主要财务指标：A/C类季度利润均告负 合计亏损近300万元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），嘉实中证金融地产ETF联接基金A类（001539）和C类（005999）均录得负收益。其中，A类本期利润为-2,245,930.03元（约-224.59万元），C类本期利润为-729,103.72元（约-72.91万元），两类份额合计亏损297.50万元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为-0.1385元，C类为-0.1267元，反映出每份基金份额在本季度均产生约0.13元的亏损。
期末基金资产净值方面，A类为23,240,838.83元（约2324.08万元），C类为7,058,905.06元（约705.89万元），合计3029.97万元。期末基金份额净值A类1.4705元，C类1.3307元，较期初均有明显下跌。
| 主要财务指标 | 嘉实中证金融地产ETF联接A | 嘉实中证金融地产ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 369,153.84 | 105,723.95 |
| 本期利润（元） | -2,245,930.03 | -729,103.72 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1385 | -0.1267 |
| 期末基金资产净值（元） | 23,240,838.83 | 7,058,905.06 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4705 | 1.3307 |
基金净值表现：一季度跑赢基准 长期超额收益显著
短期业绩：A类跑赢基准0.34个百分点
过去三个月，A类基金份额净值增长率为-8.72%，C类为-8.81%，同期业绩比较基准收益率为-9.06%。A类超额收益0.34个百分点，C类超额收益0.25个百分点，均实现对基准的正向偏离。净值增长率标准差方面，A/C类均为0.95%，与基准的0.97%基本持平，显示基金波动与指数一致性较高。
长期业绩：五年期A类跑赢基准15.46个百分点
拉长时间维度，基金长期超额收益显著。过去五年，A类净值增长率3.71%，C类1.68%，而业绩比较基准收益率为-11.75%，A类超额收益达15.46个百分点，C类达13.43个百分点。自基金合同生效（2015年8月6日）起至今，A类累计净值增长率47.05%，远超基准的-0.80%，超额收益47.85个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -8.72% | -8.81% | -9.06% | 0.34% | 0.25% |
| 过去六个月 | -5.59% | -5.77% | -6.26% | 0.67% | 0.49% |
| 过去一年 | 1.48% | 1.07% | -0.85% | 2.33% | 1.92% |
| 过去三年 | 26.63% | 25.12% | 16.09% | 10.54% | 9.03% |
| 过去五年 | 3.71% | 1.68% | -11.75% | 15.46% | 13.43% |
| 自合同生效起至今 | 47.05% | 33.07% | -0.80% | 47.85% | 33.87% |
投资策略与运作分析：跟踪误差0.58% 符合合同约定
本基金为嘉实中证金融地产ETF（512640）的联接基金，通过投资目标ETF实现对中证金融地产指数的紧密跟踪。报告期内，基金日均跟踪偏离绝对值为0.02%，年化跟踪误差为0.58%，均显著低于基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%”的限制，跟踪效果良好。
管理人表示，一季度中国经济呈现“稳中向好、结构优化”态势，生产端工业增长加快，AI产业链带动效应明显；需求端固定资产投资由降转升，基建投资成为重要支撑，出口表现亮眼。但需关注地缘政治对供应链的潜在冲击及外需不确定性。
基金资产组合：94.18%仓位投向目标ETF 权益投资占比仅0.01%
报告期末，基金总资产30,499,392.61元，其中基金投资占比94.18%，金额28,723,476.60元，全部投向目标ETF（嘉实中证金融地产ETF）。权益投资（股票）仅3,463.92元，占总资产比例0.01%；银行存款和结算备付金合计1,600,154.55元，占比5.25%；其他资产172,297.54元，占比0.56%。固定收益投资、贵金属、金融衍生品等均为空白。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,463.92 | 0.01 |
| 基金投资 | 28,723,476.60 | 94.18 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,600,154.55 | 5.25 |
| 其他资产 | 172,297.54 | 0.56 |
| 合计 | 30,499,392.61 | 100.00 |
股票投资组合：仅持有5只股票 金融业占比0.01%
报告期末，基金仅持有5只股票，合计公允价值3,463.92元。按行业分类，金融业3,383.92元（占基金资产净值0.01%），房地产业80元（占比0.00%），其他行业无投资。
股票明细中，国泰海通（601211）持仓92股，公允价值1,526.28元，占基金资产净值0.01%，为唯一占比非零的个股；东方财富（300059）60股（1,133.40元）、兴业证券（601377）110股（645.70元）、中天3（400174）200股（80元）、常熟银行（601128）11股（78.54元），占比均为0.00%。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 601211 | 国泰海通 | 92 | 1,526.28 | 0.01 |
| 300059 | 东方财富 | 60 | 1,133.40 | 0.00 |
| 601377 | 兴业证券 | 110 | 645.70 | 0.00 |
| 400174 | 中天3 | 200 | 80.00 | 0.00 |
| 601128 | 常熟银行 | 11 | 78.54 | 0.00 |
开放式基金份额变动：A类净赎回132万份 赎回率14.61%
报告期内，A类基金份额期初17,125,224.02份，期末15,804,287.68份，期间总申购1,180,924.54份，总赎回2,501,860.88份，净赎回1,320,936.34份，赎回率（总赎回/期初份额）达14.61%。
C类份额期初5,559,333.23份，期末5,304,834.61份，期间总申购3,479,032.34份，总赎回3,733,530.96份，净赎回254,498.62份，赎回率4.75%。A类份额赎回压力显著大于C类。
| 项目 | 嘉实中证金融地产ETF联接A（份） | 嘉实中证金融地产ETF联接C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 17,125,224.02 | 5,559,333.23 |
| 报告期总申购份额 | 1,180,924.54 | 3,479,032.34 |
| 报告期总赎回份额 | 2,501,860.88 | 3,733,530.96 |
| 报告期期末份额总额 | 15,804,287.68 | 5,304,834.61 |
风险提示：连续60个工作日资产净值低于5000万元 存在清盘风险
报告披露，本基金在2026年1月1日至3月31日期间，连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，已触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的预警条款。基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案，但投资者需警惕小基金规模可能带来的流动性风险及清盘风险。
此外，基金跟踪的中证金融地产指数一季度下跌9.06%，短期市场波动较大。尽管基金长期跑赢基准，但金融地产行业受宏观经济、政策调控影响显著，后续需持续关注行业基本面变化及政策导向。
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