富国中证智选船舶产业ETF季报解读：净值下跌3.95% 净申购1.8亿份

报告期内（2026年1月28日-3月31日），该基金实现本期已实现收益2098.91万元，本期利润-1.03亿元，加权平均基金份额本期利润-0.0707元。截至期末，基金资产净值16.02亿元，份额净值0.9605元，较成立时的1元初始净值下跌3.95%。

自基金合同生效以来，基金份额净值增长率为-3.95%，业绩比较基准（中证智选船舶产业指数）收益率为-3.85%，基金跑输基准0.10个百分点。净值增长率标准差2.02%，低于基准的2.28%，显示基金波动略小于标的指数。

报告期内，基金采用完全复制法跟踪标的指数，按照成份股组成及权重构建投资组合。市场方面，1月国内经济数据改善推动市场上行，但融资保证金比例上调及海外关税、地缘冲突事件影响情绪；2月美联储紧缩预期升温，全球开启“鹰派交易”；3月美伊冲突导致油价大幅波动，加剧市场滞胀担忧。基金通过合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合同约定范围内（日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%）。

本报告期基金份额净值增长率-3.95%，同期业绩比较基准收益率-3.85%，两者差异主要源于建仓期逐步配置资产的时间差及交易成本。截至期末，基金仍处于6个月建仓期（2026年1月28日-7月27日），资产配置尚未完全到位。

报告期末，基金总资产16.05亿元，其中权益投资15.99亿元，占比99.59%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计651.76万元，占比0.41%；其他资产10.10万元，占比0.01%。固定收益、贵金属、金融衍生品等资产均未配置，显示基金为纯股票型ETF，风险属性较高。

基金股票投资按行业分类显示，制造业公允价值13.32亿元，占基金资产净值比例83.15%，为第一大配置行业；建筑业1.20亿元，占比7.51%；交通运输、仓储和邮政业1.10亿元，占比6.87%；信息传输、软件和信息技术服务业3636.20万元，占比2.27%。前三大行业合计占比97.53%，行业配置高度集中，船舶制造产业链特征明显。

指数投资前十名股票中，中国动力（600482）公允价值3.59亿元，占基金资产净值22.41%；中国船舶（600150）2.08亿元，占比12.96%；前两大重仓股合计占比35.37%。亚星锚链（601890）、中国海防（600764）、潍柴重机（000880）等紧随其后，前十股票合计占比超70%，个股集中度较高。积极投资部分规模极小，前五名股票公允价值合计22.24万元，占比仅0.01%，对基金业绩影响有限。

报告期内，基金总申购份额13.59亿份，总赎回份额11.79亿份，净申购1.80亿份，期末份额总额16.68亿份，较成立时的14.88亿份增长12.1%。尽管净值下跌，但资金仍呈现净流入，显示市场对船舶产业主题关注度较高，但申赎规模较大可能反映投资者短期交易行为明显。

风险提示：基金目前处于建仓期，权益资产占比高达99.59%，且行业（制造业占83.15%）和个股（前两大重仓股占35.37%）集中度显著，若船舶产业政策变化或相关公司业绩不及预期，可能导致净值波动加剧。此外，美伊冲突等地缘政治事件对油价及航运板块的影响仍存不确定性。

投资机会：船舶产业作为高端装备制造重要领域，长期受益于全球航运周期复苏及国内制造业升级。基金紧密跟踪中证智选船舶产业指数，为投资者提供布局船舶产业链的便捷工具。建议投资者关注后续建仓完成后的跟踪误差表现，以及行业景气度变化带来的投资机会。

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