主要财务指标：A类利润由正转负 C类微利
报告期内，鹏华丰和债券(LOF)三类份额财务表现分化明显。A类份额本期已实现收益44.36万元，但受公允价值变动影响，本期利润亏损9949.11元；C类份额已实现收益5.95万元，本期利润盈利2498.98元；E类份额已实现收益1322.56元，利润亏损27.32元。期末基金资产净值合计约2217.75万元，其中A类占比88.25%，为1957.05万元。
| 主要财务指标 | 鹏华丰和债券（LOF）A | 鹏华丰和债券（LOF）C | 鹏华丰和债券（LOF）E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 443,564.74 | 59,468.36 | 1,322.56 |
| 本期利润（元） | -9,949.11 | 2,498.98 | -27.32 |
| 期末基金资产净值（元） | 19,570,528.50 | 2,542,114.62 | 64,910.04 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4166 | 1.2602 | 1.0108 |
净值表现：三类份额均跑输基准 C类长期偏离显著
过去三个月，三类份额净值增长率均为负，且大幅跑输业绩比较基准（中债综合指数收益率0.83%）。其中C类表现最差，净值增长率-0.27%，跑输基准1.10个百分点；A类-0.18%，跑输1.01个百分点；E类-0.22%，跑输1.05个百分点。长期来看，C类份额过去三年净值增长率仅0.02%，较基准13.35%偏离-13.33个百分点，五年期更是亏损1.24%，跑输基准24.36个百分点。
| 阶段 | A类净值增长率 | A类跑输基准 | C类净值增长率 | C类跑输基准 | E类净值增长率 | E类跑输基准 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.18% | -1.01% | -0.27% | -1.10% | -0.22% | -1.05% |
| 过去一年 | 3.40% | 1.29% | 2.95% | 0.84% | 3.20% | 1.09% |
| 过去三年 | 1.26% | -12.09% | 0.02% | -13.33% | - | - |
| 过去五年 | - | - | -1.24% | -24.36% | - | - |
投资策略：减持化工增持非银 权益仓位16.07%
报告期内，基金管理人对投资组合进行调整，减持了2025年一季度开始布局的化工股，增持非银金融和泛地产链板块。从资产配置看，权益投资占比16.07%，固定收益投资占比77.07%，银行存款及结算备付金占6.83%，整体保持“债券为主、权益为辅”的配置结构。债券投资中，国债占基金资产净值比例达84.74%，可转债占3.37%，企业债、金融债等品种均未配置。
资产组合：固定收益占比77% 国债配置超84%
基金总资产约2535.52万元，其中固定收益投资1953.99万元，占比77.07%；权益投资407.48万元，占比16.07%；现金及等价物173.23万元，占比6.83%。债券投资中，国债为绝对主力，持仓1879.32万元，占基金资产净值的84.74%；可转债持仓74.68万元，占3.37%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,074,793.00 | 16.07 |
| 固定收益投资 | 19,539,986.85 | 77.07 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,732,297.24 | 6.83 |
| 其他资产 | 8,123.60 | 0.03 |
行业配置：制造业占比9.23% 金融业持仓6.40%
股票投资集中在制造业、金融业、采矿业等少数行业。制造业持仓204.67万元，占基金资产净值9.23%，为第一大行业；金融业持仓142.04万元，占6.40%，主要配置保险和银行股；采矿业持仓34.95万元，占1.58%；建筑业和房地产业分别持仓13.43万元、12.40万元，占比0.61%、0.56%。其余行业均未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 349,488.00 | 1.58 |
| 制造业 | 2,046,671.00 | 9.23 |
| 建筑业 | 134,290.00 | 0.61 |
| 金融业 | 1,420,392.00 | 6.40 |
| 房地产业 | 123,952.00 | 0.56 |
重仓股：金融股占前四 兴业银行曾遭监管处罚
前五大重仓股中，金融股占据四席，合计持仓175.94万元，占基金资产净值7.93%。中国平安（601318）持仓45.42万元，占比2.05%，为第一大重仓股；中国太保（601601）持仓39.32万元，占1.77%；兴业银行（601166）持仓34.06万元，占1.54%；南京银行（601009）持仓23.24万元，占1.05%。值得注意的是，兴业银行在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局处罚，存在合规风险。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 601318 | 中国平安 | 454,240.00 | 2.05 |
| 601601 | 中国太保 | 393,154.00 | 1.77 |
| 601166 | 兴业银行 | 340,642.00 | 1.54 |
| 000786 | 北新建材 | 339,040.00 | 1.53 |
| 601009 | 南京银行 | 232,356.00 | 1.05 |
债券配置：国债占比超84% 前五大持仓占净值84.74%
债券投资以国债为主，前五大持仓均为国债，合计持仓1879.32万元，占基金资产净值84.74%。其中“25国债08”（019773）持仓911.95万元，占比41.12%，为第一大重仓债；“24国债08”（019739）持仓416.57万元，占18.78%；“25国债19”（019792）持仓352.64万元，占15.90%。可转债方面，持仓3只，旺能转债（128141）、上银转债（113042）、本钢转债（127018）分别占净值1.18%、1.12%、1.07%。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 019773 | 25国债08 | 9,119,470.68 | 41.12 |
| 019739 | 24国债08 | 4,165,654.79 | 18.78 |
| 019792 | 25国债19 | 3,526,431.23 | 15.90 |
| 019721 | 23国债18 | 1,061,916.44 | 4.79 |
| 019726 | 23国债23 | 919,686.58 | 4.15 |
份额变动：C类净赎回33万份 基金连续低于5000万净值
报告期内，基金份额整体缩水。A类期初1516.47万份，申购70.50万份，赎回205.45万份，期末1381.52万份，净赎回134.95万份；C类期初234.72万份，申购2201.58万份，赎回2234.59万份，期末201.72万份，净赎回33.00万份；E类期初9.54万份，申购215.51份，赎回3.14万份，期末6.42万份，净赎回2.72万份。截至报告期末，基金资产净值已连续多个区间低于5000万元，存在清盘风险。
| 项目 | 鹏华丰和债券（LOF）A | 鹏华丰和债券（LOF）C | 鹏华丰和债券（LOF）E |
|---|---|---|---|
| 期初份额（份） | 15,164,709.31 | 2,347,246.50 | 95,387.81 |
| 申购份额（份） | 705,023.69 | 22,015,817.16 | 215.51 |
| 赎回份额（份） | 2,054,487.22 | 22,345,855.74 | 31,385.06 |
| 期末份额（份） | 13,815,245.78 | 2,017,207.92 | 64,218.26 |
风险提示：净值持续跑输 规模过小存清盘风险
- 业绩风险：三类份额近三个月均跑输基准，C类长期业绩偏离度显著，过去五年跑输基准24.36个百分点，主动管理能力存疑。
- 规模风险：基金资产净值连续低于5000万元，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若持续低于5000万元可能触发清盘程序，投资者需关注流动性风险。
- 重仓股风险：第四大重仓股兴业银行曾遭监管处罚，或对股价稳定性产生影响；前五大股票持仓占比7.93%，行业集中于金融和制造业，单一行业波动可能放大组合风险。
- 操作风险：C类份额报告期内申购赎回量均超2200万份，大额申赎可能加剧净值波动，对长期持有人利益造成影响。
（数据来源：鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)2026年第1季度报告）
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