主要财务指标：A/C类均录得亏损 期末净值不足1元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），长盛上证科创板综合指数增强A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期利润为-2,991,716.65元，C类为-3,226,453.72元；加权平均基金份额本期利润分别为-0.0284元、-0.0365元。截至期末，A类基金资产净值54,928,783.25元，份额净值0.9512元；C类资产净值58,956,633.99元，份额净值0.9502元，两类份额净值均低于1元面值。
| 主要财务指标 | 长盛上证科创板综合指数增强A | 长盛上证科创板综合指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -230,679.62 | -287,713.25 |
| 本期利润（元） | -2,991,716.65 | -3,226,453.72 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0284 | -0.0365 |
| 期末基金资产净值（元） | 54,928,783.25 | 58,956,633.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9512 | 0.9502 |
基金净值表现：大幅跑输基准 跟踪误差远超合同约定
过去三个月，A类份额净值增长率为-4.87%，C类为-4.96%，而同期业绩比较基准收益率为-0.99%，A/C类分别跑输基准3.88个百分点、3.97个百分点。自2025年12月22日基金合同生效起至期末，A类累计净值增长率-4.88%，C类-4.98%，基准收益率则为2.92%，超额亏损达7.80个百分点、7.90个百分点。
报告期内日均跟踪偏离度绝对值为1.1707%，年度化跟踪误差22.9299%，远超基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%”的目标。管理人解释称，因基金仍处于建仓期，跟踪误差较大属阶段性现象，建仓完成后将力争控制在合同范围内。
| 阶段 | 长盛上证科创板综合指数增强A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值增长率-基准收益率） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.87% | -0.99% | -3.88% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.88% | 2.92% | -7.80% |
| 阶段 | 长盛上证科创板综合指数增强C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值增长率-基准收益率） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.96% | -0.99% | -3.97% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.98% | 2.92% | -7.90% |
投资策略与运作分析：建仓期逐步配置 科技板块波动拖累业绩
管理人表示，2026年一季度A股市场先扬后抑：1月初科技出海板块（光通信、电路板等）快速上涨，随后因宽基ETF资金大幅流出引发回调，石油石化、储存芯片等基本面受益板块亦冲高回落，红利板块相对稳健。对于市场风险，管理人提示波斯湾地区冲突可能超预期，其对石油下游化工品、农产品的供需影响尚未完全展开，实体经济成本中枢抬升或挤占科技成长板块流动性，后续需关注反转因子表现。
操作层面，基金处于建仓阶段，运用风险溢价评估、波动率再平衡等量化手段，按指数成分股比例逐步建仓，以控制净值波动风险。
基金业绩表现：成立不足三月亏损近5% 建仓期成主要拖累
截至报告期末，A类份额净值0.9512元，较1元面值下跌4.88%；C类净值0.9502元，下跌4.98%。业绩不佳主要受两方面影响：一是建仓期内市场回调，基金逐步配置过程中未能完全规避下跌；二是跟踪误差较大，超额收益为负，增强策略暂未发挥效果。
管理人市场展望：冲突风险或超预期 关注反转因子机会
管理人认为，波斯湾冲突的短期冲击已被资产价格部分吸收，但冲突烈度升级或持续时长可能超预期。其对石油下游化工品、农产品的供需矛盾尚未完全显现，实体经济成本中枢抬升将挤压科技成长板块依赖的剩余流动性，预计交易反转因子可能优于动量因子。
基金资产组合：权益投资占比68.4% 现金及等价物占31.59%
报告期末，基金总资产114,124,625.65元，其中权益投资（全部为股票）78,060,589.51元，占比68.40%；银行存款和结算备付金合计36,050,724.67元，占比31.59%；其他资产13,311.47元，占比0.01%。基金未配置债券、基金等其他资产，符合“股票资产投资比例不低于基金资产80%”的合同约定（注：报告期末处于建仓期，尚未完全达标）。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 78,060,589.51 | 68.40 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 36,050,724.67 | 31.59 |
| 其他资产 | 13,311.47 | 0.01 |
| 合计 | 114,124,625.65 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比超56% 信息技术次之
基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业公允价值64,055,098.88元，占基金资产净值比例56.25%；信息传输、软件和信息技术服务业12,387,981.11元，占比10.88%；科学研究和技术服务业1,356,526.03元，占比1.19%；水利、环境和公共设施管理业260,983.49元，占比0.23%。其余行业均未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 64,055,098.88 | 56.25 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,387,981.11 | 10.88 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,356,526.03 | 1.19 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 260,983.49 | 0.23 |
| 合计 | 78,060,589.51 | 68.54 |
前十大重仓股：海光信息、寒武纪居前 全部为科创板个股
基金前十大重仓股均为科创板成分股，集中度相对分散。其中，海光信息（688041）公允价值4,005,032.48元，占基金资产净值3.52%，为第一大重仓股；寒武纪（688256）以3,277,322.00元、2.88%的占比紧随其后；沐曦股份（688802）、摩尔线程（688795）、中微公司（688012）等半导体及信息技术相关个股亦在列。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 4,005,032.48 | 3.52 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 3,277,322.00 | 2.88 |
| 3 | 688802 | 沐曦股份 | 2,367,666.00 | 2.08 |
| 4 | 688795 | 摩尔线程 | 2,015,026.44 | 1.77 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 1,558,248.68 | 1.37 |
| 6 | 688981 | 中芯国际 | 1,534,519.80 | 1.35 |
| 7 | 688008 | 澜起科技 | 1,216,218.24 | 1.07 |
| 8 | 688521 | 芯原股份 | 896,795.90 | 0.79 |
| 9 | 688506 | 百利天恒 | 893,214.00 | 0.78 |
| 10 | 688525 | 佰维存储 | 890,146.01 | 0.78 |
开放式基金份额变动：A类份额赎回超67% C类赎回过半
报告期内，基金遭遇大规模赎回。A类份额期初177,961,014.79份，期间申购5,225,025.29份，赎回125,438,622.10份，期末仅剩57,747,417.98份，净赎回比例约67.5%；C类份额期初125,910,462.85份，申购1,259,565.46份，赎回65,121,087.74份，期末62,048,940.57份，净赎回比例约51.2%。大额赎回或反映投资者对基金短期业绩的担忧。
| 项目 | 长盛上证科创板综合指数增强A（份） | 长盛上证科创板综合指数增强C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 177,961,014.79 | 125,910,462.85 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,225,025.29 | 1,259,565.46 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 125,438,622.10 | 65,121,087.74 |
| 报告期期末基金份额总额 | 57,747,417.98 | 62,048,940.57 |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 基金成立不足三月即亏损近5%，且大幅跑输基准，增强策略效果未达预期；2. 跟踪误差22.93%远超合同约定的7.75%，建仓期后能否改善存疑；3. A类份额赎回超67%，大额赎回可能加剧净值波动，影响后续运作。
投资机会：1. 基金当前权益仓位68.4%，随着建仓期推进（合同规定6个月内完成），仓位将逐步提升至80%以上，或受益于科创板后续反弹；2. 前十大重仓股集中于半导体、信息技术等硬科技领域，若管理人展望的“反转因子”机会显现，相关板块或存在估值修复空间。投资者需密切关注二季度建仓进度、跟踪误差控制及业绩改善情况。
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