营业收入：AI业务拉动同比增16.77%
报告期内，优刻得实现营业收入4.39亿元，较上年同期的3.76亿元增长16.77%，增幅达6300.93万元。
公司营收增长主要得益于AI业务的快速推进，2026年一季度AI相关收入占比超过40%，同时全球化布局持续落地，报告期内在美国丹佛、巴西圣保罗等全球多地新增节点，加上乌兰察布、上海青浦智算中心的高效运营，共同推动了收入规模扩张。
此外，公司毛利率从上年同期的24.34%提升至29.34%，增加5个百分点，毛利润同比增长40.75%至1.29亿元，盈利能力同步改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 43874.94 | 37574.02 | +16.77% |
| 毛利率（%） | 29.34 | 24.34 | +5.00个百分点 |
| 毛利润（万元） | 12874.45 | 9146.85 | +40.75% |
归母净利润：扭亏为盈 同比大幅改善
报告期内，优刻得归属于上市公司股东的净利润为274.07万元，上年同期则为-4473.25万元，实现扭亏为盈，同比增长106.13%；扣非净利润为-874.98万元，较上年同期的-4540.39万元减亏80.73%。
盈利改善主要源于两方面：一是营收及毛利率双增带动毛利润提升；二是信用减值损失同比减少1615.84万元，公司信用风险管理成效显现。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 274.07 | -4473.25 | +106.13% |
| 扣非净利润（万元） | -874.98 | -4540.39 | +80.73% |
每股收益：由负转正 盈利指标向好
基本每股收益与稀释每股收益均为0.01元/股，上年同期为-0.10元/股，指标变动与净利润改善直接相关。公司盈利水平的修复，使得每股收益由负转正，反映出单股盈利能力的提升。
加权平均净资产收益率：扭负为正 提升1.99个百分点
报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.11%，上年同期为-1.88%，同比增加1.99个百分点。该指标扭负为正，主要得益于净利润的转正，反映出公司净资产创造收益的能力有所恢复。
应收账款：规模增长 回款效率待关注
截至2026年3月末，公司应收账款余额为4.66亿元，较上年年末的4.25亿元增长9.55%，增幅达4061.11万元。尽管报告期内客户回款较好、逾期欠款减少，但应收账款规模的持续增长仍需关注后续回款情况，警惕坏账风险进一步积累。
应收票据：新增112.70万元
本报告期末，公司应收票据余额为112.70万元，上年年末无此项余额，主要为报告期内新增的票据结算款项。
存货：规模小幅增长 保持基本稳定
截至2026年3月末，公司存货余额为2542.94万元，较上年年末的2527.05万元增长0.63%，增幅仅15.89万元，存货规模保持基本稳定，未出现大幅积压情况。
销售费用：同比增长4.01%
报告期内，公司销售费用为4440.81万元，较上年同期的4269.73万元增长4.01%，增幅171.08万元。销售费用增长与公司拓展AI业务、全球化布局的市场推广投入相关，属于业务扩张期的合理投入。
管理费用：同比增长23.28%
管理费用为3576.63万元，较上年同期的2901.20万元增长23.28%，增幅675.43万元。管理费用的大幅增长，或与公司规模扩张后的内部管理成本上升有关，需关注后续费用管控效率。
财务费用：由负转正 利息支出增加
报告期内，财务费用为127.39万元，上年同期为-42.19万元，由负转正。其中利息费用为191.21万元，较上年同期的58.18万元增长228.65%；利息收入为51.61万元，较上年同期的159.19万元减少67.58%，利息支出增加与公司新增借款直接相关。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 127.39 | -42.19 | 不适用 |
| 利息费用（万元） | 191.21 | 58.18 | +228.65% |
| 利息收入（万元） | 51.61 | 159.19 | -67.58% |
研发费用：同比减少2.49% 占比下降
报告期内，研发费用为4938.04万元，较上年同期的5063.88万元减少2.49%，研发投入占营业收入的比例为11.25%，较上年同期的13.48%减少2.23个百分点。尽管研发投入规模略有下降，但11%以上的投入占比仍保持了技术研发的力度，且公司已推出轻量云主机、智能体沙盒等AI相关产品，研发成果已逐步落地。
经营活动现金流：由负转正 回款情况改善
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为179.42万元，上年同期为-1510.11万元，同比增长111.88%，增幅1689.53万元。现金流转正主要得益于客户回款较好、逾期欠款减少，经营活动现金流入小计4.87亿元，较上年同期的4.39亿元增长10.99%，而流出端支付给职工及为职工支付的现金同比减少12.58%，进一步推动现金流改善。
投资活动现金流：净流出扩大 资本开支增加
报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-2.34亿元，上年同期为-1.01亿元，净流出规模扩大130.74%。主要原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金达2.36亿元，较上年同期的1.04亿元增长127.90%，反映出公司仍在加大智算中心等基础设施的投入，资本开支处于高位。
筹资活动现金流：净流入1.22亿元 借款规模大增
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为1.22亿元，上年同期为-1314.02万元，实现由负转正。主要由于取得借款收到的现金达1.31亿元，而偿还债务仅支出400万元，筹资活动现金流入规模远大于流出，公司通过借款补充了资金流动性，但同时也带来了利息支出的增加。
风险提示
- 盈利质量待验证：公司本期归母净利润转正主要依赖非经常性损益，扣非净利润仍为亏损，非经常性损益合计1149.05万元，包括固定资产处置损益、政府补助及应收账款减值准备转回等，后续盈利的持续性仍需关注主营业务盈利能力的进一步提升。
- 应收账款增长风险：应收账款规模同比增长9.55%，若后续客户回款不及预期，可能导致坏账风险上升，影响公司现金流及利润水平。
- 资本开支压力：投资活动现金流净流出规模大幅扩大，持续的高额资本开支可能对公司现金流形成压力，同时固定资产折旧也将对未来利润产生影响。
- 财务费用上升风险：本期利息支出大幅增长，随着借款规模的扩大，未来财务费用可能进一步上升，侵蚀利润空间。
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