营业收入：同比大增近三成
2026年第一季度，铁科轨道实现营业收入2.61亿元，较上年同期的2.05亿元增长27.82%。从收入构成来看，公司本期营业收入全部来自主营业务，无利息、保费等其他收入。营收的大幅增长主要得益于公司轨道技术相关业务的市场需求提升，当期销售商品、提供劳务收到的现金达3.75亿元，同比大幅增加97.11%，侧面印证了公司业务订单的落地情况。
净利润：归母净利同比下滑超一成
虽然营业收入实现增长，但公司归属于上市公司股东的净利润出现明显下滑。2026年第一季度，公司归母净利润为1788.23万元，较上年同期的2172.89万元减少17.70%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1748.14万元，同比下滑19.29%。
从利润结构来看，公司当期利润总额为4861.16万元，同比增长29.75%，但所得税费用同比大幅增加44.05%，达到728.81万元，成为压制归母净利润的重要因素。同时，少数股东损益大幅增长119.56%至2344.12万元，进一步摊薄了归母净利润。
| 指标 | 2026年第一季度（万元） | 2025年第一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1788.23 | 2172.89 | -17.70% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 1748.14 | 2165.91 | -19.29% |
| 利润总额 | 4861.16 | 3746.47 | 29.75% |
| 所得税费用 | 728.81 | 505.95 | 44.05% |
| 少数股东损益 | 2344.12 | 1067.64 | 119.56% |
每股收益：同步下滑
2026年第一季度，公司基本每股收益为0.08元/股，较上年同期的0.10元/股减少0.02元；稀释每股收益同样为0.08元/股，同比减少0.02元。每股收益的下滑与归母净利润的下降直接相关，反映出公司当期盈利水平对股东的回报能力有所减弱。
加权平均净资产收益率：有所回落
2026年第一季度，公司加权平均净资产收益率为0.60%，较上年同期的0.76%减少0.16个百分点；扣非后的加权平均净资产收益率为0.59%，上年同期为0.76%，同样出现回落。这一指标的下降，体现出公司当期盈利增长未能跟上净资产的规模，净资产的盈利效率有所降低。
应收账款：规模同比、环比双降
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为9.29亿元，较上年同期的10.71亿元减少13.13%，较2025年末的10.71亿元减少13.22%。应收账款规模的下降，一方面得益于公司本期销售回款的大幅增加，另一方面也反映出公司在应收账款管理上的成效，资金占用压力有所缓解。
应收票据：规模环比下降
截至2026年3月31日，公司应收票据余额为3233.85万元，较2025年末的3919.79万元减少17.50%。应收票据规模的下降，与公司当期销售回款以现金为主有关，也体现出公司对商业汇票类结算方式的依赖有所降低。
存货：规模环比增长
截至2026年3月31日，公司存货余额为4.81亿元，较2025年末的4.38亿元增长9.96%。存货规模的增长，主要是由于公司为满足后续订单需求，提前备货所致。虽然存货增长属于业务正常储备，但也需关注后续存货跌价风险以及资金占用情况。
期间费用：整体有所增加
2026年第一季度，公司期间费用合计为5974.48万元，较上年同期的5366.99万元增长11.32%，具体明细如下：
| 费用项目 | 2026年第一季度（万元） | 2025年第一季度（万元） | 同比变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1248.37 | 1039.71 | 20.07% |
| 管理费用 | 2765.38 | 2532.89 | 9.18% |
| 研发费用 | 2263.81 | 2150.40 | 5.27% |
| 财务费用 | -303.08 | -357.32 | -15.18% |
- 销售费用：同比增长20.07%，主要系公司加大市场拓展力度，相关业务推广费用增加所致。
- 管理费用：同比增长9.18%，主要是由于公司管理人员薪酬及办公运营成本有所上升。
- 研发费用：同比增长5.27%，公司持续投入轨道技术相关研发，保持技术竞争力，但增速较营收增速偏低。
- 财务费用：同比减少15.18%，主要系本期利息收入减少幅度小于利息支出减少幅度，使得财务费用净额有所收窄。
现金流量：经营现金流由负转正，投资现金流大幅下滑
经营活动现金流：大幅改善
2026年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，而上年同期为-3208.94万元，实现由负转正。主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加，同时购买商品、接受劳务支付的现金增速低于营收增速，使得经营活动现金流入流出剪刀差扩大。
投资活动现金流：由正转负
2026年第一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-822.39万元，上年同期为1.80亿元。主要原因是上年同期公司有2亿元的投资收回，而本期无相关投资收回，同时仍有购建固定资产等长期资产的支出，导致投资现金流大幅下滑。
筹资活动现金流：保持稳定
2026年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-522.44万元，与上年同期持平，主要是由于公司本期无新增融资，仅支付固定金额的其他与筹资活动有关的现金。
| 现金流项目 | 2026年第一季度（万元） | 2025年第一季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 12646.93 | -3208.94 | 15846.87万元 |
| 投资活动现金流量净额 | -822.39 | 18043.30 | -18865.69万元 |
| 筹资活动现金流量净额 | -522.44 | -522.44 | 0万元 |
风险提示
- 盈利下滑风险：公司在营收增长的情况下，归母净利润出现明显下滑，主要受所得税费用增加、少数股东损益大幅增长影响。若后续成本费用控制不力、所得税优惠政策变化，公司盈利水平可能继续承压。
- 存货管理风险：存货规模环比增长近10%，若下游市场需求不及预期，可能面临存货跌价风险，同时也会占用公司营运资金。
- 投资收益波动风险：公司投资活动现金流依赖于对外投资的收回，若未来投资项目无法按时收回资金，将对公司现金流稳定性产生影响。
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