营业收入：营收规模大幅收缩，外销业务承压显著
2025年建新股份实现营业收入4.65亿元，同比2024年的6.05亿元大幅下降23.12%，营收规模出现明显收缩。
从收入结构来看，公司分产品、地区的营收变动呈现分化特征：
| 项目 | 2025年营收（万元） | 2024年营收（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 染料和日化中间体 | 14284.97 | 22407.68 | -36.25% |
| 医药和农药中间体 | 6070.57 | 9019.34 | -32.69% |
| 纸张化学品 | 11261.93 | 16509.25 | -31.78% |
| 复合材料和新材料中间体 | 14621.91 | 12170.31 | +20.14% |
| 中国大陆地区以内 | 33570.78 | 38959.20 | -13.83% |
| 中国大陆地区以外 | 12973.12 | 21578.45 | -39.88% |
可以看到，公司传统核心产品如染料和日化中间体、医药和农药中间体、纸张化学品营收均出现30%以上的大幅下滑，仅复合材料和新材料中间体实现逆势增长。外销业务更是遭遇重创，营收近乎腰斩，成为拖累整体营收的主要因素。
净利润：由盈转亏，主业盈利承压明显
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-2774.21万元，同比2024年的1936.57万元大幅下滑243.25%，实现由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润为-3019.68万元，同比下滑285.73%，主业盈利压力凸显。
公司亏损主要源于两大因素：一是行业需求偏弱及市场竞争加剧，核心产品销量减少、价格下降，导致利润率下行；二是新产品研发和现有产品技改投入加大，研发费用增加对当期利润形成侵蚀。从分季度数据看，公司前三季度仍实现盈利，但第四季度单季亏损3371.82万元，成为全年亏损的关键节点。
每股收益：收益由正转负，股东回报大幅缩水
2025年公司基本每股收益为-0.0493元/股，同比2024年的0.0346元/股下滑242.49%；稀释每股收益为-0.0485元/股，同比下滑243.49%。每股收益由正转负，意味着股东持有每股股份的收益由盈利转为亏损，投资回报大幅缩水。
费用：研发支出持续加码，财务费用同比大幅回升
2025年公司期间费用整体呈现“三降一升”的格局：
| 费用项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比变动 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 363.23 | 373.03 | -2.63% | 无重大变动 |
| 管理费用 | 1954.26 | 2145.37 | -8.91% | 无重大变动 |
| 财务费用 | -820.48 | -1696.08 | +51.62% | 本期利息收入减少、汇兑收益减少 |
| 研发费用 | 3996.35 | 3567.07 | +12.03% | 本期研发投入增加 |
其中研发费用持续增长，显示公司在技术创新和产品升级上的投入不断加大，2025年研发投入占营业收入的比例达到8.59%，较2024年的5.89%进一步提升，彰显公司长期发展的战略布局。但财务费用由负向正大幅回升，反映公司在资金收益和汇率管理上的压力增大。
研发人员情况：团队规模基本稳定，高学历人才占比提升
2025年公司研发人员数量为157人，较2024年的159人小幅减少1.26%，研发人员占公司总人数的比例为17.72%，较2024年提升0.42个百分点，研发团队规模基本稳定。从学历结构来看，硕士学历研发人员由3人增加至4人，增幅达33.33%，高学历人才占比提升，有利于公司研发实力的增强。
现金流：经营现金流逆势增长，筹资现金流大幅承压
2025年公司现金流呈现分化态势：
| 现金流项目 | 2025年金额（万元） | 2024年金额（万元） | 同比变动 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5230.63 | 4418.69 | +18.38% | 本期购买商品支付的现金减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -13205.16 | -18773.13 | +29.66% | 本期支付的理财投资减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1868.24 | 426.71 | -537.82% | 本期股权激励行权规模下降，吸收投资收到的现金减少 |
经营活动现金流逆势增长，说明公司在主业营收下滑的情况下，通过优化采购、控制成本等方式维持了经营现金流的稳定；投资活动现金流净额减少，主要是理财投资规模收缩；而筹资活动现金流由正转负且大幅下滑，反映公司外部融资渠道收紧，资金筹集压力增大。
可能面对的风险：多重风险交织，经营压力不容忽视
宏观政策风险
尽管公司现有产品及新产品发展战略符合国家产业政策调整方向，但政策法规的变化仍可能对公司经营产生影响，如环保、安全生产等政策趋严，可能增加公司合规成本。
市场风险
海外能源价格波动、贸易政策、关税壁垒等不确定因素，以及高通胀导致的需求变化，对公司出口业务产生不利影响；国际政治格局变化也使公司在西方国家市场面临更激烈竞争，部分产品销量可能不达预期。
核心技术人员缺失风险
随着企业扩展，高素质专业技术与经营管理人才缺乏已成为制约企业发展的关键，若核心技术人员流失，将对公司研发和生产经营产生不利影响。
汇率风险
公司产品外销比例较大，以美元结算，人民币对美元汇率大幅波动，将直接影响公司出口业务的盈利水平。
环保风险
公司属于精细化工行业，生产过程产生废水、废气，若未来环保标准进一步提高，公司若不能及时增加环保投入或改进工艺，将影响正常生产经营和盈利水平。
安全生产风险
公司使用易燃易爆化学品，生产过程存在安全风险，若发生安全生产事故，将对公司生产经营造成重大影响。
投资风险
公司参股建新飞行汽车，存在因低空经济相关政策、市场接受度等因素导致投资损失的风险；同时公司及子公司项目建设前期基础投资较大，可能拖累已投资项目的盈利能力，影响合并业绩。
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