营业收入：项目落地延迟致营收大幅下滑
2026年第一季度，电科网安实现营业收入9551.34万元，较上年同期的14846.31万元减少5294.97万元，同比下降35.67%。公司表示，营收下滑主要系本期部分项目落地节奏延迟，对当期收入形成明显拖累。
净利润：亏损规模进一步扩大
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.56亿元，上年同期亏损1.35亿元，亏损额同比增加2113.40万元，增幅为15.69%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为-1.61亿元，上年同期为-1.42亿元，亏损额同比增加1942.92万元，增幅13.69%。
亏损扩大的背后，是营收下滑与各项减值计提增加的双重影响：一方面营收缩水直接减少了盈利来源，另一方面本期信用减值损失计提310.30万元，较上年同期的收益94.61万元大幅转亏，资产减值损失也较上年同期增加25.41万元。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -15581.88 | -13468.48 | -15.69% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | -16137.06 | -14194.15 | -13.69% |
每股收益：随净利润同步下滑
本期基本每股收益为-0.1843元/股，上年同期为-0.1593元/股，同比下降15.69%；扣非每股收益同样为-0.1843元/股，与基本每股收益一致，下滑幅度与净利润变动完全匹配，反映出公司每股亏损程度进一步加深。
应收账款：规模微降但减值计提大增
截至报告期末，公司应收账款余额为14.03亿元，较上年度末的14.89亿元减少8682.22万元，降幅5.83%。但值得警惕的是，本期信用减值损失较上年同期增加404.92万元，增幅高达427.97%，主要系本期计提的应收账款减值增加，说明公司对应收账款的坏账风险预期有所提升。
应收票据：到期兑付致余额大幅减少
报告期末应收票据余额为2.72亿元，较上年度末的3.92亿元减少1.20亿元，同比下降30.70%。公司解释称，主要系本期部分票据到期兑付，属于正常的票据流转，但也反映出公司通过票据回笼资金的规模有所增加。
加权平均净资产收益率：亏损拖累收益率下行
本期公司加权平均净资产收益率为-2.79%，较上年同期的-2.41%下降0.38个百分点。净资产收益率的进一步走低，主要源于归属于上市公司股东的净利润亏损扩大，而同期归属于上市公司股东的所有者权益从56.53亿元降至54.97亿元，降幅2.76%，净利润的下滑幅度超过了净资产的缩水幅度，导致收益率指标恶化。
存货：项目备货拉动存货大幅增长
截至报告期末，公司存货余额为6.29亿元，较上年度末的4.29亿元增加1.99亿元，增幅达46.60%。公司表示，存货增长主要系本期受部分项目执行影响，存货储备相应增加。存货规模的大幅上升，一方面反映公司在手项目的备货需求，另一方面也可能带来存货跌价的潜在风险，后续需关注项目落地进度及存货周转情况。
销售费用：随营收缩减同步下降
本期销售费用为8892.15万元，上年同期为10597.70万元，减少1705.55万元，同比下降16.10%。销售费用的下滑与营业收入的缩减趋势一致，主要系公司随营收规模调整销售投入，但销售费用率从上年同期的71.38%升至93.10%，反映出单位营收对应的销售投入有所增加。
管理费用：规模小幅下降
报告期内管理费用为4272.83万元，较上年同期的4743.50万元减少470.67万元，同比下降9.92%。管理费用的下降主要源于公司内部成本管控，费用率从上年同期的31.95%升至44.74%，同样呈现单位营收管理成本上升的态势。
财务费用：利息收入锐减致费用大增
本期财务费用为-36.71万元，上年同期为-213.49万元，同比增加176.78万元，增幅达82.80%。财务费用变动主要系本期利息收入减少，报告期内利息收入为122.32万元，上年同期为224.20万元，减少101.88万元，利息收入的大幅缩水直接推高了财务费用规模。
研发费用：投入大幅缩减
本期研发费用为7838.60万元，较上年同期的10663.75万元减少2825.15万元，同比下降26.50%。研发费用的大幅下滑，一方面可能是公司根据项目进度调整投入节奏，另一方面也需关注是否会对公司长期技术竞争力产生影响。研发费用率从上年同期的71.83%升至82.07%，显示单位营收的研发投入占比仍处于高位。
| 期间费用 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8892.15 | 10597.70 | -16.10% |
| 管理费用 | 4272.83 | 4743.50 | -9.92% |
| 财务费用 | -36.71 | -213.49 | +82.80% |
| 研发费用 | 7838.60 | 10663.75 | -26.50% |
经营活动现金流：采购备货致净额大幅恶化
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-4.07亿元，上年同期为-1.86亿元，同比减少2.21亿元，降幅达119.23%。公司表示，主要系本期采购备货付款增加1.91亿元，导致经营现金流出大幅增加；同时销售商品收到的现金从4.48亿元降至3.75亿元，经营现金流入也有所减少，双重因素导致经营现金流净额大幅恶化，公司短期资金压力明显上升。
投资活动现金流：购买结构性存款引流出暴增
本期投资活动产生的现金流量净额为-6.17亿元，上年同期为-0.19亿元，同比减少5.97亿元，降幅高达3118.71%。变动原因主要系本期公司购买结构性存款6亿元，导致投资活动现金流出大幅增加，而投资活动无现金流入，直接推高了投资现金流的净流出规模。
筹资活动现金流：票据贴现带动净额转正
本期筹资活动产生的现金流量净额为0.20亿元，上年同期为-0.28亿元，同比增加0.48亿元，增幅169.44%。主要原因是本期部分应收票据贴现收到现金380.67万元，而筹资活动现金流出仅为185.50万元，最终实现筹资现金流净额由负转正，一定程度上缓解了公司的资金压力。
| 现金流量指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -40726.04 | -18576.81 | -119.23% |
| 投资活动现金流净额 | -61658.09 | -1915.61 | -3118.71% |
| 筹资活动现金流净额 | 195.17 | -281.06 | +169.44% |
风险提示
- 营收下滑风险：部分项目落地延迟导致本期营收大幅下滑，若后续项目推进不及预期，公司全年营收增长将面临较大压力。
- 亏损扩大风险：营收缩水叠加减值计提增加，导致亏损规模进一步扩大，若成本管控效果不佳，盈利状况可能持续恶化。
- 现金流压力风险：经营活动现金流净额大幅恶化，叠加投资活动大额现金流出，公司短期资金链承压明显，需关注后续资金筹措及周转情况。
- 存货积压风险：存货规模大幅增长，若项目落地延迟或市场需求变化，可能面临存货跌价风险，影响公司资产质量。
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