营业收入同比下滑15.89%
报告期内，新钢股份实现营业收入73.59亿元，较上年同期的87.49亿元同比减少15.89%。公司表示，营收下滑主要受钢价同比下降，叠加一季度高炉大修导致产销量下降双重因素影响。
从数据来看，高炉大修对公司生产端的影响直接体现在产能释放上，而钢价下行则进一步压缩了营收规模，双重压力下公司营收出现明显收缩。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 73.59 | 87.49 | -15.89 |
归母净亏损7.31亿元，由盈转亏
2026年一季度，新钢股份归属于上市公司股东的净利润为-7.31亿元，而上年同期为盈利0.12亿元，业绩由盈转亏。同期扣非归母净利润为-7.87亿元，较上年同期的-0.73亿元亏损幅度进一步扩大。
亏损主要源于钢价下跌和高炉大修导致的产品毛利下滑，同时报告期内公司为优化人员结构计提2.01亿元辞退福利，进一步加剧了当期亏损。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -7.31 | 0.12 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | -7.87 | -0.73 |
基本每股收益转负至-0.229元/股
报告期内，公司基本每股收益为-0.229元/股，扣非每股收益同样为-0.229元/股，上年同期两项指标均为0.004元/股，收益水平由正转负，反映出公司当期盈利状况的大幅恶化。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.229 | 0.004 |
| 扣非每股收益 | -0.229 | 0.004 |
应收账款规模同比、环比双降
截至2026年3月末，公司应收账款余额为9.01亿元，较上年年末的14.28亿元环比下降36.95%，同时较上年同期规模也有所收缩。应收账款的减少一定程度上反映了公司回款效率的提升，但也需结合营收下滑的背景综合判断，不排除是营收规模收缩带来的被动减少。
| 项目 | 2026年3月末（亿元） | 2025年年末（亿元） | 环比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 9.01 | 14.28 | -36.95 |
应收票据余额为0
报告期内，公司合并资产负债表中应收票据项目余额为0，说明公司当期未通过应收票据方式进行结算，或已将应收票据全部进行贴现、背书转让等处理。
加权平均净资产收益率转负
2026年一季度，公司加权平均净资产收益率为-5.216%，上年同期为0.087%，指标由正转负，直接反映出公司当期净资产收益能力的大幅下滑，亏损导致净资产出现减值。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -5.216 | 0.087 |
存货规模小幅下降
截至2026年3月末，公司存货余额为27.86亿元，较上年年末的28.39亿元环比下降1.89%。存货规模的小幅下降，一方面可能是高炉大修导致产量减少，另一方面也可能是公司主动去库存应对市场需求变化。
| 项目 | 2026年3月末（亿元） | 2025年年末（亿元） | 环比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 27.86 | 28.39 | -1.89 |
销售费用同比下降30.35%
报告期内，公司销售费用为0.18亿元，较上年同期的0.26亿元同比下降30.35%。销售费用的下降主要源于营收规模收缩，公司相应减少了市场推广、销售渠道等方面的投入，但也需关注是否会对后续市场拓展产生影响。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1828.92 | 2625.77 | -30.35 |
管理费用同比大增140.15%
2026年一季度，公司管理费用为3.55亿元，较上年同期的1.48亿元同比大增140.15%。主要原因是报告期内公司计提了2.01亿元辞退福利，这一一次性支出大幅推高了当期管理费用，剔除该因素后，管理费用规模基本与上年同期持平。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 35535.78 | 14796.53 | 140.15 |
财务费用同比下降49.13%
报告期内，公司财务费用为552.12万元，较上年同期的1085.31万元同比下降49.13%。主要是由于利息费用从上年同期的2516.72万元降至1543.19万元，同时利息收入虽有所减少，但费用端的下降幅度更为明显，整体财务成本有所降低。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 552.12 | 1085.31 | -49.13 |
研发费用同比下降18.53%
2026年一季度，公司研发费用为0.86亿元，较上年同期的1.05亿元同比下降18.53%。研发费用的下降可能与高炉大修导致生产端调整，研发项目进度放缓有关，但长期来看，研发投入的减少可能影响公司技术储备和产品竞争力。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8557.03 | 10503.34 | -18.53 |
经营活动现金流净额转负，缺口达25.65亿元
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-25.65亿元，上年同期为0.08亿元，由净流入转为大额净流出。公司表示，主要受票据兑付时点以及收款中票据比例上升影响，导致经营现金流入减少、流出增加，现金流压力显著加大。
从现金流构成来看，销售商品收到的现金从上年同期的85.65亿元降至67.14亿元，而购买商品支付的现金从78.73亿元升至86.33亿元，收支两端的反向变动加剧了现金流的紧张状况。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -25.65 | 0.08 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 67.14 | 85.65 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 86.33 | 78.73 |
投资活动现金流净额由负转正
2026年一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为6.47亿元，上年同期为-8.34亿元，由净流出转为净流入。主要原因是公司收回投资收到的现金从11.51亿元增至23.66亿元，同时购建长期资产支付的现金从19.03亿元大幅降至1.65亿元，投资端的资金回笼力度显著提升。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 6.47 | -8.34 |
| 收回投资收到的现金 | 23.66 | 11.51 |
| 购建长期资产支付的现金 | 1.65 | 19.03 |
筹资活动现金流净额由负转正
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为1.06亿元，上年同期为-13.95亿元，由净流出转为净流入。主要是由于偿还债务支付的现金从25.97亿元降至6.86亿元，同时取得借款收到的现金虽有所减少，但整体筹资端的现金流出压力大幅缓解。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1.06 | -13.95 |
| 取得借款收到的现金 | 8.08 | 15.23 |
| 偿还债务支付的现金 | 6.86 | 25.97 |
风险提示
- 行业周期风险：钢铁行业受宏观经济、供需关系影响较大，钢价波动直接影响公司盈利，若行业持续低迷，公司业绩可能进一步承压。
- 现金流风险：经营活动现金流大额净流出，叠加存货、应收款项等占用资金，公司短期资金链压力凸显，需关注后续现金流改善情况。
- 产能恢复风险：虽然公司高炉大修已完成，但产能恢复进度、复产成本以及市场需求匹配度仍存在不确定性，可能影响后续盈利水平。
- 人员优化后续影响：本次计提辞退福利为一次性支出，但人员结构调整对生产效率、团队稳定性的长期影响仍需持续关注。
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