营收规模快速增长 盈利能力承压
2026年第一季度，捷捷微电实现营业收入9.20亿元，较上年同期的7.00亿元同比增长31.41%，营收规模实现较快扩张。公司表示，增长主要源于下游终端市场需求回暖，公司加大市场开拓力度后产品出货量稳步提升。
但在营收增长的同时，公司盈利能力出现明显下滑。报告期内，归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比下降10.32%；归属于上市公司股东的扣非净利润为0.98亿元，同比下降10.34%。盈利下滑主要受双重因素影响：一方面部分产品价格同比有所下降，另一方面部分原材料采购成本上行，导致产品毛利率承压。
| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 9.20 | 7.00 | 31.41% |
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 1.00 | 1.12 | -10.32% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润（亿元） | 0.98 | 1.10 | -10.34% |
每股收益同步下滑 净资产收益率回落
报告期内，公司基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.13元/股，同比下降7.69%；扣非每股收益同样为0.12元/股，较上年同期的0.13元/股下降7.69%，与净利润的下滑幅度基本匹配。
加权平均净资产收益率方面，本报告期为1.65%，较上年同期的1.91%下降0.26个百分点，反映出公司单位净资产的盈利效率有所降低。
应收票据及应收账款双降 回款压力缓解
截至2026年3月末，公司应收票据余额为3.31亿元，较年初的3.45亿元下降3.99%；应收账款余额为7.55亿元，较年初的7.91亿元下降4.49%。两类应收款同步下降，一方面得益于公司销售回款情况改善，另一方面也使得信用减值损失大幅减少——本报告期信用减值损失为-34.61万元，较上年同期的-217.00万元减少84.05%，对利润形成正向支撑。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 3.31 | 3.45 | -3.99% |
| 应收账款 | 7.55 | 7.91 | -4.49% |
存货规模小幅增长 库存管控仍需关注
截至报告期末，公司存货余额为7.17亿元，较年初的6.96亿元增长3.10%。结合公司营收增长及订单饱满的情况来看，存货增长属于业务规模扩张带来的正常波动，但仍需关注后续原材料价格波动及产品销售节奏，避免存货积压风险。
期间费用结构优化 研发投入小幅下降
销售费用随营收规模扩张增长
本报告期销售费用为2114.02万元，较上年同期的1634.14万元增长29.37%，主要系营收规模扩大后，市场开拓相关费用同步增加，与营收增长趋势基本匹配。
管理费用同比下降 管控成效显现
报告期内管理费用为5117.04万元，较上年同期的5699.11万元下降10.21%，公司费用管控成效显现，一定程度上对冲了盈利压力。
财务费用同比降低 利息支出减少
财务费用为562.62万元，较上年同期的736.20万元下降23.58%，主要得益于本期利息支出减少——本报告期利息支出为480.92万元，上年同期为631.94万元，同比减少24.06%，同时利息收入从29.45万元增加至67.84万元，进一步压缩了财务费用规模。
研发投入小幅下滑 需关注长期竞争力
报告期内研发费用为5380.20万元，较上年同期的5691.55万元下降5.47%。虽然公司目前订单饱满，但在功率半导体行业技术迭代较快的背景下，研发投入的小幅下滑仍需警惕，或对公司长期竞争力产生影响。
| 期间费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2114.02 | 1634.14 | 29.37% |
| 管理费用 | 5117.04 | 5699.11 | -10.21% |
| 财务费用 | 562.62 | 736.20 | -23.58% |
| 研发费用 | 5380.20 | 5691.55 | -5.47% |
现金流量：经营现金流微降 投资流出大幅收窄
经营活动现金流小幅下滑
报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，较上年同期的1.43亿元下降8.92%。主要原因是支付给职工以及为职工支付的现金从1.47亿元增至1.92亿元，增幅达30.02%，但同时支付的各项税费从5.10亿元降至3.70亿元，部分对冲了现金流压力。整体来看，公司经营活动现金流仍保持正向流入，造血能力稳健。
投资活动现金流净流出大幅收窄
投资活动产生的现金流量净额为-0.60亿元，上年同期为-3.03亿元，净流出规模同比减少80.29%，主要因公司本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金从2.70亿元降至0.74亿元，设备采购支出大幅减少。
筹资活动现金流净流入增加
筹资活动产生的现金流量净额为0.86亿元，较上年同期的0.76亿元增长13.46%，主要源于本期取得借款收到的现金从2.05亿元增至2.60亿元，同时偿还债务支出从1.23亿元增至1.69亿元，整体筹资规模有所扩大。
| 现金流量项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.30 | 1.43 | -8.92% |
| 投资活动现金流净额 | -0.60 | -3.03 | -80.29% |
| 筹资活动现金流净额 | 0.86 | 0.76 | 13.46% |
风险提示
- 盈利承压风险：公司当前面临产品价格下降与原材料成本上行的双重压力，若后续市场竞争加剧或原材料价格持续上涨，盈利水平可能进一步下滑。
- 研发投入下滑风险：功率半导体行业技术迭代速度快，研发投入的小幅下降可能影响公司产品的技术领先性，进而削弱长期竞争力。
- 成本管控风险：虽然本期管理费用和财务费用有所下降，但随着业务规模扩张，各项费用仍存在上行压力，需持续关注公司成本管控能力。
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