主要财务指标：A/C类均录得亏损 C类本期利润-2.15亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），东财景气驱动混合A类（019143）和C类（019144）均出现亏损。其中，C类基金因规模较大，亏损金额显著高于A类。
| 主要财务指标 | 东财景气驱动混合发起式A | 东财景气驱动混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,248,204.77 | -79,911,479.58 |
| 本期利润（元） | -7,596,659.14 | -214,852,497.85 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2380 | -0.4179 |
| 期末基金资产净值（元） | 58,039,397.94 | 1,050,213,229.76 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5675 | 1.5466 |
数据显示，C类基金本期利润亏损2.15亿元，是A类（亏损760万元）的28倍；C类加权平均基金份额本期利润为-0.4179，低于A类的-0.2380，反映C类单位份额亏损程度更深。期末C类资产净值达10.50亿元，占基金总净值的94.7%，A类仅占5.3%。
基金净值表现：A/C类跑赢基准3.5个百分点 近一年收益超29%
尽管季度内基金录得亏损，但净值增长率仍跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率1.66%，C类1.52%，同期业绩比较基准收益率为-2.00%，超额收益分别达3.66%和3.52%。
| 阶段 | 东财景气驱动混合A净值增长率 | 东财景气驱动混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类超额收益 | C类超额收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.66% | 1.52% | -2.00% | 3.66% | 3.52% |
| 过去六个月 | 13.53% | 13.20% | -2.56% | 16.09% | 15.76% |
| 过去一年 | 30.61% | 29.80% | 13.92% | 16.69% | 15.88% |
| 自合同生效起至今 | 56.75% | 54.66% | 38.53% | 18.22% | 16.13% |
长期来看，基金成立以来（2024年1月23日至今）A类累计收益56.75%，C类54.66%，均大幅跑赢基准的38.53%，超额收益显著。
投资策略与运作：商业航天板块先涨后跌 聚焦中长期趋势优化组合
基金管理人在报告中表示，2026年一季度A股震荡盘整，商业航天板块年初快速上涨后回调，但中期趋势未改。基金采取“精选核心标的+优化组合结构”策略，专注把握行业政策红利与业绩兑现机遇。现阶段商业航天和低轨卫星网络仍处发展早期，板块波动较大，基金通过持续调整持仓应对市场变化。
基金业绩表现：A/C类净值增长率1.5%-1.7% 跑赢基准3.5个百分点
截至2026年3月31日，A类份额净值1.5675元，报告期内净值增长率1.66%；C类份额净值1.5466元，增长率1.52%。同期业绩比较基准收益率-2.00%，两类份额均实现正收益且大幅跑赢基准，超额收益分别为3.66%和3.52%。
资产组合：权益投资占比91.35% 现金及等价物仅5.7%
报告期末基金总资产11.40亿元，其中权益投资（全部为股票）10.42亿元，占比91.35%；银行存款和结算备付金合计6502万元，占比5.70%；其他资产3361万元，占比2.95%。基金未配置债券、基金、贵金属等其他资产，权益投资集中度极高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,041,721,185.69 | 91.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 65,023,369.59 | 5.70 |
| 其他资产 | 33,609,420.32 | 2.95 |
| 合计 | 1,140,353,975.60 | 100.00 |
行业配置：制造业占比78.25% 信息技术服务业15.74%
基金股票投资高度集中于制造业和信息技术服务业两大行业，合计占基金资产净值的93.99%，其他行业配置几乎为零。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 867,205,071.87 | 78.25 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 174,479,964.00 | 15.74 |
| 采矿业 | 36,149.82 | 0.00 |
| 其他行业 | - | - |
制造业中，航天航空、新材料等细分领域或为配置重点；信息技术服务业则可能聚焦卫星通信、军工电子等方向，与基金“景气驱动”主题高度契合。
前十大重仓股：西部材料占比10.64% 前四股合计占比超39%
基金前十大重仓股集中度较高，合计占基金资产净值的75.63%。第一大重仓股西部材料（002149）持仓公允价值1.18亿元，占比10.64%；中国卫通（601698）、中国卫星（600118）、信科移动（688387）分别以9.50%、9.47%、9.47%的占比紧随其后，前四大重仓股合计占比达39.08%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002149 | 西部材料 | 117,954,444.00 | 10.64 |
| 2 | 601698 | 中国卫通 | 105,322,800.00 | 9.50 |
| 3 | 600118 | 中国卫星 | 104,915,377.84 | 9.47 |
| 4 | 688387 | 信科移动 | 104,897,342.76 | 9.47 |
| 5 | 301005 | 超捷股份 | 103,779,612.60 | 9.36 |
| 6 | 688523 | 航天环宇 | 93,706,396.92 | 8.46 |
| 7 | 688270 | 臻镭科技 | 90,967,237.75 | 8.21 |
| 8 | 600879 | 航天电子 | 77,931,228.48 | 7.03 |
| 9 | 300762 | 上海瀚讯 | 72,588,880.00 | 6.55 |
| 10 | 688568 | 中科星图 | 69,157,164.00 | 6.24 |
需注意的是，第七大重仓股臻镭科技（688270）于2025年12月26日被中国证监会立案调查，可能对股价造成不确定性影响，基金管理人表示已执行内部投资决策流程，符合法规要求。
份额变动：C类净申购6.42亿份 规模达6.79亿份
报告期内，C类基金成为资金流入主力。C类期初份额3699.68万份，期间总申购16.95亿份，总赎回10.53亿份，净申购6.42亿份，期末份额达6.79亿份，较期初增长17倍；A类期初份额1202.91万份，净申购2499.87万份，期末份额3702.78万份，规模较小。
| 项目 | 东财景气驱动混合发起式A | 东财景气驱动混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 12,029,124.12 | 36,996,830.84 |
| 报告期期间总申购份额（份） | 50,183,972.13 | 1,695,062,536.32 |
| 报告期期间总赎回份额（份） | 25,185,249.17 | 1,053,003,647.16 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 37,027,847.08 | 679,055,720.00 |
C类份额占比从期初的75.5%提升至期末的94.8%，反映投资者更偏好无申购费的C类份额。
风险提示与投资机会
风险提示
- 个股监管风险：重仓股臻镭科技被证监会立案调查，或面临行政处罚、股价波动等风险，需警惕其对基金净值的潜在影响。
- 行业集中度风险：制造业和信息技术服务业配置占比超93%，若相关行业政策变化或景气度下行，基金净值可能承压。
- 重仓股集中风险：前十大重仓股占比75.63%，单一股票最高占比10.64%，个股波动对基金影响较大。
- 大额申赎风险：C类基金规模快速增长（净申购6.42亿份），若未来出现大额赎回，可能引发流动性风险及净值波动。
投资机会
基金长期业绩跑赢基准，聚焦商业航天、低轨卫星网络等景气行业，符合国家战略发展方向。若行业政策持续利好、业绩逐步兑现，中长期或具备投资价值，但需注意板块高波动特性，建议风险承受能力较强的投资者关注。
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