主要财务指标：A类本期利润4105万元 C类2334万元
报告期内，兴全恒信债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益1941.29万元，本期利润4105.20万元；C类本期已实现收益1083.53万元，本期利润2334.33万元。截至期末，A类基金资产净值37.30亿元，份额净值1.0945元；C类资产净值36.48亿元，份额净值1.0906元。
| 指标 | 兴全恒信债券A | 兴全恒信债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,412,917.30 | 10,835,280.75 |
| 本期利润（元） | 41,052,045.17 | 23,343,307.95 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0128 | 0.0123 |
| 期末基金资产净值（元） | 3,730,130,586.66 | 3,648,186,064.14 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0945 | 1.0906 |
基金净值表现：A/C类均跑赢基准 超额收益0.87%/0.82%
过去三个月，兴全恒信债券A份额净值增长率1.17%，同期业绩比较基准收益率0.30%，超额收益0.87个百分点；C份额净值增长率1.12%，超额收益0.82个百分点。从长期表现看，A类自基金合同生效起至今累计净值增长率12.97%，大幅跑赢基准的4.95%，超额收益8.02个百分点。
| 阶段 | 兴全恒信债券A | 兴全恒信债券C | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 1.17% | 1.12% | 0.30% |
| 过去六个月净值增长率 | 2.43% | 2.43% | 0.37% |
| 过去一年净值增长率 | 3.27% | 3.10% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.97% | 12.38% | 4.95% |
投资策略与运作：票息+久期为主 把握结构性机会
报告期内，基金管理人表示，10年国债收益率小幅下行，30年国债收益率有所上行，信用债收益率整体下行、信用利差收窄。本基金投资策略以票息策略和久期策略为主，在确保流动性的前提下，重点配置风险收益性价比好的债券，同时积极把握市场结构性交易机会以增强收益。
基金业绩表现：A类净值1.0945元 C类1.0906元
截至2026年3月31日，兴全恒信债券A份额净值1.0945元，报告期内增长率1.17%；C份额净值1.0906元，增长率1.12%。两类份额净值均较上期末有所增长，且均高于业绩比较基准表现。
资产组合：固定收益占比98.47% 现金及等价物仅0.14%
报告期末，基金总资产81.85亿元，其中固定收益投资占比98.47%，金额达80.60亿元；银行存款和结算备付金合计1111.09万元，占比0.14%；其他资产1.14亿元，占比1.39%。资产配置高度集中于固定收益品种，符合债券型基金定位。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 8,059,934,246.69 | 98.47 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,110,945.58 | 0.14 |
| 其他资产 | 113,787,366.66 | 1.39 |
| 合计 | 8,184,832,558.93 | 100.00 |
债券投资组合：金融债占比65.96% 中期票据30.24%
从债券品种看，金融债为第一大配置品类，公允价值48.67亿元，占基金资产净值比例65.96%，其中政策性金融债3.71亿元，占比5.03%；中期票据22.31亿元，占比30.24%；企业债券4.87亿元，占比6.60%；企业短期融资券3.84亿元，占比5.21%。国家债券、央行票据、可转债等品种未配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 4,866,548,195.55 | 65.96 |
| 其中：政策性金融债 | 371,436,639.94 | 5.03 |
| 企业债券 | 487,205,510.36 | 6.60 |
| 企业短期融资券 | 384,353,841.00 | 5.21 |
| 中期票据 | 2,231,023,564.91 | 30.24 |
前五大重仓债券：永续债占四席 徽商银行永续债居首
报告期末，基金前五大重仓债券均为金融机构发行的永续债或政策性金融债，合计公允价值13.23亿元，占基金资产净值比例17.92%。其中，“23徽商银行永续债01”持仓300万张，公允价值3.19亿元，占比4.32%，为第一大重仓债券；“25进出61”持仓300万张，公允价值3.00亿元，占比4.07%。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 242380023 | 23徽商银行永续债01 | 3,000,000 | 318,852,904.11 | 4.32 |
| 250361 | 25进出61 | 3,000,000 | 300,258,286.52 | 4.07 |
| 242480032 | 24长沙银行永续债01 | 2,400,000 | 245,611,989.04 | 3.33 |
| 282480011 | 24平安人寿永续债01 | 2,400,000 | 243,046,829.59 | 3.29 |
| 242400018 | 24北京农商行永续债01 | 2,100,000 | 214,891,711.23 | 2.91 |
开放式基金份额：总份额67.53亿份 A/C类基本持平
报告期末，兴全恒信债券A类份额34.08亿份，C类份额33.45亿份，合计67.53亿份。两类份额规模基本持平，显示投资者对不同收费模式的产品需求均衡。
| 份额类别 | 报告期末基金份额总额（份） |
|---|---|
| 兴全恒信债券A | 3,408,193,306.78 |
| 兴全恒信债券C | 3,345,089,078.50 |
| 合计 | 6,753,282,385.28 |
风险提示：高比例信用债持仓需警惕信用风险
报告显示，基金前五大重仓债券中，北京农村商业银行、长沙银行、徽商银行等发行主体在报告编制日前一年内存在被监管部门处罚的情况。尽管基金管理人称投资决策程序符合规定，但投资者仍需关注信用债持仓集中可能带来的信用风险。此外，98.47%的固定收益投资占比使基金对利率波动较为敏感，若未来市场利率上行，可能对净值产生负面影响。
投资机会：超额收益能力稳定 票息策略或持续贡献收益
基金过去三个月、六个月、一年及成立以来均显著跑赢业绩基准，显示出较强的主动管理能力。在信用利差收窄的市场环境下，基金通过票息策略和久期管理获取稳定收益的模式或可持续，适合风险偏好较低、追求稳健收益的投资者。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
