主要财务指标：本期实现收益409万元 期末资产净值1.52亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），安信价值发现两年定开混合(LOF)主要财务指标表现如下：本期已实现收益4,090,648.39元（409.06万元），本期利润3,849,997.32元（385.00万元），加权平均基金份额本期利润0.0449元，期末基金资产净值152,238,241.67元（1.52亿元），期末基金份额净值1.7770元。
| 主要财务指标 | 报告期（2026年1月1日-2026年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,090,648.39元 |
| 本期利润 | 3,849,997.32元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0449元 |
| 期末基金资产净值 | 152,238,241.67元 |
| 期末基金份额净值 | 1.7770元 |
基金净值表现：过去五年超额收益30.61% 本期跑赢基准5.52个百分点
从长期业绩看，截至报告期末，该基金过去三年净值增长率28.67%，同期业绩比较基准收益率10.19%，超额收益18.48%；过去五年净值增长率24.82%，基准收益率-5.79%，超额收益30.61%；自基金合同生效（2020年4月30日）以来累计净值增长率77.70%，基准收益率13.68%，超额收益64.02%。
报告期内，基金份额净值增长率2.60%，同期业绩比较基准收益率-2.92%，跑赢基准5.52个百分点，净值增长率标准差0.92%，高于基准标准差0.80%，显示组合波动略高于基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 超额收益（①-③） |
|---|---|---|---|
| 过去三年 | 28.67% | 10.19% | 18.48% |
| 过去五年 | 24.82% | -5.79% | 30.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 77.70% | 13.68% | 64.02% |
| 报告期（2026年一季度） | 2.60% | -2.92% | 5.52% |
投资策略与运作：仓位维持高位 增配非银金融与石油石化
基金管理人表示，本季度坚持自下而上选股思路，在“好价格”下买入并持有“好公司”。一季度股票市场冲高回落，沪深300表现较弱，微盘股表现较好，行业分化明显，煤炭、石油石化、公用事业等行业领涨，非银、商贸零售等行业表现不佳。
操作上，基金仓位继续维持相对高位，环比小幅减少。行业配置方面，小幅增加非银金融、银行、石油石化配置，减少建材、轻工、家电等行业配置。当前重点布局银行、煤炭、纺织服饰、建材、交运、轻工等细分行业的优秀公司。
宏观经济与市场展望：经济开局良好 关注地缘冲突与地产政策
管理人认为，一季度宏观经济开局良好，3月PMI回到扩张区间，发电量与工业增加值预计平稳增长。政府工作报告确立今年GDP增速目标4.5%-5%，货币政策保持适度宽松，十年期国债收益率维持在1.8%左右震荡。
风险因素方面，3月美以伊军事冲突引发全球油价上涨，市场担忧滞胀风险及美联储降息推迟；地产市场新房销售受基数影响仍处下行，预计今年优化政策或继续出台。中期来看，沪深300指数估值处于2011年以来平均值以上，部分行业优秀公司盈利存在底部修复机会，大盘价值股估值仍处历史较低位置，中小微盘股估值偏贵，市场结构性分化明显。
基金资产组合：权益投资占比82.62% 现金及等价物3.49%
报告期末，基金总资产152,508,721.28元，其中权益投资（全部为股票）126,001,066.72元，占总资产比例82.62%；固定收益投资1,015,410.35元（全部为债券），占比0.67%；买入返售金融资产20,000,000.00元，占比13.11%；银行存款和结算备付金合计5,322,303.08元，占比3.49%；其他资产169,941.13元，占比0.11%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 126,001,066.72 | 82.62 |
| 固定收益投资（债券） | 1,015,410.35 | 0.67 |
| 买入返售金融资产 | 20,000,000.00 | 13.11 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,322,303.08 | 3.49 |
| 其他资产 | 169,941.13 | 0.11 |
| 合计 | 152,508,721.28 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比23.16% 港股能源与金融合计18.08%
A股投资行业分布
A股股票投资中，制造业配置金额35,251,730.44元，占总资产比例23.16%，为第一大配置行业；采矿业5,656,650.00元（3.72%）、建筑业5,928,100.00元（3.89%）、批发和零售业6,925,807.30元（4.55%）、交通运输仓储和邮政业4,701,000.00元（3.09%）、金融业12,896,030.08元（8.47%）为主要配置方向。
