025年实际发生额1.89万元增长184979.37%，主要因关联人江苏翔云钛合金新材料有限公司采购需求变化。向关联人采购产品及接受代加工服务预计1000万元，上年实际发生564.48万元，同比增长77.16%。接受关联人提供的服务预计500万元，上年实际21.94万元，同比增长2178.94%。向关联人租入资产为新增预计项目，金额300万元。

2025年前次关联交易预计与执行情况

2025年，隆达股份原预计关联交易总金额3000万元，实际发生1525.22万元，完成率50.84%。其中，接受锡山区云上大酒店劳务实际发生额282.39万元，为预计金额的56.48%；向江苏翔云钛合金销售及提供服务实际1068.54万元，为预计的53.43%；向江苏翔云钛合金采购及接受服务实际174.29万元，为预计的34.86%。公告解释差异原因为“接受服务需求变化”“关联人采购需求变化”及“客户需求变化”。

关联方基本情况

本次关联交易涉及的三家关联方均为隆达股份实际控制人控制的企业，具体情况如下：

1. 锡山区云上大酒店
2. 企业类型：个体工商户，经营者浦锦瑜
3. 经营范围：正餐服务、住宿、足疗、健身、会议及展览服务

4. 财务状况（2025年末，未经审计）：总资产5386.12万元，净资产764.67万元；2025年营业收入1573.87万元，净利润-657.75万元。

5. 江苏翔云钛合金新材料有限公司

6. 企业类型：有限责任公司，法定代表人浦益龙，注册资本14090.68万元
7. 经营范围：新材料技术研发、有色金属合金制造、高性能有色金属及合金材料销售等

8. 财务状况（2025年末，未经审计）：总资产89912.49万元，净资产5318.76万元；2025年营业收入7011.05万元，净利润-10239.89万元。

9. 无锡御源实业集团有限公司

10. 企业类型：有限责任公司，法定代表人浦锦瑜，注册资本5000万元
11. 经营范围：建筑装饰、非居住房地产租赁、物业管理、酒店管理等
12. 财务状况（2025年末，未经审计）：总资产26449.89万元，净资产-2607.64万元；2025年营业收入575.80万元，净利润-959.58万元。

关联交易定价与结算

公告显示，隆达股份与关联方之间的关联交易遵循“自愿、平等、互惠互利、公平公允”原则，定价依据主要为市场价格，参照独立第三方市场价格或政府定价/指导价协商确定。若无可参考市场价格，将以“成本加成”原则确定交易价格，即根据合理成本加上合理利润确定。

结算方式与非关联方一致，将根据具体业务签署的合同或协议执行，未出现特殊结算安排。

隆达股份在公告中表示，本次预计的关联交易属于公司日常生产经营所需，具有必要性和合理性：一方面可提升生产设备利用率，降低委外加工产品的运输半径；另一方面，关联租赁可解决两地生产带来的人员管理不便问题，是“合理利用资源、降低经营成本的重要手段”。

从财务影响来看，2025年公司实际关联交易金额1525.22万元，占同类业务比例较低（如向关联人销售占比0.58%，采购占比0.12%）。2026年预计金额虽大幅增长至5300万元，但公司强调“不影响公司的独立性，不会对关联人形成较大的依赖”。

隆达股份2026年度关联交易预计呈现以下特点值得关注：

1. 金额大幅增长但占比仍较低：预计5300万元较2025年实际发生额增长659.2%，主要由对江苏翔云钛合金的销售业务（预计3500万元）驱动。尽管增幅显著，但根据公告披露的“占同类业务比例”（2026年预估销售占比1.07%、采购占比0.67%），关联交易对公司整体业务的影响仍处于较低水平，未构成对关联方的重大依赖。

2. 交易对手方财务表现分化：三家关联方中，江苏翔云钛合金2025年营收7011.05万元但净亏损1.02亿元，无锡御源实业净资产为-2607.64万元且连续亏损，锡山区云上大酒店亦处于亏损状态。尽管公司称关联方“具备良好履约能力”，但关联方持续亏损可能对其长期履约能力构成潜在压力，需关注后续交易执行情况及款项回收风险。

3. 定价公允性需持续关注：公司明确关联交易以市场价格为基础定价，但鉴于交易对手方与公司同受实际控制人控制，且部分关联方（如无锡御源实业）业务与公司主营业务关联度较低（房地产租赁、酒店管理等），建议投资者关注后续具体交易合同中定价依据的披露，以及是否存在通过关联交易调节利润或输送利益的情形。

4. 历史预计与实际差异较大：2025年关联交易实际发生额仅为预计金额的50.84%，主要因“需求变化”导致。2026年部分项目（如向江苏翔云钛合金销售）预计金额较上年实际增幅超180倍，需警惕实际执行中再次出现大幅偏离的风险，关注公司对关联交易需求预测的合理性。

总体而言，隆达股份本次关联交易预计符合公司日常经营需要，定价原则基本公允，短期内不会对公司独立性产生重大影响。但关联方的财务状况及交易的实际执行情况仍需持续跟踪，投资者可关注后续股东会审议结果及定期报告中关联交易的实际发生数据。

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