主要财务指标：本期利润亏损1186万元 期末净值2.84亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金主要财务指标显示，本期已实现收益67.03万元，本期利润-1186.18万元，即基金当期出现亏损。加权平均基金份额本期利润为-0.0759元，期末基金资产净值2.84亿元，期末基金份额净值1.5048元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 670,332.86元 |
| 本期利润 | -11,861,761.28元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0759元 |
| 期末基金资产净值 | 283,789,702.71元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5048元 |
基金净值表现：三个月跌0.43% 跑赢基准18.53个百分点
过去三个月，基金份额净值增长率为-0.43%，同期业绩比较基准收益率为-18.96%，基金跑赢基准18.53个百分点。从风险指标看，基金净值增长率标准差1.71%，高于基准的1.58%，显示基金波动略大于基准，但在市场下跌中有效控制了回撤。拉长周期看，过去一年、三年、五年及基金合同生效至今，基金均显著跑赢基准，超额收益分别为36.37%、55.41%、57.68%、84.19%。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.43% | -18.96% | 18.53% |
| 过去六个月 | -4.45% | -30.87% | 26.42% |
| 过去一年 | 17.56% | -18.81% | 36.37% |
| 过去三年 | 54.77% | -0.64% | 55.41% |
| 过去五年 | 6.73% | -50.95% | 57.68% |
| 自基金合同生效起至今 | 50.94% | -33.25% | 84.19% |
投资策略与运作分析：降仓位增能源防御 重仓AI算力硬件
报告期内，美伊军事冲突引发全球风险偏好恶化，基金通过两大策略实现超额收益：一是显著降低整体仓位，增持能源相关防御板块；二是延续对AI算力硬件的核心配置，持续增加存储和光通信板块权重。尽管AI相关板块受系统性风险波及回调，但其强劲基本面提供韧性，跌幅小于整体市场。
业绩表现：地缘冲击下逆势跑赢 结构调整贡献收益
本基金季度下跌0.43%，业绩基准下跌18.96%，大幅跑赢基准。管理人指出，超额收益主要源于地缘冲突背景下的积极仓位与结构调整：能源板块的防御配置对冲了市场下行风险，AI算力、存储及光通信板块的核心持仓虽有波动，但相对收益显著。
宏观与市场展望：二季度聚焦美伊局势 科技股或迎估值修复
管理人展望二季度，美伊战争进程为核心变量，其走向将决定美股交易复苏、滞胀或衰退场景。若局势缓和，市场或交易流动性改善预期，超跌科技成长股或迎估值修复，AI算力与应用业绩兑现度将决定反弹高度；若冲突升级，“高利率+弱需求”滞胀环境将压制科技股，需聚焦业绩确定性高的科技子板块或能源板块。港股及中概科技股当前估值已计入较多悲观预期，安全边际较高，潜在上行催化剂包括美伊局势缓和、平台经济监管优化、AI技术突破及财报超预期。
资产组合：权益投资占比81.57% 现金类资产17.46%
报告期末，基金总资产2.94亿元，其中权益投资2.40亿元，占比81.57%（普通股2.06亿元占70.04%，存托凭证0.34亿元占11.54%）；银行存款和结算备付金合计0.51亿元，占比17.46%；其他资产0.03亿元，占比0.97%。基金未配置固定收益、基金、金融衍生品等资产。
| 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 239,586,111.75 | 81.57 |
| 其中：普通股 | 205,705,324.45 | 70.04 |
| 存托凭证 | 33,880,787.30 | 11.54 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 51,277,812.81 | 17.46 |
| 其他资产 | 2,839,324.83 | 0.97 |
| 合计 | 293,703,249.39 | 100.00 |
股票投资地区分布：美国占比53.43% 港股占30.99%
基金股票投资主要分布于美国和中国香港市场。其中，美国市场投资公允价值1.52亿元，占基金资产净值53.43%；中国香港市场0.88亿元，占30.99%，两地合计占比84.42%。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 美国 | 151,630,207.47 | 53.43 |
| 中国香港 | 87,955,904.28 | 30.99 |
行业配置：信息技术占45% 通信服务、消费品紧随其后
行业配置高度集中于信息技术板块，公允价值1.28亿元，占基金资产净值45.09%；通信服务板块0.45亿元，占15.94%；非日常生活消费品0.32亿元，占11.41%。此外，能源（4.81%）、原材料（3.89%）、工业（2.54%）、医疗保健（0.75%）板块亦有配置。
| 行业 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 127,954,612.54 | 45.09 |
| 通信服务 | 45,223,521.11 | 15.94 |
| 非日常生活消费品 | 32,377,337.74 | 11.41 |
| 能源 | 13,642,601.72 | 4.81 |
| 原材料 | 11,052,079.40 | 3.89 |
| 工业 | 7,210,058.45 | 2.54 |
| 医疗保健 | 2,125,900.79 | 0.75 |
前十大重仓股合计占基金资产净值58.51%，集中度较高。前四大重仓股均为美国科技企业，分别是台积电（9.09%）、英伟达（9.05%）、闪迪（8.57%）、美光（7.49%），均为AI算力及存储领域龙头。港股方面，腾讯（6.58%）、阿里（4.69%）、中海油（3.96%）上榜，其中中海油为能源防御标的。
| 序号 | 公司名称 | 证券代码 | 所属国家/地区 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 台湾集成电路制造股份有限公司 | TSM US | 美国 | 25,783,322.22 | 9.09 |
| 2 | 英伟达公司 | NVDA US | 美国 | 25,685,532.42 | 9.05 |
| 3 | 闪迪公司/特拉华州 | SNDK US | 美国 | 24,332,809.78 | 8.57 |
| 4 | 美光科技股份有限公司 | MU US | 美国 | 21,260,927.62 | 7.49 |
| 5 | 腾讯控股有限公司 | 700 HK | 中国香港 | 18,675,098.86 | 6.58 |
| 6 | 谷歌公司 | GOOGL US | 美国 | 16,146,761.72 | 5.69 |
| 7 | 阿里巴巴集团控股有限公司 | 9988 HK | 中国香港 | 13,323,009.14 | 4.69 |
| 8 | 中国海洋石油有限公司 | 883 HK | 中国香港 | 11,224,060.40 | 3.96 |
| 9 | 博通股份有限公司 | AVGO US | 美国 | 9,905,008.66 | 3.49 |
份额变动：净申购6027万份 规模增长47%
报告期内，基金份额大幅增长。期初份额1.28亿份，报告期总申购1.07亿份，总赎回0.47亿份，净申购0.60亿份，期末份额1.89亿份，较期初增长47%，显示投资者对基金投资策略的认可。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 128,314,764.19 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 106,945,132.60 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 46,674,936.78 |
| 报告期期末基金份额总额 | 188,584,960.01 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金本期利润亏损1186万元，主要受地缘冲突引发的市场波动影响；前十大重仓股集中度较高（58.51%），若相关个股或板块出现大幅回调，可能加剧净值波动；美伊局势、通胀及利率政策变化或持续影响科技股估值。
投资机会：AI算力、存储及光通信板块长期趋势明确，基金核心持仓具备业绩韧性；港股及中概科技股估值处于历史低位，若监管环境优化或地缘风险缓和，或存在估值修复机会；能源板块作为防御配置，在冲突持续背景下或具相对收益。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
