主要财务指标：本期利润198.7万元 期末净值4733万元
2026年一季度，鹏扬中证国有企业红利ETF（以下简称“国企红利ETF”）实现本期已实现收益56.48万元，本期利润198.70万元，加权平均基金份额本期利润0.0471元。截至报告期末，基金资产净值4733.01万元，基金份额净值1.1836元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日—2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 564,832.17元 |
| 本期利润 | 1,986,954.50元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0471元 |
| 期末基金资产净值 | 47,330,109.64元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1836元 |
净值表现：一季度跑输基准0.17% 成立以来跑赢4.22%
报告期内，基金份额净值增长率为3.85%，同期业绩比较基准（中证国有企业红利指数）收益率为4.02%，跑输基准0.17个百分点。拉长时间看，过去一年净值增长9.65%，跑赢基准2.75个百分点；自2023年8月25日成立以来，净值累计增长18.36%，跑赢基准4.22个百分点，长期跟踪效果显著。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.85% | 4.02% | -0.17% |
| 过去六个月 | 5.58% | 5.82% | -0.24% |
| 过去一年 | 9.65% | 6.90% | 2.75% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.36% | 14.14% | 4.22% |
投资策略：严格跟踪指数 红利资产先抑后扬
管理人表示，2026年一季度全球市场受美以伊冲突影响，地缘政治不确定性主导情绪，红利资产呈现“先下后上”走势：1月初市场风险偏好高位，资金流向科技成长板块，红利板块相对回撤；1月中旬后，中东局势升级推升避险情绪，红利资产持续走强。操作上，基金严格按照合同跟踪标的指数，做好申购赎回PCF管理和现金替代补券，年化跟踪误差0.49%，符合合同规定。
业绩表现：净值增长3.85% 跟踪误差控制在目标范围
截至报告期末，基金份额净值1.1836元，报告期内净值增长率3.85%，同期业绩比较基准收益率4.02%，跟踪偏离度-0.17%，年化跟踪误差0.49%，各项指标均在合同约定的目标控制范围内，被动跟踪效果达标。
宏观展望：看好国企红利长期配置价值 市盈率9.1倍股息率4.5%
管理人对国企红利指数长期配置价值持乐观态度，核心逻辑包括：一是波动小于多数指数及偏股基金，契合保险、理财子等长期资金配置需求；二是估值偏低，截至一季度末，指数整体法市盈率约9.1倍、市净率0.9倍，股息率约4.5%，具备安全边际；三是政策支持下，国企盈利能力与分红稳定性有望提升。同时提示，投资者可逢调整布局或以定投方式平滑波动。
资产组合：权益投资占比96.04% 现金类资产仅1.73%
报告期末，基金总资产4811.17万元，其中权益投资（全部为股票）4620.59万元，占比96.04%，保持高仓位运作；买入返售金融资产67.40万元，占比1.40%；银行存款和结算备付金合计83.23万元，占比1.73%；其他资产39.95万元，占比0.83%。整体资产结构高度集中于股票资产，符合指数基金特性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 46,205,854.74 | 96.04 |
| 买入返售金融资产 | 674,000.00 | 1.40 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 832,349.28 | 1.73 |
| 其他资产 | 399,527.71 | 0.83 |
| 合计 | 48,111,731.73 | 100.00 |
行业配置：金融、采矿占比近五成 交通运输、制造紧随其后
从行业分布看，基金前四大重仓行业占比合计74.09%，集中度较高。其中金融业以1235.07万元持仓、26.09%的净值占比居首；采矿业持仓1121.41万元，占比23.69%；交通运输、仓储和邮政业持仓575.76万元，占比12.16%；制造业持仓575.21万元，占比12.15%。此外，建筑业（5.45%）、文化体育和娱乐业（5.37%）也有一定配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融业 | 12,350,674.00 | 26.09 |
| 采矿业 | 11,214,078.88 | 23.69 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 5,757,581.86 | 12.16 |
| 制造业 | 5,752,142.00 | 12.15 |
| 建筑业 | 2,577,891.00 | 5.45 |
| 文化、体育和娱乐业 | 2,539,365.00 | 5.37 |
前十大重仓股：中远海控居首 煤炭股占四席
基金前十大重仓股合计公允价值707.18万元，占基金资产净值比例14.94%。其中，中远海控以133.74万元持仓、2.83%的净值占比位列第一；山煤国际（1.53%）、平煤股份（1.44%）、中国神华（1.43%）、山西焦煤（1.36%）等4只煤炭股入围，合计占比5.76%，反映出指数对高股息周期股的倾斜。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601919 | 中远海控 | 1,337,391.00 | 2.83 |
| 2 | 600546 | 山煤国际 | 725,940.00 | 1.53 |
| 3 | 601666 | 平煤股份 | 680,690.88 | 1.44 |
| 4 | 601088 | 中国神华 | 677,875.00 | 1.43 |
| 5 | 000983 | 山西焦煤 | 644,620.00 | 1.36 |
| 6 | 600985 | 淮北矿业 | 639,560.00 | 1.35 |
份额变动：净赎回690万份 期末规模3998万份
报告期内，基金份额经历较大幅度赎回。期初份额4688.66万份，期间总申购810.00万份，总赎回1500.00万份，净赎回690.00万份，期末份额降至3998.66万份，较期初减少14.72%。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 46,886,631.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,100,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 15,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 39,986,631.00 |
风险提示：连续20日资产净值低于5000万元 单一投资者占比25.39%
报告期内，基金出现连续二十个工作日资产净值低于5000万元的情形（2026年2月13日至3月27日），可能面临流动性风险。此外，单一投资者（鹏扬中证国有企业红利ETF联接）持有基金份额1015.39万份，占比25.39%，存在单一投资者集中度较高的风险。管理人表示，将通过编制申购赎回清单防控运作风险，保护持有人利益。
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