主要财务指标：收入1.86亿元 净利润5435万元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），平安广交投广河高速REIT实现收入185,636,881.97元（约1.86亿元），净利润54,349,448.02元（约5435万元），经营活动产生的现金流量净额156,752,672.47元（约1.57亿元）。
| 主要财务指标 | 报告期金额（元） |
|---|---|
| 本期收入 | 185,636,881.97 |
| 本期净利润 | 54,349,448.02 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 156,752,672.47 |
可供分配金额1.50亿元 单位可供分配0.2148元
本期可供分配金额为150,366,555.85元（约1.50亿元），单位可供分配金额0.2148元。值得注意的是，本报告期内基金未进行收益分配。从计算过程看，本期合并净利润5435万元，加计折旧和摊销1.01亿元后，经应付项目变动调增257.62万元、应收项目变动及利息所得税调减1.22亿元，最终形成可供分配金额。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期可供分配金额 | 150,366,555.85 |
| 单位可供分配金额 | 0.2148 |
| 本期合并净利润 | 54,349,448.02 |
| 本期折旧和摊销 | 101,013,774.20 |
通行费收入微增1.15% 货车流量增长6.62%
作为核心运营指标，报告期内广河高速（广州段）通行费收入19,039.01万元（含增值税），较上年同期的18,822.56万元增长1.15%。分车型看，客车通行费收入13,887.05万元，同比增长2.76%；货车通行费收入5,151.96万元，同比下降2.94%。
车流量方面，日均自然车流量14.10万车次，同比增长4.73%。其中客车日均11.44万车次（+4.30%），货车日均2.66万车次（+6.62%），货车流量增速显著高于客车。
| 指标名称 | 本期（万元） | 上年同期（万元） | 同比（%） |
|---|---|---|---|
| 通行费收入（含增值税） | 19,039.01 | 18,822.56 | 1.15 |
| 客车通行费收入 | 13,887.05 | 13,514.64 | 2.76 |
| 货车通行费收入 | 5,151.96 | 5,307.92 | -2.94 |
| 日均自然车流量（万车次） | 14.10 | 13.46 | 4.73 |
| 货车日均自然车流量（万车次） | 2.66 | 2.49 | 6.62 |
营业成本增长3.90% 折旧摊销成本增14.58%
报告期内，项目公司营业成本/费用合计225,902,453.74元（约2.26亿元），较上年同期的217,431,196.14元增长3.90%。成本构成中，折旧摊销成本100,980,686.84元（约1.01亿元），同比增长14.58%，占总成本比例44.70%（上年同期40.53%），为成本增长的主要推手。财务费用105,125,316.25元（约1.05亿元），同比下降3.70%，主要因专项计划借款利息支出减少。
| 成本构成 | 本期金额（元） | 占比（%） | 上年同期金额（元） | 占比（%） | 同比（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 折旧摊销成本 | 100,980,686.84 | 44.70 | 88,127,622.56 | 40.53 | 14.58 |
| 财务费用 | 105,125,316.25 | 46.54 | 109,162,052.22 | 50.21 | -3.70 |
| 养护成本 | 1,723,100.00 | 0.76 | 1,746,000.00 | 0.80 | -1.31 |
| 运营管理成本 | 12,069,900.00 | 5.34 | 12,493,800.00 | 5.75 | -3.39 |
资产负债结构稳定 长期借款58.74亿元零变动
报告期末，项目公司总资产7,704,327,862.00元（约77.04亿元），较上年末下降0.81%；总负债5,885,452,361.36元（约58.85亿元），较上年末下降0.38%，资产负债结构整体稳定。主要资产中，无形资产（公路特许经营权）7,592,237,663.06元（约75.92亿元），较上年末下降1.29%，系正常摊销所致；固定资产43,187,115.77元（约4319万元），下降3.69%。
负债方面，长期借款余额5,873,938,600.00元（约58.74亿元），与上年末持平。其中工商银行借款8.50亿元（年利率2.2%），股东借款50.24亿元（年利率8%），高利率股东借款占比85.5%，或对未来利润空间形成压力。
| 科目 | 报告期末金额（元） | 上年末金额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 7,704,327,862.00 | 7,767,632,034.71 | -0.81 |
| 总负债 | 5,885,452,361.36 | 5,907,910,763.59 | -0.38 |
| 无形资产 | 7,592,237,663.06 | 7,691,567,044.63 | -1.29 |
| 长期借款 | 5,873,938,600.00 | 5,873,938,600.00 | 0.00 |
投资组合100%为货币资金 无其他资产配置
报告期末，基金除投资不动产资产支持证券外，其余资产全部配置于货币资金和结算备付金，金额151,123,389.17元（约1.51亿元），占比100%，未持有债券、资产支持证券等其他固定收益品种，投资组合呈现高流动性特征。
| 项目 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 货币资金和结算备付金合计 | 151,123,389.17 | 100.00 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
基金份额保持稳定 封闭期内无申赎变动
作为封闭式基金，本报告期内基金份额总额无变动，期初及期末均为700,000,000.00份（7亿份）。根据基金合同，本基金封闭期为99年，期间不接受申购和赎回，投资者需通过二级市场交易实现退出。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 700,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 700,000,000.00 |
运营管理：强化保畅与防汛 推进桥下空间开发
报告期内，基金管理人联合运营管理机构重点开展三方面工作：一是春运期间通过“网格化+小循环”巡查、科技设备应用（高速公路大脑、无人机）提升异常事件处置效率，实施“一次围蔽，多项施工”降低作业风险；二是推进K24+800萝岗2号大桥桥下场地开发，探索多元化收益来源；三是汛前完成3处排水不畅点位治理、11座涵洞清淤及9座桥梁预防性养护，提升道路防汛能力。
值得注意的是，项目特许经营权期限为2011年12月17日至2036年12月16日，截至报告期末剩余年限约10.72年，剩余运营期有限，需关注长期收益可持续性。
风险提示：高利率负债与折旧压力需警惕
- 财务费用压力：50.24亿元股东借款年利率高达8%，显著高于银行借款利率（2.2%），报告期内利息支出占总成本46.54%，若未来融资成本未能优化，可能影响利润水平。
- 折旧摊销增长：折旧摊销成本同比增14.58%，占比提升至44.70%，反映基础设施进入中后运营期，资产折旧对利润的侵蚀作用增强。
- 特许经营权到期风险：剩余运营期约10.72年，需关注基金到期后资产处置安排及投资者回报兑现方式。
（数据来源：平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金2026年第1季度报告）
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