营业收入：高基数下大幅下滑93.59%
2026年一季度，光线传媒实现营业收入1.91亿元，较上年同期的29.75亿元大幅减少93.59%。公司表示，业绩下滑主要是去年同期影视剧收入较多，本期受高基数影响所致。
报告期内，公司投资、发行并计入当期票房的影片总票房约57.31亿元，但上年同期有爆款产品带动业绩高速增长，导致本期营收出现大幅回落。不过公司指出，经营基本面保持稳健，后续五一档有《三心两意》上映，同时储备了《去你的岛》《第十七条》等多部待映项目。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.91 | 29.75 | -93.59% |
净利润：同比锐减98.85%至2327万元
本报告期内，光线传媒归属于上市公司股东的净利润为2327.56万元，较上年同期的20.16亿元大幅减少98.85%。扣除非经常性损益后的净利润为941.94万元，同比更是大减99.53%，上年同期扣非净利为20.00亿元。
净利润大幅下滑一方面受营收高基数影响，另一方面投资收益的变动也对业绩造成不利影响。报告期内公司投资收益为-3166.81万元，上年同期则为6014.31万元，同比减少152.65%，主要因联营企业收益变动所致。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2327.56 | 201578.20 | -98.85% |
| 扣非后净利润 | 941.94 | 200040.05 | -99.53% |
每股收益：基本每股收益降至0.01元
2026年一季度，光线传媒基本每股收益为0.01元/股，较上年同期的0.69元/股减少98.55%；稀释每股收益同样为0.01元/股，同比降幅一致。每股收益的大幅下滑与净利润的锐减直接相关，反映出公司当期盈利水平的显著回落。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.01 | 0.69 | -98.55% |
| 稀释每股收益 | 0.01 | 0.69 | -98.55% |
加权平均净资产收益率：降至0.23%
报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.23%，较上年同期的20.63%大幅下降20.40个百分点。该指标的大幅下滑，主要是当期净利润同比锐减，而归属于上市公司股东的所有者权益仅小幅增长0.82%至100.33亿元，盈利效率出现显著下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.23% | 20.63% | -20.40个百分点 |
应收账款：期末余额同比、环比双降
截至2026年3月末，光线传媒应收账款余额为2.54亿元，较上年末的3.14亿元减少19.12%，较上年同期虽未披露具体数据，但从信用减值变动来看，本期信用减值损失为380.85万元，上年同期则为-2490.80万元，即本期转回坏账准备，侧面反映出应收账款回收情况有所改善。
| 项目 | 期末余额（万元） | 上年末余额（万元） | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 25378.02 | 31377.98 | -19.12% |
存货：期末余额增至7.57亿元
截至2026年3月末，公司存货余额为7.57亿元，较上年末的6.86亿元增长10.47%。存货增长主要源于公司影视项目储备，目前公司拥有《去你的岛》《大鱼海棠2》等多部在推进的动画项目，以及《春日宴》等电视剧/网剧项目，后续待映项目的制作成本及版权储备是存货增长的主要原因。
| 项目 | 期末余额（万元） | 上年末余额（万元） | 环比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 75734.52 | 68556.56 | 10.47% |
期间费用：销售费用大减，研发费用增长
销售费用：同比减少45.11%
报告期内，公司销售费用为44.89万元，较上年同期的81.79万元减少45.11%，主要因本期营销业务相关费用减少所致。受营收规模大幅下滑影响，公司相应缩减了营销投入。
管理费用：同比增长12.0%
本期管理费用为2033.62万元，较上年同期的1816.26万元增长12.0%，主要系公司日常运营及人员成本变动所致。
财务费用：净收益规模扩大
本期财务费用为-443.45万元，较上年同期的-361.44万元进一步下降，即财务净收益有所增加。其中利息收入为431.79万元，与上年同期的435.69万元基本持平，利息支出则从上年同期的80.60万元降至64.59万元，带动财务净收益提升。
研发费用：同比增长16.49%
公司本期研发费用为1044.35万元，较上年同期的896.54万元增长16.49%，主要用于动漫项目及衍生业务的研发投入，目前公司正在推进“中国神话宇宙”系列等多个动画项目，研发投入有所增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 44.89 | 81.79 | -45.11% |
| 管理费用 | 2033.62 | 1816.26 | 12.00% |
| 财务费用 | -443.45 | -361.44 | -22.69% |
| 研发费用 | 1044.35 | 896.54 | 16.49% |
现金流量：经营现金流由正转负
经营活动现金流：净额为-2152.70万元
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2152.70万元，上年同期则为48.85亿元，同比变动-100.44%。主要因本期销售商品收到的现金从上年同期的53.39亿元降至2.86亿元，而购买商品、支付职工薪酬等现金流出规模虽有下降，但降幅远低于流入降幅，导致经营现金流由大额净流入转为净流出。
投资活动现金流：净额6.01亿元
本期投资活动产生的现金流量净额为6.01亿元，较上年同期的0.67亿元大幅增长。主要因本期收回投资收到的现金达22.31亿元，较上年同期的15.17亿元增加较多，而投资支付的现金为16.31亿元，两者差额带动投资现金流净额增长。
筹资活动现金流：净额-302.22万元
本期筹资活动产生的现金流量净额为-302.22万元，上年同期则为-10.70亿元。本期公司仅收到2.2万元的投资款，而支付其他与筹资活动有关的现金为304.42万元，导致筹资现金流小幅净流出，上年同期则因偿还债务及分配股利产生大额现金流出。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -2152.70 | 48851.80 | -100.44% |
| 投资活动现金流净额 | 60057.28 | 6682.22 | 800.26% |
| 筹资活动现金流净额 | -302.22 | -106996.21 | 99.72% |
风险提示
- 业绩波动风险：影视行业受内容质量、市场环境等因素影响较大，公司本期因高基数导致业绩大幅下滑，后续若储备项目票房不及预期，业绩仍存在波动风险。
- 投资业务风险：报告期内投资收益亏损对业绩造成不利影响，公司投资的游戏、衍生品等领域主体若经营不及预期，可能进一步影响公司盈利水平。
- 现金流压力：本期经营现金流由正转负，若后续项目回款不及预期，可能对公司日常运营资金造成一定压力。
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