新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月20日，友讯达发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为7.97亿元，同比下降21.15%；归母净利润为6995.22万元，同比下降64.7%；扣非归母净利润为5859.83万元，同比下降69.08%；基本每股收益0.35元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.9亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对友讯达2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.97亿元，同比下降21.15%；净利润为6995.22万元，同比下降64.7%；经营活动净现金流为1.42亿元，同比下降59.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.42%，-7.95%，-21.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.97亿 | 10.1亿 | 7.97亿 |
| 营业收入增速 | 7.42% | -7.95% | -21.15% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为94%，3.43%，-64.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.92亿 | 1.98亿 | 6995.22万 |
| 归母净利润增速 | 94% | 3.43% | -64.7% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为104.02%，0.7%，-69.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.88亿 | 1.9亿 | 5859.83万 |
| 扣非归母利润增速 | 104.02% | 0.7% | -69.08% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.15%，销售费用同比变动18.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.97亿 | 10.1亿 | 7.97亿 |
| 销售费用（元） | 8727.6万 | 8790.6万 | 1.04亿 |
| 营业收入增速 | 7.42% | -7.95% | -21.15% |
| 销售费用增速 | -5.99% | 0.72% | 18.12% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.73%、18.63%、19.16%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 1.84亿 | 1.88亿 | 1.53亿 |
| 营业收入（元） | 10.97亿 | 10.1亿 | 7.97亿 |
| 应收账款/营业收入 | 16.73% | 18.63% | 19.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、3.5亿元、1.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.69亿 | 3.5亿 | 1.42亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.9%，同比下降11.25%；净利率为8.78%，同比下降55.23%；净资产收益率（加权）为6.68%，同比下降67.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为36.9%，同比大幅下降11.25%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 36.8% | 41.58% | 36.9% |
| 销售毛利率增速 | 19.83% | 12.98% | -11.25% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为36.8%、41.58%、36.9%，同比变动分别为19.83%、12.98%、-11.25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 36.8% | 41.58% | 36.9% |
| 销售毛利率增速 | 19.83% | 12.98% | -11.25% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.78%，同比大幅下降55.23%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 17.46% | 19.62% | 8.78% |
| 销售净利率增速 | 80.59% | 12.37% | -55.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.87%，20.58%，6.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 23.87% | 20.58% | 6.68% |
| 净资产收益率增速 | 64.96% | -13.78% | -67.54% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.33%，同比增长2.15%；流动比率为2.54，速动比率为2.37；总债务为1.37亿元，其中短期债务为1.37亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.61。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 短期债务（元） | 180.44万 | 359.5万 | 277万 |
| 长期债务（元） | - | 413.55万 | 172.31万 |
| 短期债务/长期债务 | - | 0.87 | 1.61 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.85、1.45、1.42，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 1.85 | 1.45 | 1.42 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.14、0.85、0.34，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8331.43万 | -1.04亿 | -2680.46万 |
| 流动负债（元） | 2.95亿 | 3.82亿 | 4.27亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.28 | -0.27 | -0.06 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6亿元，短期债务为277万元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.389%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 3.75亿 | 5.3亿 | 5.99亿 |
| 短期债务（元） | 180.44万 | 359.5万 | 277万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 3.71% | 1.9% | 1.39% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.67，同比下降13.99%；存货周转率为6.9，同比增长14.68%；总资产周转率为0.54，同比下降28.52%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.95，0.76，0.54，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.95 | 0.76 | 0.54 |
| 总资产周转率增速 | 4.36% | -20.7% | -28.52% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.43、5.41、4.1，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.97亿 | 10.1亿 | 7.97亿 |
| 固定资产（元） | 1.71亿 | 1.87亿 | 1.94亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 6.43 | 5.41 | 4.1 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.95%、8.7%、13.04%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 8727.6万 | 8790.6万 | 1.04亿 |
| 营业收入（元） | 10.97亿 | 10.1亿 | 7.97亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.95% | 8.7% | 13.04% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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