主要财务指标：已实现收益4.73亿元 本期利润亏损1.80亿元
2026年一季度，平安港股通恒生中国企业交易型开放式指数证券投资基金（简称“平安恒生中国企业ETF”，代码159960）主要财务指标呈现“已实现收益为正、本期利润为负”的特点。报告期内，基金本期已实现收益47,263,752.48元（4.73亿元），但受公允价值变动影响，本期利润为-17,994,528.95元（-1.80亿元），加权平均基金份额本期利润-0.0428元。截至报告期末，基金资产净值146,665,972.02元（1.47亿元），基金份额净值0.8499元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 47,263,752.48元 |
| 本期利润 | -17,994,528.95元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0428元 |
| 期末基金资产净值 | 146,665,972.02元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8499元 |
基金净值表现：三个月净值跌6.15% 跑赢基准2.01个百分点
一季度，基金份额净值增长率为-6.15%，同期业绩比较基准（恒生中国企业指数经汇率调整收益率）为-8.16%，基金跑赢基准2.01个百分点，净值增长率标准差1.13%，低于基准的1.28%，显示组合波动略小于基准。拉长周期看，过去一年基金净值下跌2.24%，跑赢基准3.68个百分点；过去三年净值增长32.50%，大幅跑赢基准11.30个百分点，长期跟踪效果显著。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（跑赢基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.15% | -8.16% | 2.01% |
| 过去六个月 | -11.74% | -15.24% | 3.50% |
| 过去一年 | -2.24% | -5.92% | 3.68% |
| 过去三年 | 32.50% | 21.20% | 11.30% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.60% | -21.59% | 26.19% |
投资策略与运作分析：指数复制法运作 跟踪误差控制良好
作为被动式指数基金，本基金采用指数复制法，按照恒生中国企业指数成份股基准权重构建组合，并根据指数调整进行相应操作，目标是将日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。报告期内，管理人利用量化科技系统进行精细化管理，重视绩效归因反馈，较好完成了跟踪目标。
报告期内基金业绩表现：净值下跌6.15% 跑赢基准2.01%
截至2026年3月31日，基金份额净值0.8499元，报告期内净值增长率-6.15%，业绩比较基准收益率-8.16%，基金超额收益2.01%，符合指数基金跟踪目标。
报告期末基金资产组合情况：权益投资占比83.14% 港股通投资为主
基金资产组合高度集中于权益投资，报告期末权益投资金额133,576,102.68元，占基金总资产比例83.14%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计16,362,585.92元，占比10.18%；其他资产10,728,333.20元，占比6.68%。值得注意的是，基金通过港股通投资的港股公允价值占净值比例达91.08%，直接受港股市场波动影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 133,576,102.68 | 83.14 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,362,585.92 | 10.18 |
| 其他资产 | 10,728,333.20 | 6.68 |
| 合计 | 160,667,021.80 | 100.00 |
报告期末按行业分类的股票投资组合：金融板块占比33.08% 电信服务与消费紧随其后
基金港股通投资股票按全球行业分类标准（GICS）划分，金融板块占比最高，达33.08%，公允价值48,523,887.65元；其次为电信服务（15.49%）、非周期性消费品（12.70%）、能源（11.13%）和信息科技（9.21%），前五大行业合计占比81.61%。公用事业板块占比仅0.00%，几乎未配置。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 48,523,887.65 | 33.08 |
| 电信服务 | 22,718,255.80 | 15.49 |
| 非周期性消费品 | 18,623,285.41 | 12.70 |
| 能源 | 16,323,742.05 | 11.13 |
| 信息科技 | 13,507,000.02 | 9.21 |
| 地产业 | 3,757,358.40 | 2.56 |
| 原材料 | 3,519,226.79 | 2.40 |
| 周期性消费品 | 2,538,163.38 | 1.73 |
| 工业 | 2,176,613.42 | 1.48 |
| 医疗 | 1,888,525.57 | 1.29 |
| 公用事业 | 44.19 | 0.00 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细：建设银行占比超10% 金融股占据半壁江山
前十大重仓股中，金融股占据五席，合计占基金资产净值比例26.53%。建设银行（00939）以10.10%的占比居首，公允价值14,816,871.44元；腾讯控股（00700）、中国银行（03988）、中国移动（00941）、工商银行（01398）紧随其后，占比分别为7.90%、5.77%、5.46%、5.13%。能源板块的中国海洋石油（00883）占比4.94%，非周期性消费品中的美团-W（03690）占比3.53%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00939 | 建设银行 | 14,816,871.44 | 10.10 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 11,584,544.16 | 7.90 |
| 3 | 03988 | 中国银行 | 8,460,677.88 | 5.77 |
| 4 | 00941 | 中国移动 | 8,002,098.55 | 5.46 |
| 5 | 01398 | 工商银行 | 7,529,345.21 | 5.13 |
| 6 | 00883 | 中国海洋石油 | 7,243,919.58 | 4.94 |
| 7 | 02318 | 中国平安 | 6,640,999.12 | 4.53 |
| 8 | 01810 | 小米集团－Ｗ | 6,404,905.17 | 4.37 |
| 9 | 03690 | 美团－Ｗ | 5,178,923.31 | 3.53 |
| 10 | 00857 | 中国石油股份 | 3,967,592.78 | 2.71 |
开放式基金份额变动：净赎回3.86亿份 单一机构持有比例67.81%
报告期内基金份额大幅缩水，期初份额总额558,573,960.00份（5.59亿份），期末降至172,573,960.00份（1.73亿份），净赎回386,000,000份（3.86亿份），赎回比例高达69.1%。从持有人结构看，机构投资者占据主导，其中单一机构期末持有份额117,016,766.00份，占比67.81%，存在集中度过高风险。
| 项目 | 金额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 558,573,960.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 172,573,960.00 |
| 净赎回份额 | 386,000,000.00 |
| 赎回比例 | 69.1% |
风险提示：单一投资者占比过高引流动性隐忧 短期净值波动需警惕
基金存在两大风险点：一是单一机构投资者持有份额占比67.81%，若该投资者巨额赎回或集中赎回，可能导致基金无法以合理价格变现资产，极端情况下或触发基金资产净值连续低于5000万元，面临转换运作方式或终止合同风险；二是基金91.08%资产投资于港股通标的，受港股市场波动、汇率波动及港股通交易日不连贯等风险影响较大，一季度净值下跌6.15%已反映市场调整压力。投资者需密切关注港股市场走势及基金份额流动性变化。
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