主要财务指标：A类季度亏损55.44万元 期末净值0.6409元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），东财景气成长混合发起式A类（代码：018188）和C类（代码：018189）均录得亏损。A类本期利润为-554,447.23元（约-55.44万元），C类本期利润为-49,082.70元（约-4.91万元）。期末基金份额净值方面，A类为0.6409元，C类为0.6293元，均低于1元面值，显示基金成立以来持续亏损。
| 主要财务指标 | 东财景气成长混合发起式A | 东财景气成长混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -208,899.69 | -51,641.87 |
| 本期利润（元） | -554,447.23 | -49,082.70 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0491 | -0.0083 |
| 期末基金资产净值（元） | 6,744,191.65 | 2,231,415.59 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6409 | 0.6293 |
基金净值表现：季度跑输基准超5个百分点 成立以来累计亏近36%
过去三个月，A类份额净值增长率为-7.38%，C类为-7.52%，同期业绩比较基准收益率为-2.00%，A类、C类分别跑输基准5.38个百分点、5.52个百分点。长期业绩表现更差，自2023年4月13日成立以来，A类累计净值增长率为-35.91%，C类为-37.07%，而同期基准收益率为13.91%，超额亏损分别达49.82个百分点、50.98个百分点。
| 阶段 | 东财景气成长混合发起式A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.38% | -2.00% | -5.38% |
| 过去六个月 | -12.47% | -2.56% | -9.91% |
| 过去一年 | -8.52% | 13.92% | -22.44% |
| 自基金合同生效起至今 | -35.91% | 13.91% | -49.82% |
| 阶段 | 东财景气成长混合发起式C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -7.52% | -2.00% | -5.52% |
| 过去六个月 | -12.73% | -2.56% | -10.17% |
| 过去一年 | -9.06% | 13.92% | -22.98% |
| 自基金合同生效起至今 | -37.07% | 13.91% | -50.98% |
投资策略与运作：重仓北交所专精特新 高波动标的拖累业绩
基金管理人在报告中表示，一季度全球权益市场风险偏好下降，A股承压，北交所作为高波动性品种集中地，受情绪退潮影响显著，北证50指数等出现下跌。本基金在此背景下，仍坚持布局北交所“专精特新”领域，重点聚焦高端制造、新材料、信息技术等产业链环节，标的选择兼顾成长性与估值性价比。但由于北交所个股前期涨幅较大，回调幅度明显，导致基金业绩承压。
基金资产组合：权益投资占比61.14% 现金及等价物仅6.66%
报告期末，基金总资产为9,127,214.85元，其中权益投资（全部为股票）金额5,580,760.51元，占总资产比例61.14%；银行存款和结算备付金合计572,051.75元，占比6.27%；其他资产35,399.65元，占比0.39%。固定收益投资、基金投资、贵金属投资等均为0，显示基金采取高权益仓位策略，现金储备较低，抗风险能力较弱。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 5,580,760.51 | 61.14 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 572,051.75 | 6.27 |
| 其他资产 | 35,399.65 | 0.39 |
| 合计 | 9,127,214.85 | 100.00 |
股票投资行业：制造业占比57.78% 行业集中度高
基金股票投资高度集中于制造业，公允价值5,186,076.71元，占基金资产净值比例57.78%；其次为科学研究和技术服务业，占比3.39%；信息传输、软件和信息技术服务业占比1.01%。其他行业如农林牧渔、采矿业、金融业等均未配置，行业集中度较高，单一行业波动对基金业绩影响较大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 5,186,076.71 | 57.78 |
| 科学研究和技术服务业 | 304,126.55 | 3.39 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 90,557.25 | 1.01 |
前十大股票：全部为北交所标的 拾比佰占比3.41%
基金前十大重仓股均为北交所股票，代码以“92”开头，市值普遍较小。第一大重仓股为拾比佰（920768），公允价值305,693.40元，占基金资产净值比例3.41%；第二大重仓股前进科技（920679）占比2.93%，第三大东方碳素（920175）占比2.91%。前十股票合计占基金资产净值比例约24.95%，持股分散度一般，但北交所个股流动性较低、波动性较高，叠加市场整体下跌，导致净值大幅回撤。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 920768 | 拾比佰 | 305,693.40 | 3.41 |
| 2 | 920679 | 前进科技 | 262,736.46 | 2.93 |
| 3 | 920175 | 东方碳素 | 261,434.40 | 2.91 |
| 4 | 920212 | 智新电子 | 257,571.28 | 2.87 |
| 5 | 920950 | 迅安科技 | 235,036.96 | 2.62 |
| 6 | 920608 | 丰安股份 | 225,743.36 | 2.52 |
| 7 | 920195 | 三祥科技 | 223,397.65 | 2.49 |
| 8 | 920871 | 派特尔 | 220,778.28 | 2.46 |
| 9 | 920685 | 新芝生物 | 217,710.57 | 2.43 |
| 10 | 920118 | 太湖远大 | 209,305.00 | 2.33 |
基金份额变动：C类净赎回472万份 赎回压力显著
报告期内，A类份额总申购638,310.95份，总赎回1,477,288.53份，净赎回838,977.58份（约83.90万份）；C类份额总申购4,125,820.48份，总赎回8,848,654.01份，净赎回4,722,833.53份（约472.28万份）。期末A类份额总额10,522,238.92份，C类3,545,671.81份，C类赎回压力远大于A类，或与业绩持续亏损导致投资者信心不足有关。
| 项目 | 东财景气成长混合发起式A | 东财景气成长混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期总申购份额（份） | 638,310.95 | 4,125,820.48 |
| 报告期总赎回份额（份） | 1,477,288.53 | 8,848,654.01 |
| 报告期净赎回份额（份） | -838,977.58 | -4,722,833.53 |
| 期末基金份额总额（份） | 10,522,238.92 | 3,545,671.81 |
风险提示：单一机构持有71%份额 大额赎回风险高
报告显示，机构投资者持有A类份额10,000,000.00份，占基金总份额比例71.08%，且报告期内持续持有。该单一投资者持有比例超过20%，存在三大风险：一是大额赎回可能导致基金份额净值大幅波动；二是可能引发流动性风险，影响基金运作；三是若发生巨额赎回，或迫使基金管理人被动卖出资产，进一步加剧净值下跌。此外，基金高仓位配置北交所高波动个股、行业集中度高，也将放大市场调整带来的业绩压力。
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