营业收入：同比下滑9.21%，增值税调整成主因
2026年第一季度，百克生物实现营业收入1.47亿元，较上年同期的1.62亿元同比下滑9.21%。
公司表示，收入下滑主要源于增值税政策调整：自2026年1月1日起，生物制品行业增值税税率由简易征收率3%调整为销项税按13%计算，直接导致公司营业收入账面金额下降。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 14735.14 | 16229.05 | -9.21% |
归母净利润：由盈转亏，降幅超4倍
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-347.41万元，而上年同期为盈利106.43万元，同比大幅下滑426.43%，出现季度亏损。
这一变动同样与增值税税率调整直接相关，税率上调挤压了利润空间，同时研发投入的增加也进一步影响了当期盈利。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -347.41 | 106.43 | -426.43% |
扣非净利润：亏损规模扩大
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-500.74万元，上年同期为-341.20万元，亏损规模有所扩大。
当期非经常性损益合计为153.33万元，主要来自政府补助165.47万元，这部分收益未能覆盖主营业务的亏损。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 扣非净利润 | -500.74 | -341.20 |
基本每股收益：由平转负
基本每股收益为-0.01元/股，上年同期为0.00元/股，这一变动与当期净利润由盈转亏直接相关，反映出公司当期每股盈利的亏损状态。
加权平均净资产收益率：由正转负
报告期内加权平均净资产收益率为-0.09%，较上年同期的0.03%减少了0.12个百分点，由正转负，体现出公司净资产的盈利效率出现下滑。
应收账款：规模小幅下降
截至2026年3月末，公司应收账款余额为9.24亿元，较上年年末的9.37亿元小幅下降1.37%。
从经营现金流来看，本期销售商品收到的现金为1.81亿元，与上年同期基本持平，说明公司回款情况保持稳定，应收账款规模的小幅下降主要源于营收的减少。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 92401.91 | 93682.13 | -1.37% |
应收票据：无余额披露
合并资产负债表显示，本报告期及上年年末公司应收票据均无余额。
存货：同比增长20.74%
截至2026年3月末，公司存货余额为2.74亿元，较上年年末的2.27亿元增长20.74%。
结合营业成本来看，报告期内营业成本为2806.89万元，较上年同期增长17.4%，存货规模的增长可能与公司备货需求或在研项目相关物资储备有关。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 27353.26 | 22655.36 | 20.74% |
销售费用：同比下降11.76%
报告期内销售费用为6495.43万元，较上年同期的7360.77万元同比下降11.76%。
销售费用的下降主要源于公司可能调整了市场推广策略，或是受营收下滑影响，相关销售支出有所缩减。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6495.43 | 7360.77 | -11.76% |
管理费用：同比下降28.79%
管理费用为2187.15万元，较上年同期的3071.48万元大幅下降28.79%，降幅显著。
这一变动可能与公司优化管理流程、压缩管理开支有关，在一定程度上对冲了部分成本上涨压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2187.15 | 3071.48 | -28.79% |
财务费用：同比增长181.07%
财务费用为59.57万元，较上年同期的21.19万元同比增长181.07%。
从明细来看，本期利息费用为137.78万元，较上年同期的55.87万元增长146.6%，而利息收入为36.63万元，较上年同期的41.74万元有所减少，利息支出的增加是财务费用上升的主要原因。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 59.57 | 21.19 | 181.07% |
研发费用：投入增长显著
报告期内研发费用为3234.88万元，研发投入合计为5505.58万元，较上年同期的3685.85万元同比增长49.37%，研发投入占营业收入的比例达到37.36%，较上年同期提升14.65个百分点。
公司表示，研发投入增加主要源于吸附无细胞百白破（三组分）联合疫苗、鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）适用于18-59岁人群的研究处于Ⅲ期临床阶段，相关投入加大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 5505.58 | 3685.85 | 49.37% |
| 研发投入营收占比 | 37.36% | 22.71% | 提升14.65个百分点 |
经营活动现金流：由负转正
报告期内经营活动产生的现金流量净额为1868.56万元，上年同期为-6880.54万元，实现由负转正。
公司表示，主要系本报告期回款增加及支付往来款减少所致，经营现金流的改善一定程度上缓解了当期亏损带来的资金压力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1868.56 | -6880.54 |
投资活动现金流：净流出收窄
投资活动产生的现金流量净额为-7602.77万元，上年同期为-12375.18万元，净流出规模有所收窄。
本期投资活动现金流入仅为1.93万元，主要来自处置固定资产的回款；现金流出为7604.70万元，主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，较上年同期的12375.18万元减少，主要是因为上年同期有5000万元的投资支付，本期无该类支出。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -7602.77 | -12375.18 |
筹资活动现金流：净流入基本持平
筹资活动产生的现金流量净额为7164.28万元，上年同期为7183.44万元，基本持平。
本期取得借款收到的现金为1.26亿元，较上年同期的7239.30万元增长74.28%，同时偿还债务支付的现金为5294.83万元，上年同期无该类支出，一增一减使得筹资现金流净额与上年同期基本相当。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 7164.28 | 7183.44 |
风险提示
- 政策风险：本次增值税税率调整对公司营收和利润产生了直接负面影响，未来若行业税收政策或监管要求发生变化，仍可能对公司业绩造成冲击。
- 研发风险：公司当前多个在研项目处于临床阶段，研发投入大、周期长，若项目推进不及预期或研发失败，可能导致前期投入无法收回，同时持续的高研发投入将继续对短期盈利形成压力。
- 盈利风险：公司本期出现季度亏损，尽管经营现金流有所改善，但主营业务盈利承压，若后续营收未能有效回升，或成本控制不及预期，可能导致亏损持续扩大。
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