主要财务指标：本期利润6.08万元 已实现收益亏损1657.92万元
报告期内，南方国证港股通创新药ETF（以下简称“本基金”）主要财务指标呈现“已实现收益亏损、期末利润微盈”的特点。本期已实现收益为-16,579,198.32元（约-1657.92万元），主要源于利息收入、投资收益等扣除费用后的净亏损；本期利润60,785.69元（约6.08万元），较已实现收益转正，主要得益于公允价值变动收益贡献。期末基金资产净值1,769,613,239.99元（约17.70亿元），期末基金份额净值0.7895元，仍低于1元面值。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -16,579,198.32元 |
| 本期利润 | 60,785.69元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0000元 |
| 期末基金资产净值 | 1,769,613,239.99元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7895元 |
基金净值表现：三个月微涨0.42% 成立以来跑输基准0.44个百分点
净值增长率方面，报告期内（过去三个月）本基金份额净值增长率0.42%，同期业绩比较基准收益率0.51%，跑输基准0.09个百分点；过去六个月净值增长率-20.32%，基准-20.27%，跑输0.05个百分点；自2025年9月12日基金合同生效以来，净值增长率-21.05%，基准-20.61%，累计跑输0.44个百分点。净值波动率与基准一致，过去三个月标准差均为2.38%，显示基金跟踪误差主要源于收益率偏离，而非波动差异。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.42% | 2.38% | 0.51% | 2.38% | -0.09% | 0.00% |
| 过去六个月 | -20.32% | 2.19% | -20.27% | 2.19% | -0.05% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -21.05% | 2.12% | -20.61% | 2.19% | -0.44% | -0.07% |
投资策略与运作：指数化系统控制跟踪误差 申购赎回影响仓位偏离
基金管理人表示，报告期内通过“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”等工具，将跟踪误差控制在目标范围内。跟踪误差主要源于申购赎回带来的仓位偏离，管理人通过日内择时交易争取最小化误差。此外，管理人提到二季度创新药企业将迎来临床数据更新密集期，将持续跟踪行业动态及宏观景气度、投融资等影响因素。
基金业绩表现：期末净值0.7895元 报告期跑输基准0.09个百分点
截至2026年3月31日，本基金份额净值0.7895元，报告期内（过去三个月）份额净值增长率0.42%，同期业绩比较基准（国证港股通创新药指数经估值汇率调整后收益率）增长率0.51%，基金跑输基准0.09个百分点，未完全实现“跟踪偏离度和跟踪误差最小化”的投资目标。
基金资产组合：权益投资占比97.38% 银行存款及结算备付金占2.62%
报告期末基金总资产1,816,483,767.57元（约18.16亿元），资产配置高度集中于权益类资产。其中，权益投资（全部为股票）金额1,768,878,805.80元，占基金总资产比例97.38%；银行存款和结算备付金合计47,604,961.77元，占比2.62%；基金投资、固定收益投资、金融衍生品等其他资产均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,768,878,805.80 | 97.38 |
| 其中：股票 | 1,768,878,805.80 | 97.38 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 47,604,961.77 | 2.62 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,816,483,767.57 | 100.00 |
行业分类股票投资：医疗保健占比99.96% 行业集中度极高
本基金股票投资全部通过港股通机制进行，且行业配置高度集中。按彭博行业分类标准（BICS），医疗保健行业投资金额1,768,878,805.80元，占基金总资产比例99.96%，工业、消费品、金融等其他行业投资均为0。这与基金跟踪“国证港股通创新药指数”的目标一致，但也意味着行业单一风险较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 医疗保健 | 1,768,878,805.80 | 99.96 |
| 工业 | - | - |
| 非必需消费品 | - | - |
| 必需消费品 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 科技 | - | - |
| 通讯 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 政府 | - | - |
| 合计 | 1,768,878,805.80 | 99.96 |
前十大重仓股：合计占比73.33% 康方生物为首
报告期末，本基金指数投资前十大股票合计公允价值占基金资产净值比例73.33%，集中度较高。其中，康方生物（09926）以213,136,006.86元公允价值居首，占比12.04%；信达生物（01801）、石药集团（01093）、百济神州（06160）紧随其后，占比分别为9.95%、9.53%、9.19%。前五大重仓股合计占比50.75%，前十大均为港股通创新药领域企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09926 | 康方生物 | 1,854,000 | 213,136,006.86 | 12.04 |
| 2 | 01801 | 信达生物 | 2,349,000 | 176,086,806.79 | 9.95 |
| 3 | 01093 | 石药集团 | 20,986,000 | 168,619,257.17 | 9.53 |
| 4 | 06160 | 百济神州 | 1,073,300 | 162,620,212.33 | 9.19 |
| 5 | 01177 | 中国生物制药 | 31,116,000 | 161,821,107.25 | 9.14 |
| 6 | 03692 | 翰森制药 | 3,972,000 | 124,431,106.15 | 7.03 |
| 7 | 01530 | 三生制药 | 5,939,500 | 118,730,533.72 | 6.71 |
| 8 | 06990 | 科伦博泰生物-B | 183,100 | 74,367,346.70 | 4.20 |
| 9 | 09995 | 荣昌生物 | 588,500 | 49,779,219.99 | 2.81 |
| 10 | 00867 | 康哲药业 | 4,086,000 | 48,271,476.90 | 2.73 |
开放式基金份额变动：净申购4.22亿份 规模增长23.2%
报告期内，本基金份额呈现显著增长。期初基金份额总额1,819,418,642.00份（约18.19亿份），报告期内总申购484,000,000.00份（约4.84亿份），总赎回62,000,000.00份（约0.62亿份），净申购422,000,000份（约4.22亿份），期末份额总额达2,241,418,642.00份（约22.41亿份），净申购率约23.2%（4.22亿份/18.19亿份），显示市场对创新药赛道关注度提升。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,819,418,642.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 484,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 62,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,241,418,642.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：1. 行业集中度风险：医疗保健行业占比99.96%，若创新药政策、临床数据或市场情绪出现波动，基金净值可能面临较大压力；2. 跟踪误差风险：成立以来跑输基准0.44个百分点，需关注管理人对跟踪误差的控制能力；3. 净值折价风险：期末份额净值0.7895元，仍低于面值，投资者需警惕净值进一步波动。
投资机会：二季度创新药企业临床数据更新密集，行业催化剂或增多；基金规模显著增长（净申购23.2%），显示资金对港股通创新药板块的布局意愿，投资者可关注行业景气度及指数估值修复机会。
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