主要财务指标：A/C类利润均实现显著增长
报告期内，易方达远见成长混合A类和C类份额均录得可观收益。A类本期已实现收益1.27亿元，本期利润3.47亿元，加权平均基金份额本期利润0.3095元；C类本期已实现收益0.55亿元，本期利润1.54亿元，加权平均基金份额本期利润0.2412元。期末A类基金资产净值29.33亿元，份额净值2.4001元；C类资产净值22.95亿元，份额净值2.3517元。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 126,899,729.45 | 346,977,263.40 | 0.3095 | 2,932,816,829.78 | 2.4001 |
| C类 | 55,356,218.39 | 154,319,010.98 | 0.2412 | 2,295,009,193.60 | 2.3517 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
A类份额净值增长显著超越基准
过去三个月，易方达远见成长混合A类份额净值增长率15.27%，同期业绩比较基准收益率仅0.19%，超额收益达15.08个百分点；净值增长率标准差3.06%，高于基准的1.28%，显示基金波动大于基准。拉长周期看，过去一年A类净值增长158.69%，基准仅19.99%，超额收益138.70个百分点，长期业绩表现突出。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（超额收益） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 15.27% | 0.19% | 15.08% |
| 过去六个月 | 29.90% | -0.78% | 30.68% |
| 过去一年 | 158.69% | 19.99% | 138.70% |
| 过去三年 | 101.27% | 20.26% | 81.01% |
C类份额表现与A类基本一致
C类份额过去三个月净值增长率15.15%，较A类略低0.12个百分点，主要受销售服务费影响；同期基准收益率0.19%，超额收益14.96个百分点，与A类接近。长期维度，过去一年C类净值增长157.66%，基准19.99%，超额收益137.67个百分点，整体表现与A类趋同。
投资策略与运作分析：聚焦AI硬件与科技成长赛道
基金经理武阳在报告中指出，一季度宏观经济表现稳定，国债利率企稳，人民币兑美元汇率继续升值。国内社融需求中企业与居民端仍偏弱，但出口表现较好；海外地缘政治冲突推升原油价格，大宗商品波动加剧。
投资策略上，基金重点布局AI硬件产业链，认为AI已进入Coding与Agent能力驱动的Token消耗加速增长阶段，带动光芯片、光器件、光纤、存储、液冷、PCB材料等细分领域需求。具体来看： - 光通信领域：集群芯片通信密度提升推动光连接需求，光芯片、光器件及光纤（如长飞光纤光缆）受益显著； - 存储与散热：大模型长上下文记忆需求拉动DRAM和NAND存储，机柜功率提升使液冷成为高渗透率子领域； - 科技成长其他方向：自动驾驶被认为是AI在物理世界的重要映射，投资拐点可能早于机器人；非银金融受益于资本市场交易量增长和行业整合，新消费（IP消费、悦己消费、宠物食品等）存在结构性机会。
基金业绩表现：A/C类季度收益均超15%
截至报告期末，A类基金份额净值2.4001元，报告期内份额净值增长率15.27%；C类份额净值2.3517元，净值增长率15.15%，均大幅跑赢同期业绩比较基准0.19%的收益率。业绩驱动主要来自AI硬件产业链相关标的的上涨，如光模块、光纤、存储等板块。
宏观与行业展望：科技革命持续深化，关注结构性机会
管理人认为，AI带来的科技革命正引发生产关系剧变，硅谷裁员潮可能延伸至其他白领领域，但长期趋势不可逆转。行业层面： - AI硬件：已形成多细分领域的大行业，需紧密跟踪技术变化调整持仓； - 自动驾驶与机器人：自动驾驶投资确定性更高，机器人受限于大模型能力和工程化实现，需持续跟踪； - 内需领域：非银金融有业务弹性，新消费品类和品牌值得关注； - 长期赛道：互联网、半导体、新能源、新材料、创新药、医疗器械与服务等仍将持续跟踪配置。
基金资产组合：权益投资占比超91%，高仓位运作
报告期末，基金总资产53.88亿元，其中权益投资49.39亿元，占比91.66%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金3.26亿元，占比6.04%；其他资产1.24亿元，占比2.30%。基金维持高权益仓位，符合其成长型投资定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,938,957,116.41 | 91.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 325,518,723.17 | 6.04 |
| 其他资产 | 123,890,892.05 | 2.30 |
