事件1：
2025年，公司实现营收34.29亿元，同比增长4.85%；实现归母净利润5.63亿元，同比增长8.86%；实现扣非后归母净利润5.39亿元，同比增长29.58%。2025Q4，公司单季度实现营收9.05亿元，同比增长7.10%，环比增长4.21%；实现归母净利润6848万元，同比下降12.43%，环比下降52.17%。
事件2：
2026Q1，公司实现营收10.49亿元，同比增长22.51%，环比增长15.84%；实现归母净利润1.82亿元，同比增长13.83%，环比增长166%。
点评：
电子化学品持续快速增长，驱动公司业绩提升
2025年，公司电子化学品实现营收9.86亿元，同比增长32.4%，收入占比持续提升；特种橡胶助剂业务实现营收23.20亿元，同比减少4.98%；全生物降解材料实现营收1.13亿元，同比增长39.9%。产销量方面，2025年电子化学品销量为1.88万吨，同比增长16.1%；特种橡胶助剂销量为15.8万吨，同比增长2.5%；全生物降解材料销量为1.32万吨，同比增长56.8%。期间费用方面，2025年公司销售期间费用率同比提升0.47pct至18.22%。销售期间费用率的增长主要系财务费用增长，受汇率波动影响2025年公司财务费用同比提升33.1%。2026Q1，公司各业务板块营收及产销量仍维持较好增速。2026Q1，公司电子化学品、特种橡胶助剂、全生物降解材料营收同比分别增长46.8%、6.9%、123%，产量同比分别增长41.6%、10.4%、423%，销量同比分别增长49.3%、11.9%、140%。
半导体光刻胶维持高速增长，多款产品进入客户放量阶段，上游树脂自供体系逐步成型
销售层面，2025年公司半导体光刻胶业务持续高速增长，其中ArF光刻胶营收实现超800%的增长，ArF光刻胶、KrF光刻胶、抗反射涂层、EBR等产品系列已通过国内多家客户验证并开始放量。新产品研发方面，公司在半导体光刻胶领域推进的研发及国产替代项目近200项，其中超30%已进入用户量产验证阶段或实现商用；40-80μm超厚膜负性抗电镀光刻胶开发测试顺利，通过国内头部封装厂验证；超高分辨率KrF负性光刻胶在重点客户进入量产验证阶段，结果符合预期。上游树脂方面，公司着力打通从树脂到光刻胶的全国产化路径，多款自产酚醛树脂、PHS树脂已实现规模化商用；I线甲酚甲醛树脂、I线切割树脂成功开发并量产；KrF光刻胶用PHS树脂已有多款产品实现量产与销售，金属杂质等关键性能指标达到进口树脂同等水平；多款丙烯酸树脂完成开发定型并进入中试放大阶段，可满足ArFi光刻胶及先进封装光刻胶研发需求。产能配套方面，公司在上海化工园区新建的2条甲酚甲醛树脂产线、2条PHS树脂产线、2条丙烯酸树脂产线均已完成验收，为光刻胶专用核心树脂的稳定供应提供保障。
持续推进电子材料平台化布局，面板材料、CMP业务均取得积极进展
显示面板光刻胶方面，2025年公司显示面板光刻胶国内市场占有率约为30%，稳居本土供应商首位，在国内最大面板厂商的占有率超60%；2025年新增6家量产销售客户，AMOLED Touch用低温光刻胶已在多家客户实现量产，高感度、高分辨率光刻胶已通过多家客户认证。有机绝缘膜方面，2025年负性有机绝缘膜在多家核心客户的验证进展顺利，正性有机绝缘膜已在各主要客户端开展产线测试；2026年2月，公司全资子公司彤程电子与京东方全资子公司共同出资设立彤程东方（上海）显示技术有限公司，注册资本1亿元，彤程电子持股80%，专注有机绝缘膜等电子材料的研发与销售，合作格局进一步深化。发光材料方面，公司在OLED发光材料领域广色域技术已达到行业领先水平，红色发光材料在客户端实现规模化应用突破；2025年下半年新建年产5吨OLED有机发光材料项目已于年底进入试产阶段，产品通过国内龙头企业验证。CMP抛光垫方面，年产25万片半导体芯片先进CMP抛光垫项目已建设完成并竣工投产，成功进入国内多家主流8英寸及12英寸晶圆厂供应链，实现批量生产与稳定交付。高纯溶剂EBR方面，G5级EBR相关产品已陆续通过客户40nm及28nm工艺认证，销售额突破千万元。
风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，客户导入进度不及预期，产品研发风险，行业竞争加剧。
发布日期：2026-04-20
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