主要财务指标：A/C类本期利润均为负 已实现收益正贡献
报告期内，东财产业智选混合发起式A、C两类份额均录得负利润，但已实现收益保持正向贡献。具体数据显示，A类本期已实现收益497,218.31元，C类为35,747.75元；但受公允价值变动影响，A类本期利润-14,616.00元，C类-3,744.11元。期末基金份额净值A类1.0989元，C类1.0788元。
| 主要财务指标 | 东财产业智选混合发起式A | 东财产业智选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 497,218.31 | 35,747.75 |
| 本期利润（元） | -14,616.00 | -3,744.11 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0014 | -0.0050 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,109,517.31 | 783,958.54 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0989 | 1.0788 |
基金净值表现：A类跑赢基准3.01% 近一年收益14.67%
过去三个月，市场震荡下行，该基金A、C类份额净值增长率分别为-0.14%、-0.29%，同期业绩比较基准收益率为-3.15%，A类跑赢基准3.01个百分点，C类跑赢2.86个百分点。拉长周期看，过去一年A类收益率14.67%，C类13.99%，分别跑赢基准3.51、2.83个百分点；但自基金合同生效起至今（2023年4月7日至2026年3月31日），A类累计收益9.89%，C类7.88%，均低于基准的12.08%。
| 阶段 | 东财产业智选混合发起式A净值增长率 | 东财产业智选混合发起式C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.14% | -0.29% | -3.15% | 3.01% | 2.86% |
| 过去六个月 | 3.78% | 3.47% | -3.86% | 7.64% | 7.33% |
| 过去一年 | 14.67% | 13.99% | 11.16% | 3.51% | 2.83% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.89% | 7.88% | 12.08% | -2.19% | -4.20% |
投资策略：坚守高盈利高分红 制造业持仓兑现度良好
基金管理人在报告期内维持对企业竞争力和估值水平的审慎评估，重点配置港股与A股的高盈利、高分红股票。尽管消费和金融板块部分品种估值承压，但制造业持仓市场兑现度较好，组合在震荡环境下保持了较强稳定性。管理人表示，当前市场同时存在高成交额、高预期的新兴产业板块，以及稳定成长、高分红、估值合理的传统产业板块，对后者中的高质量资产仍有较大信心。
业绩表现：A类净值1.0989元 抗跌性显著
截至2026年3月31日，东财产业智选混合发起式A份额净值1.0989元，报告期内净值增长率-0.14%；C份额净值1.0788元，增长率-0.29%。同期业绩比较基准收益率-3.15%，两类份额均展现出较强的抗跌性，超额收益主要源于对高分红、低估值板块的配置。
宏观展望：市场震荡延续 看好估值匹配高质量资产
管理人认为，2026年一季度经济基本面延续平淡，复苏动力主要来自海外需求及部分新兴产业，企业投资扩张意愿相对保守。权益市场韧性较强，投资者情绪亢奋，主题性机会轮动明显，小微盘股票表现活跃，但部分科技类企业估值预期已大幅超前于经营业绩。未来将持续关注估值与盈利匹配度较高的高质量资产。
资产组合：股票占比83.35% 港股配置达36.02%
报告期末，基金总资产11,957,271.99元，其中股票投资占比83.35%（境内股票50.80%+港股通股票36.02%），固定收益投资占5.08%，买入返售金融资产占6.69%，银行存款和结算备付金占1.63%。港股通投资公允价值4,284,607.59元，为组合贡献重要配置权重。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 9,966,934.70 | 83.35 |
| 固定收益投资 | 607,964.71 | 5.08 |
| 买入返售金融资产 | 800,000.00 | 6.69 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 194,745.12 | 1.63 |
| 其他资产 | 27,577.57 | 0.23 |
| 合计 | 11,957,271.99 | 100.00 |
行业配置：境内制造业占18.37% 港股日常消费7.30%
境内股票投资中，制造业以18.37%的占比居首，金融业（13.76%）、采矿业（6.69%）紧随其后；港股通投资则侧重日常消费品（7.30%）、公用事业（6.73%）、信息技术（6.57%）。整体行业配置呈现“境内传统产业+港股消费与公用事业”的均衡特征。
| 境内股票行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 795,195.00 | 6.69 |
