农业50季报解读:Q1利润亏损51.45万元 净赎回500万份份额缩水5.57%
新浪基金∞工作室
主要财务指标:已实现收益167万元 利润亏损51.45万元
报告期内,农业50基金(基金主代码:159827)主要财务指标呈现一定分化。本期已实现收益为1,671,480.42元,而本期利润则为-514,478.74元,两者差额主要源于公允价值变动收益为负。期末基金资产净值75,411,281.87元,对应基金份额净值0.8902元。
| 主要财务指标 | 报告期(2026年1月1日-2026年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,671,480.42元 |
| 本期利润 | -514,478.74元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0059元 |
| 期末基金资产净值 | 75,411,281.87元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8902元 |
基金净值表现:短期跑输基准0.18% 长期超额收益显著
过去三个月,基金份额净值增长率为-0.89%,同期业绩比较基准收益率为-0.71%,基金跑输基准0.18个百分点;净值增长率标准差1.55%,略低于基准的1.57%。长期来看,过去一年、三年、五年及自基金合同生效以来,基金均实现超额收益,其中过去五年超额收益达11.36个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③(超额收益) |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.89% | -0.71% | -0.18% |
| 过去六个月 | 1.75% | 1.52% | 0.23% |
| 过去一年 | 24.99% | 22.68% | 2.31% |
| 过去三年 | -1.57% | -7.81% | 6.24% |
| 过去五年 | -12.67% | -24.03% | 11.36% |
| 自基金合同生效起至今 | -10.98% | -22.37% | 11.39% |
投资策略与运作分析:经济新旧更替中维持震荡判断
管理人在报告中指出,2026年一季度国内宏观经济政策延续积极基调,超长期特别国债发行、消费品国补政策等支撑内需复苏,但A股市场整体呈现震荡。展望二季度,经济周期回落与新旧更替同步发生,新产业链正逐步取代旧产业,内需恢复进程及海外地缘冲突为主要边际影响变量。基金运作上,采用完全复制法跟踪中证农业主题指数,报告期内日均跟踪误差控制在0.2%以内,年化跟踪误差控制在2%以内。
业绩表现:Q1净值下跌0.89% 跟踪误差符合合同要求
截至报告期末,基金份额净值0.8902元,报告期内净值增长率-0.89%,业绩比较基准收益率-0.71%,基金跑输基准0.18个百分点。跟踪误差方面,日均跟踪误差控制在0.2%以内,年化跟踪误差控制在2%以内,符合基金合同中“紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化”的投资目标。
资产组合:权益投资占比98.95% 现金及等价物仅1.04%
报告期末基金总资产75,498,316.34元,其中权益投资(全部为股票)74,707,115.63元,占比98.95%;银行存款和结算备付金合计788,742.43元,占比1.04%;其他资产2,458.28元,占比0.00%。资产配置高度集中于股票资产,符合指数基金“投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%”的合同约定。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资(股票) | 74,707,115.63 | 98.95 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 788,742.43 | 1.04 |
| 其他资产 | 2,458.28 | 0.00 |
| 合计 | 75,498,316.34 | 100.00 |
行业配置:农林牧渔与制造业合计占比98.25% 集中度极高
基金股票投资按行业分类显示,农、林、牧、渔业公允价值31,887,790.37元,占基金资产净值比例42.29%;制造业42,200,012.10元,占比55.96%;批发和零售业610,730.00元,占比0.81%。前两大行业合计占比98.25%,行业配置高度集中,与中证农业主题指数的行业构成特征一致。
| 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 31,887,790.37 | 42.29 |
| 制造业 | 42,200,012.10 | 55.96 |
| 批发和零售业 | 610,730.00 | 0.81 |
| 合计 | 74,698,532.47 | 99.05 |
股票投资明细:前两大重仓股合计占比25.7% 集中度显著
指数投资前十名股票中,温氏股份(300498)以9,885,276.84元的公允价值位居第一,占基金资产净值比例13.11%;牧原股份(002714)紧随其后,公允价值9,497,492.13元,占比12.59%,两者合计占比25.7%。前十大股票合计公允价值43,294,328.96元,占基金资产净值比例57.41%,重仓股集中度较高。积极投资方面,仅持有南网数字(301638)356股,公允价值8,583.16元,占比0.01%,几乎全部为指数成分股投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300498 | 温氏股份 | 9,885,276.84 | 13.11 |
| 2 | 002714 | 牧原股份 | 9,497,492.13 | 12.59 |
| 3 | 000792 | 盐湖股份 | 5,205,900.00 | 6.90 |
| 4 | 002311 | 海大集团 | 4,630,287.79 | 6.14 |
| 5 | 000408 | 藏格矿业 | 4,169,602.00 | 5.53 |
| 6 | 000893 | 亚钾国际 | 3,788,200.00 | 5.02 |
| 7 | 002157 | 正邦科技 | 2,514,080.00 | 3.33 |
| 8 | 600873 | 梅花生物 | 2,510,985.00 | 3.33 |
| 9 | 000876 | 新希望 | 2,063,005.20 | 2.74 |
| 10 | 600486 | 扬农化工 | 2,038,500.00 | 2.70 |
开放式基金份额变动:净赎回500万份 份额总额环比减少5.57%
报告期期初基金份额总额89,716,463.00份,报告期内总申购12,000,000.00份,总赎回17,000,000.00份,净赎回5,000,000.00份,期末份额总额84,716,463.00份,较期初减少5.57%,显示报告期内投资者赎回压力明显。
| 项目 | 份额(份) |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 89,716,463.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,000,000.00 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 17,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 84,716,463.00 |
风险提示与投资机会
风险提示:一是行业集中度风险,基金98.25%资产集中于农林牧渔和制造业,若相关行业政策调整或景气度下行,可能导致基金净值波动加剧;二是重仓股集中风险,前两大重仓股合计占比25.7%,个股业绩波动对基金影响较大;三是短期业绩跑输风险,过去三个月跑输基准0.18个百分点,跟踪误差虽在合同范围内,但短期偏离需关注;四是份额赎回压力,净赎回500万份可能影响基金规模稳定性及申赎效率。
投资机会:长期超额收益显著,过去五年跑赢基准11.36个百分点,跟踪误差控制良好,适合长期布局农业主题的投资者;宏观层面,内需复苏政策及经济新旧更替背景下,农业及相关制造业或受益于产业升级与政策支持,指数长期配置价值值得关注。
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