主要财务指标：三类份额均录得负利润 I类份额加权利润-0.1671
报告期内（2026年1月1日-3月31日），鹏华空天军工指数(LOF)三类份额均出现亏损。其中，A类份额本期利润-1577.01万元，C类份额-2543.56万元，I类份额-23.53万元。从加权平均基金份额本期利润看，I类份额表现最差，为-0.1671元，显著低于A类（-0.0320元）和C类（-0.0208元）。期末基金资产净值方面，C类份额规模最大，达12.79亿元，A类6.61亿元，I类0.015亿元。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数(LOF)A | 鹏华空天军工指数(LOF)C | 鹏华空天军工指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 32,772,755.10 | 64,242,059.08 | 69,011.82 |
| 本期利润（元） | -15,770,076.87 | -25,435,556.65 | -235,309.29 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0320 | -0.0208 | -0.1671 |
| 期末基金资产净值（元） | 660,832,272.76 | 1,279,458,773.18 | 1,523,431.34 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.3444 | 1.0734 | 1.0691 |
基金净值表现：三个月净值下跌1.34%-1.37% 跟踪基准偏离度控制在0.05%以内
过去三个月，A类份额净值增长率-1.34%，C类和I类均为-1.37%，同期业绩比较基准收益率为-1.39%。三类份额均跑赢基准，偏离度分别为0.05%、0.02%、0.02%，符合基金合同中“日均跟踪偏离度控制在0.35%以内”的目标。从长期表现看，A类份额过去一年净值增长23.51%，但跑输基准（24.01%），偏离度-0.50%；过去五年净值增长8.39%，显著跑输基准（10.94%），偏离度-2.55%。
| 阶段 | A类净值增长率 | C类净值增长率 | I类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.34% | -1.37% | -1.37% | -1.39% |
| 过去六个月 | 4.83% | 4.77% | 4.78% | 5.41% |
| 过去一年 | 23.51% | 23.38% | - | 24.01% |
| 过去三年 | 4.06% | 3.75% | - | 5.03% |
| 过去五年 | 8.39% | 7.86% | - | 10.94% |
投资策略与运作分析：被动跟踪指数 商业航天催化后板块震荡下行
本基金采用被动式指数化投资，跟踪中证空天一体军工指数。2026年一季度，该指数下跌1.57%，与上证指数（-1.94%）、沪深300指数（-3.89%）表现接近。板块年初受商业航天催化上涨超20%，后因情绪回归及地缘事件扰动震荡下行。基金通过调整组合应对申赎影响及成份股变动，力求降低跟踪误差。管理人指出，2-3季度板块将迎来内需、军贸、商业航天及国产大飞机等领域催化落地验证的关键窗口。
资产组合：权益投资占比93.68% 现金及等价物仅5.73%
报告期末，基金总资产19.61亿元，其中权益投资18.37亿元，占比93.68%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计1.12亿元，占比5.73%；其他资产0.12亿元，占比0.59%。高权益仓位符合指数基金特性，但现金储备较低，或对申赎应对灵活性产生一定影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,836,687,703.91 | 93.68 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 112,271,179.47 | 5.73 |
| 其他资产 | 11,618,580.14 | 0.59 |
| 合计 | 1,960,577,463.52 | 100.00 |
行业配置：制造业占比91.76% 行业集中度极高
指数投资部分，制造业持仓达17.82亿元，占基金资产净值比例91.76%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓0.53亿元，占比2.73%；其他行业均无配置。积极投资部分仅配置制造业0.02亿元，占比0.10%。整体看，基金行业配置高度集中于制造业，尤其是军工相关细分领域，行业单一风险显著。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,781,787,098.08 | 91.76 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 52,959,041.00 | 2.73 |
| 合计 | 1,834,746,139.08 | 94.49 |
股票投资明细：前十大股票占比42.44% 航发动力权重7.09%
指数投资前十大股票合计公允价值8.25亿元，占基金资产净值比例42.44%，集中度较高。其中，航发动力（600893）持仓1.38亿元，占比7.09%，为第一大重仓股；航天电子（600879）持仓1.26亿元，占比6.50%；中航光电（002179）持仓0.92亿元，占比4.75%。前三大股票合计占比18.34%，个股集中风险需警惕。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600893 | 航发动力 | 137,633,314.86 | 7.09 |
| 2 | 600879 | 航天电子 | 126,132,936.80 | 6.50 |
| 3 | 002179 | 中航光电 | 92,306,684.60 | 4.75 |
| 4 | 600760 | 中航沈飞 | 89,731,673.90 | 4.62 |
| 5 | 300395 | 菲利华 | 82,055,721.00 | 4.23 |
| 6 | 688002 | 睿创微纳 | 80,064,278.80 | 4.12 |
| 7 | 000768 | 中航西飞 | 73,682,625.06 | 3.79 |
| 8 | 688122 | 西部超导 | 69,291,691.98 | 3.57 |
| 9 | 600372 | 中航机载 | 67,583,373.00 | 3.48 |
| 10 | 002465 | 海格通信 | 63,950,562.85 | 3.29 |
份额变动：C类净赎回9.68亿份 赎回率7.51%
报告期内，C类份额遭遇大额净赎回，期初份额12.89亿份，期间总申购13.79亿份，总赎回14.76亿份，净赎回0.97亿份，期末份额降至11.92亿份，赎回率（净赎回/期初份额）7.51%。A类份额净赎回1.07亿份，期末份额4.92亿份；I类份额净申购103.14万份，期末份额142.50万份。C类份额占比从期初的71.95%降至期末的69.55%，反映投资者对短期军工板块波动的谨慎态度。
| 项目 | 鹏华空天军工指数(LOF)A | 鹏华空天军工指数(LOF)C | 鹏华空天军工指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 501,806,439.46 | 1,288,675,480.67 | 393,397.06 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 242,194,306.66 | 1,378,897,631.57 | 2,690,167.37 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 252,471,246.17 | 1,475,659,380.50 | 1,658,555.19 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 491,529,499.95 | 1,191,913,731.74 | 1,425,009.24 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金行业配置高度集中于制造业（91.76%），前十大股票占比超42%，行业及个股集中度风险显著；一季度三类份额均录得负利润，短期业绩承压；C类份额净赎回比例较高，或加剧流动性波动。
投资机会：管理人指出2-3季度将是军工板块内需订单、军贸出口、商业航天进展及国产大飞机交付等催化落地的关键验证期，若相关领域出现超预期进展，或推动标的指数估值修复。投资者可关注板块事件驱动机会，但需警惕地缘政治及业绩不及预期风险。
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