主要财务指标：本期利润亏损3352万元 期末净值8.58亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），景顺长城标普消费精选ETF(QDII)主要财务指标表现如下：本期已实现收益为-9.61万元，本期利润-3351.98万元，加权平均基金份额本期利润-0.0487元，期末基金资产净值85845.81万元，期末基金份额净值1.2468元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -96,105.38元 |
| 本期利润 | -33,519,823.25元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0487元 |
| 期末基金资产净值 | 858,458,116.02元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2468元 |
基金净值表现：三个月净值下跌3.76% 跑赢基准0.17个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-3.76%，同期业绩比较基准（标普500消费精选指数收益率，估值汇率调整）收益率为-3.93%，基金跑赢基准0.17个百分点。从长期表现看，过去一年净值增长率5.27%，基准5.18%；自基金合同生效（2024年1月24日）起至今净值增长率24.68%，基准23.75%，长期跟踪效果良好。
| 时间段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跟踪偏离度 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.76% | -3.93% | 0.17% |
| 过去六个月 | -5.37% | -5.70% | 0.33% |
| 过去一年 | 5.27% | 5.18% | 0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.68% | 23.75% | 0.93% |
投资策略与运作分析：复制法跟踪指数 应对消费板块震荡
报告期内，受通胀预期上升、地缘风险加剧及流动性预期下降影响，美股消费行业整体震荡。主要海外市场指数中，标普500指数下跌4.63%，纳指100下跌5.98%，而本基金跟踪的标普500消费精选指数表现相对抗跌。基金采用完全复制法跟踪标的指数，根据申购赎回情况及指数成分调整定期调整组合，保持对指数的紧密跟踪，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。
业绩表现：净值跌幅小于基准 跟踪误差-0.01%
本报告期内，基金份额净值增长率为-3.76%，业绩比较基准收益率为-3.93%，基金净值跌幅小于基准0.17个百分点，跟踪误差为-0.01%，符合基金合同约定的跟踪误差控制目标，体现了较好的指数跟踪效果。
宏观展望：美联储维持利率 消费板块长期配置价值凸显
管理人认为，美联储在季度议息会议中维持联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%，上调2026年核心PCE通胀预期至2.7%，GDP增长预期小幅上调至2.4%。尽管市场下调全年降息幅度，但美联储强调加息非基准情形，点阵图显示2026-2027年仍有较高降息概率，宏观利率大概率处于下行通道。美股消费板块龙头企业现金流、分红率及盈利能力稳定性优秀，长期波动率较低且回撤控制能力较强，叠加美国假日季消费高峰刺激，有望保持稳定表现。同时，美股资产与中国资产相关性较低，在组合风险分散中具有重要作用。
资产组合情况：权益投资占比99.13% 全部配置普通股
报告期末，基金总资产中权益投资占比99.13%，金额85175.26万元，且全部为普通股投资；固定收益、基金投资、金融衍生品等其他资产占比不足1%。基金投资组合符合合同约定的“投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%”要求。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 851,752,556.61 | 99.13 |
| 其中：普通股 | 851,752,556.61 | 99.13 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
行业分类：必需与非必需消费品合计占比94.66%
按彭博行业分类标准，基金股票投资中，必需消费品公允价值34445.46万元，占基金资产净值比例40.12%；非必需消费品46821.49万元，占比54.54%；通讯行业3430.70万元，占比4.00%；科技行业477.60万元，占比0.56%。前两大消费细分行业合计占比94.66%，行业配置高度集中于消费板块。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 必需消费品 | 344,454,648.97 | 40.12 |
| 非必需消费品 | 468,214,922.37 | 54.54 |
| 通讯 | 34,307,009.54 | 4.00 |
| 科技 | 4,775,975.73 | 0.56 |
| 合计 | 851,752,556.61 | 99.22 |
股票投资明细：亚马逊为第一大重仓股 占比14.10%
报告期末，基金指数投资前十大重仓股均为美国消费龙头企业。其中，亚马逊（AMZN US）公允价值12100.23万元，占基金资产净值比例14.10%，为第一大重仓股；家得宝（HD UN）4123.38万元，占比4.80%；沃尔玛（WMT UN）6859.90万元，占比7.99%；开市客（COST US）5568.85万元，占比6.49%。前十大重仓股合计占基金资产净值比例52.26%，集中度较高。
| 序号 | 公司名称(中文) | 证券代码 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 亚马逊公司 | AMZN US | 121,002,250.17 | 14.10 |
| 2 | 家得宝 | HD UN | 41,233,797.24 | 4.80 |
| 3 | 沃尔玛股份有限公司 | WMT UN | 68,599,015.05 | 7.99 |
| 4 | 开市客公司 | COST US | 55,688,473.66 | 6.49 |
| 5 | 宝洁 | PG UN | 42,265,239.33 | 4.92 |
| 6 | 可口可乐 | KO UN | 37,070,646.41 | 4.32 |
| 7 | 菲利普莫里斯国际股份有限公司 | PM UN | 32,407,606.21 | 3.78 |
| 8 | 麦当劳 | MCD UN | 27,870,225.02 | 3.25 |
| 9 | 百事公司 | PEP US | 26,722,079.36 | 3.11 |
| 10 | （数据未完全列出，按报告前十大合计） | - | 448,859,482.45 | 52.26 |
开放式基金份额变动：报告期内无申购赎回 份额总额保持6.89亿份
报告期期初与期末基金份额总额均为688,536,791.00份，期间无申购、赎回及拆分变动，份额规模保持稳定。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 688,536,791.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 688,536,791.00 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金资产99.13%配置于权益类资产，且94.66%集中于消费板块，行业集中度较高，若美股消费行业受宏观经济、政策调控等因素影响出现大幅波动，基金净值可能面临较大下行风险；同时，基金投资于境外证券，需承担汇率波动风险。
投资机会：管理人展望宏观利率处于下行通道，消费板块龙头企业长期盈利能力稳定，叠加美国假日季消费刺激，美股消费板块或具备长期配置价值。对于追求全球资产配置、看好美国消费行业的投资者，可关注基金在市场调整后的布局机会，但需警惕短期波动风险。
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