赢时胜2025年报解读：净利润同比减亏98.81% 投资活动现金流由负转正

营业收入：小幅增长，金融行业贡献主导

2025年赢时胜实现营业收入13.73亿元，同比增长2.33%，保持了业务的平稳扩张。从收入结构来看： - 行业维度：金融行业收入13.70亿元，占比99.77%，同比增长3.69%，是公司收入的核心支柱；非金融行业收入仅317.17万元，同比大幅下滑84.59%，对整体营收影响有限。 - 产品维度：定制软件开发和销售收入6.74亿元，占比49.11%，同比增长2.63%；服务费收入6.99亿元，占比50.89%，同比增长2.05%，两类业务均衡发展。 - 区域维度：华北大区收入9.25亿元，占比67.39%，虽同比下滑3.24%但仍为最大收入来源；华东大区收入2.71亿元，同比大幅增长21.87%，成为新的增长极；华南大区收入1.76亿元，同比增长8.32%，保持稳定增长。

净利润：减亏显著，非经常性损益贡献关键

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-526.07万元，同比减亏98.81%，亏损幅度大幅收窄；扣非净利润为-2259.80万元，同比减亏89.14%。 - 亏损收窄主要得益于非经常性损益的正向贡献，2025年非经常性损益合计1733.73万元，其中金融资产公允价值变动收益1531.31万元，有效对冲了主营业务的亏损。 - 基本每股收益为-0.0070元/股，同比减亏98.76%；扣非每股收益为-0.0301元/股，同比减亏89.14%，每股亏损均大幅减少。

销售费用：基本稳定，结构优化

2025年销售费用为3615.94万元，同比微降0.06%，保持基本稳定。其中职工薪酬1982.73万元，同比减少10.51%，差旅费及业务费702.79万元，同比增长52.80%，说明公司在控制人力成本的同时，加大了市场拓展力度。

管理费用：大幅下降，控费成效显著

管理费用为11963.24万元，同比下降16.74%，控费效果明显。主要原因是职工薪酬从8499.81万元降至7368.57万元，同比减少13.31%，同时服务费从1227.57万元降至487.08万元，同比减少60.32%，公司在内部管理和服务外包方面的成本控制取得成效。

研发费用：小幅下降，投入力度仍维持高位

研发费用为41813.89万元，同比下降3.91%，但仍占营业收入的30.45%，维持高位投入。其中职工薪酬38845.82万元，占研发费用的92.90%，说明公司研发投入主要聚焦于人才队伍建设，为技术创新提供坚实支撑。

财务费用：同比下降41.25%，财务成本降低

财务费用为-145.58万元，同比下降41.25%，主要原因是租赁利息减少，本期利息支出65.93万元，同比减少51.36%，利息收入221.55万元，同比减少10.17%，整体财务成本有所降低。

研发投入：持续高投入，聚焦核心技术

近三年公司研发投入金额分别为4.45亿元、4.35亿元、4.18亿元，占营业收入的比例分别为27.96%、32.43%、30.45%，持续保持高投入。2025年研发项目围绕新一代估值核算系统、资金清算系统、信息披露系统等核心产品展开，同时积极布局AI赋能整体解决方案，推动产品的智能化升级。

研发人员：结构优化，硕士占比提升

2025年研发人员数量为2192人，同比减少1.48%，但研发人员学历结构优化：硕士学历人数从58人增至76人，同比增长31.03%；本科学历人数从1977人降至1937人，同比减少2.02%；大专及以下学历人数从190人降至179人，同比减少5.79%。年龄结构方面，30~40岁研发人员从1100人增至1152人，同比增长4.73%，成为研发队伍的中坚力量。

经营活动现金流：同比下滑41.60%，回款压力显现

2025年经营活动产生的现金流量净额为6033.36万元，同比下滑41.60%。主要原因是少数大客户因预算控制将本期应付的款项延期，导致销售商品、提供劳务收到的现金从15.68亿元降至15.25亿元，同比减少2.77%；同时支付给职工以及为职工支付的现金从12.70亿元增至12.75亿元，同比增长0.38%，经营现金流压力有所显现。

投资活动现金流：由负转正，理财赎回额大于购买额

投资活动产生的现金流量净额为14022.32万元，同比大幅增长155.48%，实现由负转正。主要原因是本期赎回银行理财产品金额5.50亿元，大于购买金额4.42亿元，投资活动现金流入小计从1.57亿元增至5.90亿元，同比增长276.51%，而投资活动现金流出小计从4.09亿元增至4.50亿元，同比仅增长9.85%。

筹资活动现金流：支出大幅减少，压力缓解

筹资活动产生的现金流量净额为-486.35万元，同比增长87.13%，支出大幅减少。主要原因是本期支付办公楼租金减少，筹资活动现金流出小计从3779.24万元降至486.35万元，同比减少87.13%，公司筹资压力大幅缓解。

技术创新风险

软件行业技术进步快、产品更新周期短，若公司不能及时把握金融科技发展趋势，如AI、信创等技术的迭代，调整研发方向和产品策略，可能导致现有产品竞争力下降，影响市场份额。

人才风险

软件行业人才竞争激烈，核心技术人员和管理人员的流失可能影响公司的研发进度和业务稳定性。尽管公司采取了股权激励等措施，但仍无法完全避免人才流失风险。

市场竞争风险

金融IT市场规模增长的同时，竞争也日趋激烈。随着金融机构数字化转型需求的变化，若公司不能持续提升产品和服务质量，满足客户多样化需求，可能导致客户流失，市场份额下降。

业绩季节性波动风险

公司金融软件业务收入具有“前低后高”的季节性特征，第四季度营业收入占比较高。若第四季度项目验收不及预期，可能导致全年业绩不达预期。

应收账款坏账风险

截至2025年末，公司应收账款账面价值为7.23亿元，占期末总资产的26.24%。尽管客户主要为金融机构，信用状况良好，但仍存在因客户经营状况变化导致应收账款无法及时收回的风险。

总体来看，赢时胜2025年在业绩减亏、费用控制、现金流结构优化等方面取得了一定成效，但仍面临技术创新、人才竞争等多重风险，投资者需关注公司后续业务转型和风险应对措施的落地情况。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。