鹰眼预警：飞力达营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，飞力达发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为64.49亿元，同比下降2.53%；归母净利润为972.83万元，同比增长182.86%；扣非归母净利润为-1244.2万元，同比增长70.51%；基本每股收益0.0262元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞力达2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为64.49亿元，同比下降2.53%；净利润为2261.97万元，同比增长148.78%；经营活动净现金流为4.6亿元，同比增长67.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为64.5亿元，同比下降2.53%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.53%，净利润同比增长148.78%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、909.2万元、0.2亿元，同比变动分别为-77.24%、-67.59%、148.78%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.53%，经营活动净现金流同比增长67.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为7.13%，同比增长12.58%；净利率为0.35%，同比增长155.23%；净资产收益率（加权）为0.68%，同比增长183.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为8.1%、6.33%、7.13%，同比变动分别为18.46%、-21.88%、12.58%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.33%增长至7.13%，存货周转率由去年同期66.36次下降至55.87次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.33%增长至7.13%，应收账款周转率由去年同期5.64次下降至5.06次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.68%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.01%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为95.09%。

报告期内，公司资产负债率为59.84%，同比增长4.52%；流动比率为1.25，速动比率为1.2；总债务为11.46亿元，其中短期债务为8.64亿元，短期债务占总债务比为75.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.7%，57.25%，59.84%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.5亿元，短期债务为8.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.42、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.6亿元，短期债务为8.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.81%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.76%，利息支出占净利润之比为202.88%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.37%，营业成本同比增长-3.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.06，同比下降10.32%；存货周转率为55.87，同比下降15.81%；总资产周转率为1.58，同比下降7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为29.68%、30.51%、31.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长88.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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