| 制造业 | 2,184,538.00 | 18.37 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 340,920.00 | 2.87 |
| 建筑业 | 150,300.00 | 1.26 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 337,725.00 | 2.84 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 597,657.00 | 5.03 |
| 金融业 | 1,636,042.00 | 13.76 |
| 合计 | 6,042,377.00 | 50.80 |
| 港股通股票行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 136,115.57 | 1.14 |
| 日常消费品 | 868,451.96 | 7.30 |
| 能源 | 445,006.80 | 3.74 |
| 医疗保健 | 302,631.11 | 2.54 |
| 工业 | 402,863.60 | 3.39 |
| 信息技术 | 781,710.96 | 6.57 |
| 通讯业务 | 199,193.52 | 1.67 |
| 公用事业 | 799,868.82 | 6.73 |
| 房地产 | 348,765.25 | 2.93 |
| 合计 | 4,284,607.59 | 36.02 |
前十大重仓股：新奥能源居首 港股占五席
前十大重仓股中，港股占据五席，包括新奥能源（6.73%）、建滔集团（5.85%）、中国海洋石油（3.74%）、青岛啤酒股份（3.60%）、青岛港（3.39%）；境内股票则以陕西煤业（4.84%）、海尔智家（4.69%）、信达证券（3.00%）等为主。前十大重仓股合计占基金资产净值比例44.85%，集中度适中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 02688 | 新奥能源 | 14,300 | 799,868.82 | 6.73 |
| 2 | 00148 | 建滔集团 | 24,000 | 696,329.69 | 5.85 |
| 3 | 601225 | 陕西煤业 | 22,500 | 575,775.00 | 4.84 |
| 4 | 600690 | 海尔智家 | 26,100 | 558,018.00 | 4.69 |
| 5 | 00883 | 中国海洋石油 | 18,000 | 445,006.80 | 3.74 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 15,000 | 438,600.00 | 3.69 |
| 7 | 600036 | 招商银行 | 8,000 | 432,480.00 | 3.63 |
| 8 | 00168 | 青岛啤酒股份 | 10,000 | 428,054.16 | 3.60 |
| 9 | 06198 | 青岛港 | 67,000 | 402,863.60 | 3.39 |
| 10 | 601059 | 信达证券 | 21,900 | 356,970.00 | 3.00 |
份额变动：C类净赎回13.67% 管理人持有A类98.92%
报告期内，A类份额总申购72,958.61份，总赎回111,114.88份，净赎回38,156.27份，期末份额10,109,546.75份；C类份额总申购392,089.65份，总赎回507,186.84份，净赎回115,097.19份，净赎回比例达13.67%（期初份额841,772.18份）。值得注意的是，基金管理人持有A类份额10,000,000份，占A类总份额的98.92%，占基金总份额的92.28%，存在单一机构持有比例过高的流动性风险。
| 项目 | 东财产业智选混合发起式A | 东财产业智选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 10,147,702.02 | 841,772.18 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 72,958.61 | 392,089.65 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 111,114.88 | 507,186.84 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 10,109,546.75 | 726,674.99 |
| 净赎回份额（份） | 38,156.27 | 115,097.19 |
| 净赎回比例 | 0.38% | 13.67% |
风险提示与投资机会
风险提示：基金存在两大风险点，一是C类份额净赎回比例较高（13.67%），可能加剧短期净值波动；二是单一机构（基金管理人）持有A类份额98.92%，若发生大额赎回，将面临净值波动及流动性风险。
投资机会：基金在震荡市中展现出较强的抗跌能力，过去三个月跑赢基准超2.8个百分点，且重点配置的高盈利、高分红板块（如港股公用事业、境内金融业）估值合理，具备长期配置价值。投资者可关注其在市场调整中的布局机会，但需警惕持有人结构集中带来的流动性风险。
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