| 合计 | 5,388,366,731.63 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占绝对主导，港股信息技术持仓近10%
境内股票：制造业占比84.51%
境内股票投资中，制造业公允价值44.18亿元，占基金资产净值比例84.51%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业0.44亿元，占比0.08%；其他行业如采矿业、交通运输等持仓占比均不足0.01%，行业集中度极高。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 4,417,850,463.80 | 84.51 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,368,479.90 | 0.08 |
| 采矿业 | 209,179.05 | 0.00 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,845.66 | 0.00 |
港股通投资：信息技术占比9.82%
通过港股通投资的股票市值5.16亿元，占净值比例9.88%，其中信息技术行业5.13亿元，占比9.82%，为港股配置核心；非必需消费品、必需消费品、保健行业持仓分别为92.36万元、103.30万元、135.37万元，占比均不足0.03%。
前十大股票持仓：AI硬件标的集中度高，前三大占比近30%
报告期末，基金前十大股票投资公允价值合计32.96亿元，占基金资产净值比例63.55%，集中度较高。前三大标的分别为长芯博创（9.87%）、新易盛（9.86%）、长飞光纤光缆（港股，9.82%），均为光通信及AI硬件相关企业，合计占比29.55%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300548 | 长芯博创 | 515,869,081.65 | 9.87 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 515,598,169.16 | 9.86 |
| 3 | 06869 | 长飞光纤光缆 | 513,177,603.60 | 9.82 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 503,316,303.66 | 9.63 |
| 5 | 688498 | 源杰科技 | 474,855,235.84 | 9.08 |
| 6 | 002837 | 英维克 | 334,741,625.40 | 6.40 |
| 7 | 600487 | 亨通光电 | 318,148,391.62 | 6.09 |
| 8 | 002384 | 东山精密 | 272,960,849.70 | 5.22 |
| 9 | 688008 | 澜起科技 | 209,310,181.92 | 4.00 |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 192,339,066.40 | 3.68 |
基金份额变动：C类份额净申购6.11亿份，规模增长167%
报告期内，C类份额表现出强劲增长态势。期初C类份额3.65亿份，报告期内总申购9.22亿份，总赎回3.11亿份，净申购6.11亿份，期末份额达9.76亿份，较期初增长167%；A类份额期初11.11亿份，净申购1.11亿份，期末12.22亿份，增长10%。C类份额的快速增长反映投资者对该类份额（无申购费、按日计提销售服务费）的偏好。
| 项目 | 易方达远见成长混合A（份） | 易方达远见成长混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,111,335,216.00 | 365,236,246.67 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 438,424,821.83 | 921,583,081.16 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 327,806,524.04 | 310,940,626.92 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,221,953,513.79 | 975,878,700.91 |
风险提示与投资建议
风险提示
- 行业集中风险：制造业占比84.51%，前十大股票占比63.55%，若相关行业或个股出现波动，基金净值可能面临较大压力；
- 高仓位风险：权益投资占比91.66%，市场下行时缺乏债券等资产缓冲；
- 科技赛道波动风险：AI硬件等科技板块受技术迭代、政策监管等影响较大，可能导致持仓标的估值波动。
投资建议
该基金长期业绩优异，管理人对科技成长赛道理解深入，适合风险承受能力较强、长期看好AI硬件及科技行业的投资者。但需警惕短期行业集中度较高带来的波动，建议通过定投方式分散风险。
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