主要财务指标：A/C类份额单季利润均告负 累计亏损超545万元
2026年一季度，信澳鑫安债券(LOF)两类份额均出现业绩亏损。其中，信澳鑫安（A类）本期已实现收益为-2,685,296.66元，本期利润-5,199,277.33元；信澳鑫安债券C（C类）本期已实现收益-168,944.01元，本期利润-251,102.43元。两类份额合计亏损5,450,379.76元。
从加权收益看，A类加权平均基金份额本期利润为-0.0044元，C类为-0.0488元，反映出每单位份额的盈利贡献为负。期末资产净值方面，A类为953,549,825.48元，份额净值1.022元；C类为12,043,581.81元，份额净值1.027元，净值较期初有所下滑。
| 主要财务指标 | 报告期 (2026年1月1日-2026年3月31日) |
|---|---|
| 信澳鑫安 | |
| 1.本期已实现收益 | -2,685,296.66元 |
| 2.本期利润 | -5,199,277.33元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0044元 |
| 4.期末基金资产净值 | 953,549,825.48元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.022元 |
净值表现：连续三月跑输基准 A类成立以来收益落后基准28.41个百分点
一季度，信澳鑫安A类份额净值增长率为-0.87%，同期业绩比较基准收益率为0.09%，跑输基准0.96个百分点；C类份额净值增长率-0.96%，跑输基准1.05个百分点。两类份额净值波动均大于基准，A类净值增长率标准差0.23%，基准为0.15%，风险水平高于基准。
长期业绩表现更显压力。A类份额过去一年净值增长3.13%，低于基准3.61%；过去三年增长5.70%，大幅落后基准13.05%（差距7.35个百分点）；成立以来（2015年5月7日至今）累计收益26.53%，较基准54.94%差距达28.41个百分点，长期超额收益为负。
| 信澳鑫安净值表现与基准对比 |
|---|
| 阶段 |
| 过去三个月 |
| 过去一年 |
| 过去三年 |
| 自基金合同生效起至今 |
| 信澳鑫安债券C净值表现与基准对比 |
|---|
| 阶段 |
| 过去三个月 |
投资策略：权益聚焦能源安全板块 债券严控久期与信用风险
基金管理人在季报中表示，一季度中国经济呈现“温和复苏、结构分化”特征，制造业PMI重返扩张区间，但房地产投资仍为拖累。股市震荡调整，债市收益率曲线陡峭化，长端利率承压。
权益投资方面，基金在有限风险预算内配置权益仓位，重点围绕“安全与发展”主题，布局能源安全（石油、煤炭、天然气、风能、核能、太阳能）、金融安全、粮食安全、数字安全等领域，同时关注低估值高分红板块及自主可控科技成长板块交易机会。
债券投资则严格控制信用风险和久期风险，不做信用下沉。信用债以中短久期（3年以内）高等级（AAA国企）为主，获取稳定票息和杠杆收益；利率债以低仓位谨慎参与波段交易；可转债聚焦低估值及条款博弈机会。
资产组合：固定收益占比81.48% 权益配置16.87%
截至一季度末，基金总资产1,030,915,964.53元，资产配置以固定收益类为主，占比81.48%（839,965,649.50元），其中债券投资占比81.48%；权益投资占比16.87%（173,947,330.32元），全部为股票投资；银行存款和结算备付金占比1.47%（15,116,705.99元）；其他资产占比0.18%（1,886,278.72元）。整体配置符合二级债基“债为主、股为辅”的特征，但权益仓位（16.87%）处于中等水平，或对净值波动产生一定影响。
| 报告期末基金资产组合情况 |
|---|
| 项目 |
| 权益投资 |
| 其中：股票 |
| 固定收益投资 |
| 其中：债券 |
| 银行存款和结算备付金合计 |
| 其他资产 |
| 合计 |
行业配置：采矿业占比7.30%居首 制造业次之
股票投资行业集中度较高，前三大行业占比达15.49%。采矿业以7.30%的占比居首，公允价值70,480,703.00元；制造业次之，占比6.37%（61,490,969.32元）；建筑业占比1.82%（17,611,039.00元）。此外，农、林、牧、渔业（1.23%）、电力热力燃气及水生产和供应业（1.26%）也有配置，金融业占比仅0.03%，信息传输、批发零售等行业未配置。行业配置与基金“能源安全”策略高度契合，但集中于周期性板块，或受宏观经济波动影响较大。
