主要财务指标：C类利润增速高于A类
报告期内，兴全中证500指数增强A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益1846.01万元，本期利润581.46万元，加权平均基金份额本期利润0.0491元；C类本期已实现收益1548.89万元，本期利润643.36万元，加权平均基金份额本期利润0.0642元，较A类高出30.75%。期末A类资产净值1.095亿元，C类0.893亿元，份额净值分别为1.0695元、1.0677元。
| 主要财务指标 | 兴全中证500指数增强A | 兴全中证500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 18,460,091.30 | 15,488,890.14 |
| 本期利润（元） | 5,814,596.94 | 6,433,578.73 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0491 | 0.0642 |
| 期末基金资产净值（元） | 109,508,502.85 | 89,314,920.61 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0695 | 1.0677 |
基金净值表现：A类超额收益0.37%跑赢基准
过去三个月，A类份额净值增长率2.34%，同期业绩比较基准收益率1.97%，超额收益0.37%；C类净值增长率2.24%，超额收益0.27%。自2025年10月31日成立以来，A类累计净值增长率6.95%，基准收益率3.04%，超额收益3.91%；C类累计净值增长率6.77%，超额收益3.73%。两类份额净值增长率标准差均为1.54%，低于基准的1.59%，显示波动控制能力优于基准。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | 2.34% | 1.97% | 0.37% | 1.54% | 1.59% |
| 过去三个月（C类） | 2.24% | 1.97% | 0.27% | 1.54% | 1.59% |
| 自成立起至今（A类） | 6.95% | 3.04% | 3.91% | 1.25% | 1.37% |
| 自成立起至今（C类） | 6.77% | 3.04% | 3.73% | 1.25% | 1.37% |
投资策略与运作分析：聚焦成长风格 迭代量化模型
管理人指出，2026年一季度全球地缘政治紧张推高油价与通胀预期，A股市场波动加剧，但AI算力、国产替代、存储芯片等成长主线景气度持续。从量化模型看，2025年成长风格显著，2026年或延续，与前两年价值风格主导不同，需模型针对性调整。
运作中，基金首要目标为跟踪中证500指数，在此基础上谋求超额收益。持仓以成份股为主，保持行业和市值风格中性，同时在量化多因子框架下研究行业因子载荷变化，适度偏离。模型迭代方面，重点研发高频量价因子、机器学习类因子，同时运用基金重仓股因子、研究员一致预期因子及成长类因子，储备极端市场环境下的稳健模型。
资产组合配置：权益投资占比90.91% 债券配置6.09%
报告期末，基金总资产2.10亿元，其中权益投资1.91亿元，占比90.91%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计683.75万元，占比3.26%；其他资产15.45万元，占比0.07%。债券投资方面，仅持有政策性金融债1210.86万元，占基金资产净值比例6.09%，具体为“25国开11”（债券代码250211）12万张，公允价值1210.86万元。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 190,953,299.24 | 90.91 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,837,534.10 | 3.26 |
| 债券投资 | 12,108,614.79 | 5.76 |
| 其他资产 | 154,452.52 | 0.07 |
| 合计 | 210,053,900.65 | 100.00 |
行业配置：制造业占比64.84% 信息技术次之
股票投资组合中，制造业以12.89亿元公允价值占基金资产净值64.84%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）持仓1.05亿元，占比5.28%；采矿业（B类）0.53亿元，占比2.64%；电力、热力、燃气及水生产和供应业（D类）0.50亿元，占比2.53%。积极投资部分，卫生和社会工作（Q类）配置122.76万元，占比0.62%；金融业（J类）198.77万元，占比1.00%。
| 行业代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 128,920,350.01 | 64.84 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,499,726.90 | 5.28 | - | - |
| B | 采矿业 | 5,250,592.00 | 2.64 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,027,837.00 | 2.53 | 1,616,076.00 | 0.81 |
| J | 金融业 | 4,353,107.00 | 2.19 | 1,987,657.00 | 1.00 |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,466,627.00 | 0.74 | 1,227,590.00 | 0.62 |
股票投资明细：中控技术、和而泰为指数投资前两大重仓
指数投资前十名股票中，中控技术（688777）以258.07万元持仓居首，占基金资产净值1.30%；和而泰（002402）持仓246.76万元，占比1.24%；格林美（002340）189.12万元，占比0.95%。积极投资前五名中，冠农股份（600251）持仓143.18万元，占比0.72%；浙能电力（600023）140.75万元，占比0.71%；永新光学（603297）128.70万元，占比0.65%。
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688777 | 中控技术 | 2,580,706.90 | 1.30 |
| 2 | 002402 | 和而泰 | 2,467,575.00 | 1.24 |
| 3 | 002340 | 格林美 | 1,891,233.00 | 0.95 |
| 4 | 000831 | 中国稀土 | 1,794,826.00 | 0.90 |
| 5 | 300136 | 信维通信 | 1,747,424.00 | 0.88 |
| 6 | 600549 | 厦门钨业 | 1,713,096.00 | 0.86 |
| 7 | 000426 | 兴业银锡 | 1,649,020.00 | 0.83 |
| 8 | 600879 | 航天电子 | 1,643,536.00 | 0.83 |
积极投资前五名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600251 | 冠农股份 | 1,431,750.00 | 0.72 |
| 2 | 600023 | 浙能电力 | 1,407,456.00 | 0.71 |
| 3 | 603297 | 永新光学 | 1,287,000.00 | 0.65 |
| 4 | 300244 | 迪安诊断 | 1,227,590.00 | 0.62 |
| 5 | 688577 | 浙海德曼 | 1,107,510.00 | 0.56 |
份额变动：C类赎回超百万份 赎回率达67.98%
报告期内，A类份额期初1.705亿份，总申购2151.80万份，总赎回8961.84万份，期末1.024亿份，净赎回6810.04万份，赎回率52.56%；C类期初1.601亿份，总申购3239.63万份，总赎回1.088亿份，期末0.837亿份，净赎回7645.17万份，赎回率67.98%。两类份额均出现大额净赎回，C类赎回压力更显著。
| 项目 | 兴全中证500指数增强A（份） | 兴全中证500指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 170,495,455.03 | 160,104,892.74 |
| 报告期总申购份额 | 21,517,983.25 | 32,396,299.94 |
| 报告期总赎回份额 | 89,618,370.35 | 108,848,034.40 |
| 期末基金份额总额 | 102,395,067.93 | 83,653,158.28 |
| 净赎回份额 | 68,100,387.10 | 76,451,734.46 |
| 赎回率 | 52.56% | 67.98% |
风险提示与投资机会
风险提示：C类份额67.98%的高赎回率或对基金运作产生流动性压力，需警惕大额赎回导致的持仓调整冲击；制造业单一行业配置占比超64%，行业集中度较高，若后续制造业景气度下行，可能影响基金净值表现。此外，基金投资的“25国开11”债券发行主体国家开发银行在报告编制日前一年内存在被监管处罚情况，需关注相关信用风险。
投资机会：管理人明确2026年成长风格或持续，基金通过迭代成长类因子、研究员一致预期因子等模型，有望在AI算力、国产替代等主线中获取超额收益；信息技术行业持仓占比5.28%，叠加积极投资中卫生和社会工作领域配置，或受益于科技与医疗板块结构性行情。投资者可关注基金在成长风格延续下的增强效果，及行业偏离策略的实施情况。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