| 行业类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 35,251,730.44 | 23.16 |
| 采矿业 | 5,656,650.00 | 3.72 |
| 建筑业 | 5,928,100.00 | 3.89 |
| 批发和零售业 | 6,925,807.30 | 4.55 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 4,701,000.00 | 3.09 |
| 金融业 | 12,896,030.08 | 8.47 |
港股通投资行业分布
通过港股通投资的港股市值合计53,459,858.90元，占基金资产净值比例35.12%。其中能源行业13,117,846.88元（8.62%）、金融行业14,405,417.56元（9.46%）、非日常生活消费品9,883,574.55元（6.49%）为主要配置领域，三者合计占净值比例24.57%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 13,117,846.88 | 8.62 |
| 金融 | 14,405,417.56 | 9.46 |
| 非日常生活消费品 | 9,883,574.55 | 6.49 |
| 工业 | 5,417,922.48 | 3.56 |
| 原材料 | 5,245,385.21 | 3.45 |
| 合计 | 53,459,858.90 | 35.12 |
报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值46,686,558.02元，占基金资产净值比例30.67%。其中港股中国海洋石油（00883）持仓27.2万股，公允价值6,724,547.20元，占净值比例4.42%，为第一大重仓股；中国神华（01088）持仓15.7万股（4.20%）、建设银行（601939）持仓12万股（0.76%）分列第二、三位。宁德时代（300750）作为唯一重仓的新能源股，持仓1.17万股，占净值比例3.09%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00883 | 中国海洋石油 | 272,000 | 6,724,547.20 | 4.42 |
| 2 | 01088 | 中国神华 | 157,000 | 6,393,299.68 | 4.20 |
| 3 | 601939 | 建设银行 | 120,000 | 1,158,000.00 | 0.76 |
| 4 | 600919 | 江苏银行 | 500,000 | 5,460,000.00 | 3.59 |
| 5 | 01999 | 敏华控股 | 1,430,000 | 5,441,885.74 | 3.57 |
| 6 | 601668 | 中国建筑 | 1,050,000 | 5,260,500.00 | 3.46 |
| 7 | 00914 | 海螺水泥 | 255,000 | 4,773,227.70 | 3.14 |
| 8 | 300750 | 宁德时代 | 11,708 | 4,703,103.60 | 3.09 |
| 9 | 002867 | 周大生 | 370,045 | 4,418,337.30 | 2.90 |
| 10 | 002508 | 老板电器 | 200,031 | 4,224,654.72 | 2.78 |
债券投资：持仓101.54万元 国家债券占比0.47%
基金固定收益投资全部为债券，合计公允价值1,015,410.35元，占基金资产净值比例0.67%。其中国家债券709,292.16元（0.47%），政策性金融债306,118.19元（0.20%），持仓券种集中于低风险的利率债。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 709,292.16 | 0.47 |
| 政策性金融债 | 306,118.19 | 0.20 |
| 合计 | 1,015,410.35 | 0.67 |
基金份额变动：封闭期内无申赎 份额总额维持8567.27万份
报告期期初与期末基金份额总额均为85,672,672.70份（8567.27万份），期间无申购、赎回及拆分变动，显示基金处于封闭运作期，份额保持稳定。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 85,672,672.70 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 85,672,672.70 |
风险提示：前两大重仓股发行主体曾受监管处罚
基金投资的前十名证券中，建设银行（601939）、中国建筑（601668）在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚。尽管基金管理人表示相关投资已执行内部严格决策流程，但投资者仍需关注标的公司治理风险及潜在影响。
此外，基金港股配置比例较高（35.12%），需警惕地缘政治冲突、汇率波动及港股市场流动性变化带来的风险。管理人提示，中小微盘股估值已偏贵，市场结构性分化可能加剧组合波动。
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