| 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 |
|---|
| 行业类别 |
| 采矿业 |
| 制造业 |
| 建筑业 |
| 农、林、牧、渔业 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 |
| 金融业 |
| 合计 |
前十大重仓股：能源股占六席 中国石油、金风科技领衔
前十大重仓股中，能源及电力设备板块占据主导，六只为能源相关个股。中国石油（601857）以9,556,960.00元公允价值居首，占基金资产净值0.99%；金风科技（002202，风能设备）、广汇能源（600256，煤炭）、中国海油（600938，石油）、中煤能源（601898，煤炭）、兖矿能源（600188，煤炭）均位列前十，合计占比约5.17%。此外，大金重工（002487，风电设备）、山金国际（000975，贵金属）、中海油服（601808，石油服务）、温氏股份（300498，农林牧渔）也在重仓股名单中，反映出基金对“能源安全”主题的集中配置。
| 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 |
|---|
| 股票代码 |
| 601857 |
| 002202 |
| 600256 |
| 002487 |
| 600938 |
| 601898 |
| 000975 |
| 601808 |
| 300498 |
| 600188 |
债券投资：企业债占比38.90% 中短久期高评级为主
债券投资中，企业债为主要配置品种，公允价值375,640,150.71元，占基金资产净值38.90%；中期票据次之，占比24.08%（232,517,240.31元）；金融债占比15.60%（150,616,661.91元），其中国债占5.76%（55,646,985.21元）。前五大重仓债券均为高等级品种，包括24国开02（政策性金融债）、21东兴G2（企业债）、23鞍钢KY05（企业债）等，久期集中在3年以内，符合基金“严控久期风险”的策略。可转债配置较少，仅占0.61%（5,847,653.69元），为禾丰转债（113647）。
| 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 |
|---|
| 债券品种 |
| 国家债券 |
| 金融债券 |
| 其中：政策性金融债 |
| 企业债券 |
| 中期票据 |
| 可转债（可交换债） |
| 合计 |
份额变动：机构投资者持有超80% 流动性风险需警惕
截至一季度末，信澳鑫安A类份额总额932,992,876.23份，C类11,723,028.24份。值得注意的是，机构投资者持有比例极高，前两大机构投资者分别持有59.81%和21.43%份额，合计占比81.24%。基金管理人提示，单一投资者大额赎回可能导致净值波动、流动性不足、赎回申请延期办理甚至基金资产净值持续低于5000万元的风险，普通投资者需警惕这一流动性隐患。
| 报告期末基金份额总额 |
|---|
| 信澳鑫安 |
| 932,992,876.23份 |
| 机构投资者持有情况 |
|---|
| 持有份额 |
| 565,069,266.87份 |
| 202,423,729.65份 |
风险与机会提示：业绩持续跑输基准 关注短久期债券及科技成长板块
风险提示： 1. 业绩风险：基金成立以来长期跑输基准，一季度再次落后，主动管理能力待考； 2. 流动性风险：机构持有超80%，大额赎回可能引发净值波动及申赎困难； 3. 行业集中风险：权益资产过度集中于能源等周期性板块，若宏观经济复苏不及预期或油价波动，可能加剧净值回撤。
投资机会： 管理人展望二季度，债市或延续震荡，短久期、高评级资产仍具配置价值；股市关注经济复苏可持续性及政策力度，或存在从传统周期向科技成长板块的轮动机会。投资者可关注基金在能源安全主题及科技成长板块的结构性布局，同时警惕债券市场利率波动风险。
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