# 主要财务指标：A/C类均录得亏损 期末净值低于1元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），长盛中证A500指数增强A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-807,542.70元，C类为-1,408,458.50元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0213元和-0.0173元。期末基金资产净值方面，A类为32,187,356.82元，C类为61,096,114.50元；份额净值分别为0.9738元和0.9722元，均低于1元面值。
| 主要财务指标 | 长盛中证A500指数增强A | 长盛中证A500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,030.85 | -69,914.26 |
| 本期利润（元） | -807,542.70 | -1,408,458.50 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0213 | -0.0173 |
| 期末基金资产净值（元） | 32,187,356.82 | 61,096,114.50 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9738 | 0.9722 |
# 基金净值表现：A/C类跑输基准超1.3个百分点 跟踪误差偏高
过去三个月，A类份额净值增长率为-3.32%，同期业绩比较基准收益率为-1.93%，跑输基准1.39个百分点；C类份额净值增长率为-3.42%，跑输基准1.49个百分点。自2025年11月11日基金合同生效以来，A类累计净值增长率为-2.62%，C类为-2.78%，而基准收益率为-1.80%，两类份额分别跑输0.82和0.98个百分点。
报告期内日均跟踪误差为0.2977%，年度化跟踪误差达6.6914%。基金管理人表示，由于仍处于建仓期，跟踪误差暂时高于合同约定的“年跟踪误差不超过7.75%”的目标，建仓完成后将力争控制在约定范围内。
| 阶段 | 长盛中证A500指数增强A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.32% | -1.93% | -1.39% |
| 自合同生效起至今 | -2.62% | -1.80% | -0.82% |
| 阶段 | 长盛中证A500指数增强C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.42% | -1.93% | -1.49% |
| 自合同生效起至今 | -2.78% | -1.80% | -0.98% |
# 投资策略与运作分析：建仓期稳健布局 关注地缘冲突后续影响
基金管理人指出，报告期内市场在政策引导下波动率降低，但2月底3月初受中东地缘冲突影响，国际油价大幅上涨并剧烈震荡，导致全球投资者对美联储降息预期转向谨慎，滞胀风险评估提升，风险偏好下降，A股市出现大面积回调，仅红利板块走势相对稳健。
操作上，基金严格遵守合同，在建仓阶段运用风险溢价评估、波动率再平衡等量化手段，按指数成分股比例逐步建仓，以压降净值大幅波动风险。截至报告期末，基金仍处于合同规定的“成立后六个月内使投资组合比例符合约定”的建仓期。
# 资产组合情况：权益投资占比75.29% 现金类资产占24.65%
报告期末，基金总资产为93,611,258.59元。其中，权益投资金额70,477,794.26元，占总资产比例75.29%；银行存款和结算备付金合计23,076,578.35元，占比24.65%；其他资产56,885.98元，占比0.06%。目前权益投资占比尚未达到合同约定的“股票资产投资比例不低于基金资产的80%”，显示建仓仍在进行中。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 70,477,794.26 | 75.29 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 23,076,578.35 | 24.65 |
| 其他资产 | 56,885.98 | 0.06 |
| 合计 | 93,611,258.59 | 100.00 |
# 行业配置：制造业占比近五成 金融业超9%
报告期末，基金指数投资的境内股票组合中，制造业以45,378,638.46元的公允价值占基金资产净值比例48.65%，为第一大配置行业；金融业次之，占比9.28%；采矿业占4.61%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.00%。此外，交通运输、仓储和邮政业占2.14%，建筑业占1.17%。积极投资方面，仅配置金融业（江苏银行）1,092元，占比0.00%，增强策略暂未明显发力。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 45,378,638.46 | 48.65 |
| 金融业 | 8,657,289.00 | 9.28 |
| 采矿业 | 4,301,841.00 | 4.61 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,728,267.80 | 4.00 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,996,448.00 | 2.14 |
# 前十重仓股：宁德时代、贵州茅台占比超2% 两只银行股涉监管处罚
报告期末，基金指数投资的前十重仓股均为中证A500指数成分股。其中，宁德时代（300750） 以2,651,220.00元的公允价值占基金资产净值2.84%，位列第一；贵州茅台（600519） 占比2.49%，中际旭创（300308） 占比1.77%。值得注意的是，前十重仓股中的招商银行（600036） 和兴业银行（601166） 分别在2025年9月和12月因违法违规被监管部门处罚，涉及数据安全管理不到位、外包机构管理不到位等问题，基金管理人表示投资决策程序符合规定。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 2,651,220.00 | 2.84 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 2,320,000.00 | 2.49 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 1,651,289.00 | 1.77 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 1,521,704.00 | 1.63 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 1,308,800.00 | 1.40 |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 1,214,988.00 | 1.30 |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 1,195,668.00 | 1.28 |
| 8 | 000333 | 美的集团 | 939,105.00 | 1.01 |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 816,608.00 | 0.88 |
| 10 | 601166 | 兴业银行 | 796,086.00 | 0.85 |
# 开放式基金份额变动：A/C类赎回比例均超59% 规模缩水明显
报告期内，A类份额期初总额64,120,482.18份，期间总申购7,619,769.36份，总赎回38,685,524.88份，期末份额33,054,726.66份，赎回比例达59.08%；C类份额期初132,496,807.25份，期间申购9,327,777.18份，赎回78,982,362.96份，期末62,842,221.47份，赎回比例59.61%。两类份额均出现大规模赎回，可能与基金成立后业绩表现不佳、市场情绪低迷有关。
| 项目 | 长盛中证A500指数增强A（份） | 长盛中证A500指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 64,120,482.18 | 132,496,807.25 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,619,769.36 | 9,327,777.18 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 38,685,524.88 | 78,982,362.96 |
| 报告期期末基金份额总额 | 33,054,726.66 | 62,842,221.47 |
# 风险提示与投资机会
风险提示
- 业绩持续跑输基准：报告期内A/C类份额分别跑输基准1.39和1.49个百分点，建仓期结束后若跟踪误差和超额收益未能改善，可能影响长期业绩。
- 高赎回压力：A/C类份额赎回比例均超59%，大规模赎回可能导致基金规模过小，影响运作效率及流动性。
- 重仓股监管风险：招商银行、兴业银行等重仓股存在监管处罚记录，需关注后续经营合规性对股价的潜在影响。
- 建仓期不确定性：基金仍处于建仓期，权益投资占比未达合同约定的80%，市场波动可能加剧净值波动。
投资机会
- 中证A500指数配置价值：基金跟踪的中证A500指数覆盖中小盘股票，若后续市场风格转向成长板块，或存在估值修复机会。
- 制造业长期布局：制造业占比近五成，涵盖新能源、高端制造等领域，若行业景气度回升，有望带动基金净值增长。
- 量化增强策略潜力：基金合同约定通过量化多因子模型进行增强，待建仓完成后，若增强策略有效发挥，或有望实现超额收益。
投资者需密切关注基金建仓进度、业绩表现及市场环境变化，审慎评估投资风险。
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