鹰眼预警：大位科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，大位科技发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.36亿元，同比增长7.59%；归母净利润为-1918.12万元，同比增长13.33%；扣非归母净利润为-1.17亿元，同比下降36.78%；基本每股收益-0.01元/股。

公司自2001年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为3.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大位科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长7.59%；净利润为-1850.42万元，同比增长14.67%；经营活动净现金流为8161.83万元，同比增长231.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为66.32%，61.27%，-36.78%，变动趋势持续下降。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.59%，税金及附加同比变动-37.99%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.22%，营业收入同比增长7.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.15、-1.13、-4.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.08%，同比增长39.66%；净利率为-4.24%，同比增长20.69%；净资产收益率（加权）为-2.91%，同比增长13.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.08%，同比大幅增长39.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为6.9%、18.9%、19.3%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为78.94%，同比增长30.96%；流动比率为0.48，速动比率为0.48；总债务为8.93亿元，其中短期债务为2.49亿元，短期债务占总债务比为27.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动30.96%，资产负债率增长至78.94%。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.25，0.89，0.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.12，0.15，0.31，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为45.11%、85.48%、162.17%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.38，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.33、0.49、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为2.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.049%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1亿元、10.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、0.2亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.91，同比增长3.51%；总资产周转率为0.18，同比下降18.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.2亿元，较期初增长749.16%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.92、2、0.25，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长30.72%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.72%，营业收入同比增长7.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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