主要财务指标：本期利润599.74万元 期末净值7943.79万元
2026年一季度，电力ETF（基金主代码：562350）实现本期已实现收益231.71万元，本期利润599.74万元，加权平均基金份额本期利润0.0951元。截至报告期末，基金资产净值7943.79万元，基金份额净值1.1612元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 2,317,055.30元 |
| 本期利润 | 5,997,423.17元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0951元 |
| 期末基金资产净值 | 79,437,854.49元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1612元 |
基金净值表现：三月跑输基准0.25% 一年跑赢1.84%
报告期内，基金份额净值增长率为10.32%，同期业绩比较基准（中证全指电力公用事业指数）收益率为10.57%，基金跑输基准0.25个百分点。从长期表现看，过去一年基金净值增长率16.39%，基准收益率14.55%，跑赢基准1.84个百分点；过去三年净值增长率24.14%，基准20.10%，跑赢4.04个百分点。基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合合同约定。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 10.32% | 10.57% | -0.25% |
| 过去六个月 | 9.39% | 9.46% | -0.07% |
| 过去一年 | 16.39% | 14.55% | 1.84% |
| 过去三年 | 24.14% | 20.10% | 4.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.12% | 17.33% | -1.21% |
投资策略与运作分析：经济新旧更替中 聚焦内需与海外变量
管理人表示，2026年一季度国内宏观经济政策延续积极基调，超长期特别国债发行、消费品国补政策等举措支撑内需复苏，春节期间居民出行及消费数据回暖。受此影响，A股市场整体呈现震荡走势。展望二季度，经济周期回落与新旧产业更替同步推进，新产业链正逐步成为经济支柱，内需恢复进程、海外地缘冲突等将是边际影响变量，需持续观察。
基金业绩表现：跟踪误差符合合同要求 短期略逊基准
截至报告期末，基金份额净值1.1612元，报告期内净值增长率10.32%，业绩比较基准收益率10.57%，跑输基准0.25个百分点。管理人称，报告期内基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合“紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化”的投资目标。
宏观经济与市场展望：新旧产业更替缓慢推进 关注内需与地缘风险
管理人认为，当前经济正处于周期回落与新旧更替的进程中，新产业链逐步取代旧产业成为经济主体支柱，经济扩张和收入提升将是缓慢但持续的过程。未来需重点关注内需恢复节奏及海外地缘冲突等变量，这些因素将影响市场整体走势及电力公用事业板块表现。
资产组合：权益投资占比98.95% 现金类资产仅1.04%
报告期末，基金总资产约7953.19万元，其中权益投资7869.36万元，占比98.95%（全部为股票投资）；银行存款和结算备付金合计83.07万元，占比1.04%。基金未持有基金、债券、贵金属、金融衍生品等其他资产，符合指数基金“投资于标的指数成份股及备选成份股的资产比例不低于基金资产净值90%”的合同约定。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 78,693,600.60 | 98.95 |
| 其中：股票 | 78,693,600.60 | 98.95 | |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 830,723.71 | 1.04 |
| 3 | 其他资产 | 7,663.03 | 0.01 |
行业配置：电力行业占比97.57% 集中度显著
基金股票投资按行业分类显示，电力、热力、燃气及水生产和供应业（行业代码D）公允价值7751.05万元，占基金资产净值比例97.57%，为绝对重仓行业；制造业（代码C）占比0.93%，水利、环境和公共设施管理业（代码N）占比0.56%，其他行业均未配置。行业配置高度集中于电力公用事业，与标的指数行业结构一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 77,510,519.60 | 97.57 |
| 制造业 | 739,891.00 | 0.93 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 443,190.00 | 0.56 |
| 合计 | 78,693,600.60 | 99.06 |
股票投资明细：前十大重仓股占比39.59% 长江电力居首
报告期末，基金前十大股票投资明细中，长江电力（600900）公允价值652.22万元，占基金资产净值比例8.21%，为第一大重仓股；中国电建（601669）、三峡能源（600905）分别以6810.36万元、509.33万元持仓，占比6.81%、6.41%。前十大重仓股合计公允价值3145.21万元，占基金资产净值比例39.59%，集中度适中。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 6,522,180.00 | 8.21 |
| 2 | 601669 | 中国电建 | 5,410,360.00 | 6.81 |
| 3 | 600905 | 三峡能源 | 5,093,256.00 | 6.41 |
| 4 | 600795 | 国电电力 | 3,610,156.00 | 4.54 |
| 5 | 600157 | 永泰能源 | 3,284,460.00 | 4.13 |
| 6 | 003816 | 中国广核 | 3,033,380.00 | 3.82 |
| 7 | 600886 | 国投电力 | 2,844,744.00 | 3.58 |
| 8 | 600011 | 华能国际 | 2,583,360.00 | 3.25 |
| 9 | 600674 | 川投能源 | 2,428,559.00 | 3.06 |
| 10 | 600021 | 上海电力 | 2,153,500.00 | 2.71 |
份额变动：净申购3100万份 规模增长82.86%
报告期内，基金份额大幅增长。期初份额总额3741.09万份，报告期内总申购5900万份，总赎回2800万份，净申购3100万份，期末份额总额6841.09万份，较期初增长82.86%。份额增长显著，显示市场对电力公用事业板块关注度提升。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 37,410,858.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 59,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 28,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 68,410,858.00 |
风险提示：曾连续60日资产净值低于5000万元 流动性风险需警惕
报告披露，基金在2025年6月19日至2026年1月13日期间，存在连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。管理人已向中国证监会报告并提出解决方案，自2024年7月10日起由管理人承担基金固定费用。尽管本期规模增长至7943.79万元，但仍需关注规模波动对申赎流动性及跟踪误差的潜在影响。
投资机会：政策支持+行业景气 电力板块配置价值凸显
基金作为跟踪中证全指电力公用事业指数的工具，97.57%资产配置于电力行业，受益于国内积极宏观政策对能源保供、新能源发展的支持。一季度净值增长10.32%，长期业绩跑赢基准，对于看好电力公用事业板块长期发展的投资者，可通过该ETF实现高效配置。
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