营业收入：同比下滑11.17%，海外交付拖累业绩
2026年第一季度，洲明科技实现营业收入14.00亿元，较上年同期的15.76亿元同比下滑11.17%。公司表示，业绩下滑主要受一季度海外订单受海运影响交付延迟拖累，同时叠加人民币升值导致汇兑损失、毛利率回落等因素，共同造成经营业绩阶段性承压。
净利润：由盈转亏，同比大降252%
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-8295.68万元，上年同期为盈利5457.67万元，同比大幅下滑252%。从利润构成来看，非经常性损益为3765.42万元，主要来自政府补助、金融资产公允价值变动收益等，即便扣除该部分收益，公司主业依然处于亏损状态。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -8295.68 | 5457.67 | -252.00% |
| 非经常性损益 | 3765.42 | - | - |
扣非净利润：亏损扩大，主业盈利能力承压
归属于上市公司股东的扣非净利润为-12061.10万元，上年同期为盈利7415.50万元，同比下滑262.65%，亏损幅度超过归母净利润，反映出公司主营业务盈利能力出现明显下滑，汇率波动、毛利率回落等因素对主业冲击显著。
每股收益：由正转负，收益水平大幅缩水
基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为0.05元/股，同比下滑260%；稀释每股收益为-0.11元/股，上年同期为0.05元/股，同比下滑320%。每股收益的大幅下滑，直接体现了公司盈利水平的恶化，对股东回报造成较大影响。
| 指标 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.08 | 0.05 | -260.00% |
| 稀释每股收益 | -0.11 | 0.05 | -320.00% |
应收账款：规模同比下降，减值损失大幅增加
报告期末，公司应收账款余额为15.69亿元，较期初的17.68亿元有所下降，但报告期内信用减值损失达到2088.74万元，较上年同期的536.02万元同比增长289.67%，主要系应收账款和其他应收款计提减值损失增加。这一数据提示，公司应收账款的回收风险有所上升，需关注后续回款情况。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 2088.74 | 536.02 | 289.67% |
| 应收账款期末余额 | 156890.89 | - | - |
| 应收账款期初余额 | 176838.04 | - | - |
应收票据：同比减少33.47%，票据结构变化
报告期末，公司应收票据余额为2043.90万元，较期初的3071.95万元同比减少33.47%，主要系商业承兑汇票减少所致。商业承兑汇票占比下降，一定程度上反映出公司在票据结算上更倾向于风险较低的银行承兑汇票，但整体票据规模的下降也需结合销售情况综合判断。
加权平均净资产收益率：由正转负，净资产收益能力恶化
报告期内，公司加权平均净资产收益率为-1.82%，上年同期为1.14%，同比下降2.96个百分点。该指标由正转负，反映出公司运用净资产盈利的能力出现大幅恶化，亏损状态下净资产无法为股东创造收益，反而出现减值。
存货：同比增长9.83%，库存压力有所上升
报告期末，公司存货余额为18.24亿元，较期初的16.60亿元同比增长9.83%。在营业收入下滑的背景下，存货规模反而增加，可能是由于海外订单交付延迟导致库存积压，也可能是公司提前备货所致，后续需关注存货周转效率及减值风险。
| 指标 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 182355.42 | 166032.15 | 9.83% |
销售费用：同比微降4.33%，费用管控初见成效
报告期内，公司销售费用为2.22亿元，上年同期为2.32亿元，同比下降4.33%。在营业收入下滑的情况下，销售费用同步小幅下降，说明公司在销售端的费用管控有所成效，但仍需结合销售渠道拓展、市场推广等情况综合评估费用投入的合理性。
管理费用：同比微升1.73%，费用规模基本稳定
管理费用为8872.18万元，上年同期为8721.59万元，同比增长1.73%，费用规模基本保持稳定，未出现大幅波动，显示公司管理端成本控制较为平稳。
财务费用：同比大增310.22%，汇兑损失成主因
报告期内，公司财务费用为7414.15万元，上年同期为-3526.82万元，同比大幅增长310.22%，主要系人民币对美元、欧元显著升值，公司产生汇兑损失8025万元，对利润造成较大冲击。虽然公司已建立汇率风险中性管理体系，但短期汇率波动仍对业绩产生了实质性影响，需关注后续汇率管控效果。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 7414.15 | -3526.82 | 310.22% |
| 汇兑损失 | 8025.00 | - | - |
研发费用：同比微降1.15%，研发投入基本稳定
研发费用为8208.40万元，上年同期为8303.63万元，同比下降1.15%，研发投入规模基本保持稳定。公司后续计划聚焦产品结构升级、强化AI与光显融合业务，研发投入的持续性对公司长期竞争力至关重要。
经营活动现金流净额：小幅下滑，现金流压力仍存
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-24530.11万元，上年同期为-24222.24万元，同比下滑1.27%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金较同期增加。连续两个季度经营现金流为负，显示公司日常经营活动的现金造血能力不足，现金流压力持续存在。
投资活动现金流净额：同比改善66.78%，支出规模收缩
投资活动产生的现金流量净额为-3280.30万元，上年同期为-9875.26万元，同比改善66.78%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。投资支出的收缩，一定程度上反映出公司在当前业绩压力下，放缓了扩张节奏，聚焦现有业务优化。
筹资活动现金流净额：由正转负，资金回笼压力显现
筹资活动产生的现金流量净额为-3558.67万元，上年同期为8567.88万元，同比下滑141.54%，主要系取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。这一变化显示公司外部筹资能力有所下降，同时面临债务偿还压力，资金链承压。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -24530.11 | -24222.24 | -1.27% |
| 投资活动现金流净额 | -3280.30 | -9875.26 | 66.78% |
| 筹资活动现金流净额 | -3558.67 | 8567.88 | -141.54% |
风险提示
- 业绩亏损风险：公司一季度由盈转亏，主业盈利能力下滑明显，若海外订单交付、汇率波动、毛利率等因素未得到改善，后续业绩仍存在继续亏损的风险。
- 现金流风险：经营活动连续两个季度净流出，筹资活动现金流由正转负，公司资金链压力凸显，需关注后续资金周转及偿债能力。
- 汇率波动风险：人民币升值导致大额汇兑损失，尽管公司有汇率管控机制，但短期汇率波动仍对业绩造成显著冲击，后续汇率走势存在不确定性。
- 应收账款回收风险：信用减值损失大幅增加，提示应收账款回收难度上升，若出现大额坏账，将进一步影响公司盈利及现金流。
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