主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末净值合计1.34亿元
报告期内（2026年1月1日-3月31日），东方阿尔法精选混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期已实现收益为-22,046,338.92元，本期利润-30,935,938.53元；C类本期已实现收益-7,092,213.05元，本期利润-8,695,546.52元。截至报告期末，A类基金资产净值100,430,959.90元，份额净值0.7532元；C类资产净值33,779,746.68元，份额净值0.7236元，两类份额合计净值1.34亿元。
| 指标 | 东方阿尔法精选混合A | 东方阿尔法精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -22,046,338.92 | -7,092,213.05 |
| 本期利润（元） | -30,935,938.53 | -8,695,546.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2283 | -0.2214 |
| 期末基金资产净值（元） | 100,430,959.90 | 33,779,746.68 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7532 | 0.7236 |
基金净值表现：单季净值跌超23% 大幅跑输业绩基准
过去三个月，A类份额净值增长率为-23.47%，C类为-23.57%，而同期业绩比较基准收益率为-1.81%，A类跑输基准21.66个百分点，C类跑输21.76个百分点。从风险指标看，A/C类净值增长率标准差均为2.98%，显著高于基准收益率标准差0.62%，表明基金净值波动远大于基准。
东方阿尔法精选混合A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 波动差异（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -23.47% | -1.81% | -21.66% | 2.98% | 0.62% | 2.36% |
东方阿尔法精选混合C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 波动差异（净值-基准） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -23.57% | -1.81% | -21.76% | 2.98% | 0.62% | 2.36% |
投资策略与运作分析：重仓AI产业链 算力租赁价格5个月涨40%
管理人在报告中表示，2026年全球经济复苏，中国经济“温和复苏”，重点布局“新质生产力”核心的AI产业。报告期内，AI算力需求旺盛，H100算力卡租赁价格从2025年10月的1.7美元/小时涨至2026年3月的2.35美元/小时，5个月累计涨幅约40%，一季度环比涨幅达25%-30%。国内大模型调用量迅猛增长，4月日均Token调用量达140万亿，较2025年初增长140倍，中国已成为全球第一大AI需求国。基金持续看好AI应用及AI基础设施相关标的，深挖产业链核心增长点。
资产组合情况：权益投资占比90.25% 现金及等价物仅3.42%
报告期末，基金总资产1.3976亿元，其中权益投资（全部为股票）1.2613亿元，占比90.25%；固定收益投资（全部为债券）775.81万元，占比5.55%；银行存款和结算备付金合计477.50万元，占比3.42%；其他资产109.99万元，占比0.79%。高权益仓位配置与AI产业投资策略高度匹配，但也放大了市场波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 126,128,651.81 | 90.25 |
| 固定收益投资 | 7,758,148.71 | 5.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,774,991.98 | 3.42 |
| 其他资产 | 1,099,876.30 | 0.79 |
| 合计 | 139,761,668.80 | 100.00 |
行业配置：信息传输业占比56.38% 制造业持仓26.47%
基金股票投资高度集中于信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值75,666,991.88元，占基金资产净值比例56.38%；其次为制造业，公允价值35,529,309.11元，占比26.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比4.92%，综合类占比4.68%，文化、体育和娱乐业占比1.48%，采矿业占比0.04%，其他行业未持仓。行业配置集中度较高，前两大行业合计占比82.85%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 75,666,991.88 | 56.38 |
| 制造业 | 35,529,309.11 | 26.47 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 6,604,303.00 | 4.92 |
| 综合 | 6,284,220.00 | 4.68 |
| 文化、体育和娱乐业 | 1,990,328.00 | 1.48 |
| 采矿业 | 53,499.82 | 0.04 |
前十大重仓股：宏景科技占比9.15% 科技股占绝对主导
报告期末，基金前十大重仓股均为科技相关企业，合计公允价值68,498,403.40元，占基金资产净值比例51.07%。第一大重仓股宏景科技（301396）公允价值12,278,529.00元，占比9.15%；第二大重仓股网宿科技（300017）占比6.68%，第三大协创数据（300857）占比5.79%，优刻得（688158）、东方国信（300166）等AI产业链标的均在列。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 301396 | 宏景科技 | 12,278,529.00 | 9.15 |
| 300017 | 网宿科技 | 8,967,140.00 | 6.68 |
| 300857 | 协创数据 | 7,765,772.00 | 5.79 |
| 688158 | 优刻得 | 7,417,382.40 | 5.53 |
| 300166 | 东方国信 | 6,793,415.00 | 5.06 |
| 600590 | 泰豪科技 | 6,504,498.00 | 4.85 |
| 600589 | 大位科技 | 6,332,172.00 | 4.72 |
| 002929 | 润建股份 | 6,325,335.00 | 4.71 |
| 600673 | 东阳光 | 6,284,220.00 | 4.68 |
| 603269 | 海鸥股份 | 5,837,040.00 | 4.35 |
份额变动：A类净赎回814万份 C类净申购1407万份
报告期内，A类份额期初141,492,076.13份，期间申购7,590,088.93份，赎回15,734,569.02份，期末133,347,596.04份，净赎回8,144,480.09份；C类份额期初32,605,963.03份，期间申购29,976,623.68份，赎回15,900,112.22份，期末46,682,474.49份，净申购14,076,511.46份，C类份额环比增长43.16%。
| 项目 | 东方阿尔法精选混合A（份） | 东方阿尔法精选混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 141,492,076.13 | 32,605,963.03 |
| 报告期总申购份额 | 7,590,088.93 | 29,976,623.68 |
| 报告期总赎回份额 | 15,734,569.02 | 15,900,112.22 |
| 报告期期末份额总额 | 133,347,596.04 | 46,682,474.49 |
风险提示与投资机会：高仓位+集中持仓放大波动 AI产业或存结构性机会
风险提示：基金权益投资占比超90%，行业配置集中于信息传输和制造业（合计82.85%），前十大重仓股占比超50%，叠加AI产业高波动特性，净值波动风险显著。过去三个月A/C类净值跌超23%，大幅跑输基准，反映出组合对市场变化的适应性较弱。C类份额短期申购激增43%，或加剧申赎波动。
投资机会：管理人持续看好AI应用及基础设施，认为Token需求增长将带动AI应用爆发及算力设施规模化发展。若AI产业高景气度持续，算力租赁、大模型、AI应用等细分领域或存在结构性机会，但需警惕产业政策变化及技术迭代风险。投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
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