易方达沪深300非银ETF联接季报解读：C类份额激增38.6% 净值单季下跌超15%

报告期内，基金A类和C类份额均出现大额亏损。A类本期利润为-245,787,395.09元（约-2.46亿元），C类本期利润为-274,060,117.96元（约-2.74亿元）。加权平均基金份额本期利润分别为-0.1889元和-0.2095元，反映出单份基金份额在本季度产生约0.19-0.21元的亏损。

期末基金资产净值方面，A类为1,279,187,262.90元（约12.79亿元），C类为1,245,460,657.27元（约12.45亿元），合计约25.24亿元。期末基金份额净值A类1.0429元，C类1.0358元，较期初均有明显下降。

过去三个月，A类份额净值增长率为-15.57%，与业绩比较基准收益率（-15.57%）完全一致；C类份额净值增长率为-15.60%，仅跑输基准0.03个百分点。年化跟踪误差为0.52%，低于合同规定的4%控制目标，显示基金对指数的跟踪效果较好。

长期表现来看，A类过去一年净值增长率0.91%，跑赢基准1.64个百分点；C类过去一年0.81%，跑赢基准1.54个百分点。过去三年A类净值增长24.10%，C类23.71%，均显著跑赢同期基准的16.40%。

本基金作为易方达沪深300非银ETF的联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF实现对业绩比较基准的跟踪。目标ETF跟踪的沪深300非银行金融指数，在2026年一季度下跌16.35%，主要受地缘冲突、海外流动性收紧等外部因素扰动，尽管非银金融行业基本面持续向好，但板块呈现“业绩增长、估值修复但波动加剧”的特征。

基金运作中严格遵守指数化投资策略，根据申赎变动进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。报告期内未进行主动调仓，完全复制指数走势。

截至报告期末，A类份额净值1.0429元，报告期净值增长率-15.57%，与同期业绩比较基准收益率（-15.57%）持平；C类份额净值1.0358元，净值增长率-15.60%，跑输基准0.03个百分点。两者差异主要源于C类份额的销售服务费计提，导致净值表现略逊于A类。

2026年一季度中国经济实现“开门红”，生产供给较快增长，市场需求稳步回暖，新质生产力成为增长核心引擎。但资本市场呈现“高位震荡、极致分化”格局，风格转向价值与周期占优，成长赛道承压。

行业层面，煤炭、石油石化、电力设备等板块表现领先，而非银金融板块因地缘冲突与海外流动性收紧等外部因素，表现相对落后。基金管理人认为，非银金融行业基本面持续向好，长期仍具备估值修复空间，但短期需警惕外部风险对板块情绪的扰动。

报告期末基金总资产25.35亿元，其中94.31%（23.90亿元）投向目标ETF（易方达沪深300非银ETF），固定收益投资占比0.81%（2044万元），银行存款和结算备付金占比4.43%（1.12亿元），其他资产占比0.46%（1167万元）。资产配置高度集中于目标ETF，符合联接基金的被动投资属性。

报告期内，A类份额呈现净赎回，期初13.24亿份，申购2.41亿份，赎回3.39亿份，期末12.27亿份，净赎回0.98亿份，份额减少7.4%；C类份额则出现大幅净申购，期初8.68亿份，申购13.96亿份，赎回10.61亿份，期末12.02亿份，净申购3.35亿份，份额增长38.6%。C类份额的快速增长可能反映投资者对短期持有成本更低的C类份额偏好上升。

风险提示：本基金跟踪的非银金融板块受资本市场活跃度、政策调控、利率环境等多重因素影响，短期波动较大（如本季度指数下跌16.35%）。投资者需警惕地缘政治风险、海外流动性收紧等外部因素对板块的持续扰动。此外，C类份额虽无申购费，但需计提销售服务费，长期持有成本可能高于A类。

投资机会：非银金融行业基本面持续向好，随着资本市场改革深化与经济复苏，板块估值修复逻辑未变。基金长期跟踪误差控制良好（年化0.52%），适合长期布局非银金融板块的投资者。C类份额的快速增长也反映市场对该板块短期配置需求的上升，投资者可根据持有期限选择A/C类份额。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。