营业收入：小幅下滑，规模仍超24亿元
2026年第一季度，平高电气实现营业收入24.50亿元，较上年同期的25.10亿元小幅下滑2.41%，营收规模仍维持在较高水平。
净利润：逆势增长15.75%，盈利水平提升
2026年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润达4.15亿元，较上年同期的3.58亿元增长15.75%；扣非净利润为4.07亿元，同比增长14.45%，盈利增长的稳定性较强。
| 项目 | 2026年一季度（亿元） | 2025年一季度（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4.15 | 3.58 | 15.75% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 4.07 | 3.56 | 14.45% |
每股收益：同步增长，股东回报提升
基本每股收益与扣非每股收益均为0.3057元/股，较上年同期的0.2641元/股增长15.75%，与净利润增长幅度一致，股东每股回报同步提升。
加权平均净资产收益率：小幅提升，盈利效率改善
报告期内，公司加权平均净资产收益率为3.62%，较上年同期的3.36%提升0.26个百分点，净资产盈利效率有所改善。
应收账款：规模持续增长，回款压力隐现
截至2026年3月末，平高电气应收账款余额达63.34亿元，较上年末的61.68亿元增长2.68%，较上年同期规模进一步扩大，应收账款占流动资产的比例达37.95%，持续增长的规模或给公司带来一定回款压力。
应收票据：规模收缩，占比持续降低
报告期末，公司应收票据余额为0.18亿元，较上年末的0.23亿元下降20.59%，应收票据在流动资产中的占比不足0.11%，规模持续收缩，反映出公司在票据结算方式上的占比有所降低。
| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1796.89 | 2262.78 | -20.59% |
存货：大幅增长26.30%，库存压力上升
截至2026年3月末，公司存货余额达22.29亿元，较上年末的17.65亿元增长26.30%，存货占流动资产的比例从上年末的10.47%提升至13.36%，库存规模的大幅增长或带来存货跌价风险及资金占用压力。
销售费用：腰斩式下滑，营销投入大幅收缩
报告期内，公司销售费用为0.59亿元，较上年同期的1.10亿元大幅下降46.23%，销售费用率从上年同期的4.38%降至2.41%，营销端投入的大幅收缩，后续或对市场拓展及客户维护产生一定影响。
管理费用：增长32.16%，管控压力显现
2026年一季度，公司管理费用为0.98亿元，较上年同期的0.74亿元增长32.16%，管理费用率从上年同期的2.95%提升至4.00%，管理成本的上升反映出公司内部管控或面临一定压力。
财务费用：由大额净收益转小幅净支出
报告期内，公司财务费用为-433.59万元，较上年同期的-1972.44万元大幅增长78.02%，从大额净收益转为小幅净支出。主要原因是本期利息收入为1595.01万元，较上年同期的1951.35万元减少356.34万元，而利息费用为55.52万元，较上年同期的49.09万元小幅增加。
| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -433.59 | -1972.44 | 78.02% |
| 利息收入 | 1595.01 | 1951.35 | -18.26% |
| 利息费用 | 55.52 | 49.09 | 13.10% |
研发费用：下降25.07%，技术投入力度减弱
报告期内，公司研发费用为0.78亿元，较上年同期的1.05亿元下降25.07%，研发费用率从上年同期的4.16%降至3.20%，技术研发投入力度的减弱，或对公司长期技术竞争力积累产生影响。
经营活动现金流净额：大降88.94%，资金压力陡增
2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-10.35亿元，较上年同期的-5.48亿元大幅下降88.94%。公司解释称，本期加大回款力度的同时，为履行社会责任缩短付款账期、提高现金支付比例，保障中小企业利益和供应链稳定，导致经营现金流净额大幅减少。但经营现金流持续大额净流出，且幅度扩大，公司短期资金压力显著上升。
| 项目 | 2026年一季度（亿元） | 2025年一季度（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -10.35 | -5.48 | -88.94% |
| 经营活动现金流入小计 | 29.64 | 24.79 | 19.58% |
| 经营活动现金流出小计 | 39.99 | 30.27 | 32.10% |
投资活动现金流净额：净流出规模扩大
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-0.63亿元，较上年同期的-0.17亿元净流出规模扩大264.11%。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达0.60亿元，较上年同期的0.09亿元大幅增长591.32%，同时投资支付现金0.02亿元，而上年同期收回投资收到现金0.25亿元。
筹资活动现金流净额：净流出大幅收窄
2026年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-0.03亿元，较上年同期的-1.16亿元净流出规模大幅收窄97.34%，主要原因是本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金仅0.29亿元，较上年同期的11.53亿元大幅下降97.47%。
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