主要财务指标：A/C类本期利润均告负 期末净值合计不足1.35亿元
报告期内，东方阿尔法精选混合A类（005358）和C类（005359）均录得亏损。其中，A类本期已实现收益为-22,046,338.92元，本期利润-30,935,938.53元；C类本期已实现收益-7,092,213.05元，本期利润-8,695,546.52元。截至期末，A类基金资产净值100,430,959.90元，份额净值0.7532元；C类资产净值33,779,746.68元，份额净值0.7236元，两类份额净值均低于1元面值。
| 指标 | 东方阿尔法精选混合A | 东方阿尔法精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -22,046,338.92 | -7,092,213.05 |
| 本期利润（元） | -30,935,938.53 | -8,695,546.52 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2283 | -0.2214 |
| 期末基金资产净值（元） | 100,430,959.90 | 33,779,746.68 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7532 | 0.7236 |
基金净值表现：A/C类单季净值跌超23% 大幅跑输基准21个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率为-23.47%，C类为-23.57%，而同期业绩比较基准收益率仅为-1.81%，A/C类分别跑输基准21.66和21.76个百分点。从更长周期看，A类过去一年、三年、五年净值增长率分别为-14.11%、-37.13%、-39.99%，均显著低于基准同期8.52%、15.61%、3.84%的收益率；C类表现更差，过去五年净值增长率-41.43%，跑输基准45.27个百分点。
东方阿尔法精选混合A净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -23.47% | -1.81% | -21.66% |
| 过去六个月 | -25.62% | -2.52% | -23.10% |
| 过去一年 | -14.11% | 8.52% | -22.63% |
| 过去三年 | -37.13% | 15.61% | -52.74% |
东方阿尔法精选混合C净值表现与基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -23.57% | -1.81% | -21.76% |
| 过去六个月 | -25.81% | -2.52% | -23.29% |
| 过去一年 | -14.49% | 8.52% | -23.01% |
| 过去三年 | -38.03% | 15.61% | -53.64% |
投资策略与运作分析：重仓AI产业链 算力卡租赁价格5个月涨40%
基金管理人在报告中表示，2026年一季度全球经济复苏背景下，AI产业成为“新质生产力”核心板块。英伟达GTC大会预计2027年AI基础设施需求达1万亿美元，OpenClaw等AI应用推动国内大模型Token调用量激增，4月日均调用量达140万亿，较2025年初增长140倍。算力需求带动H100算力卡租赁价格从2025年10月的1.7美元/小时涨至2026年3月的2.35美元/小时，5个月累计涨幅40%，一季度环比涨幅25%-30%。基金持续聚焦AI应用及基础设施标的，深挖产业链核心增长点。
基金资产组合：权益投资占比90.25% 固定收益仅5.55%
报告期末，基金总资产139,761,668.80元，其中权益投资（全部为股票）126,128,651.81元，占比90.25%；固定收益投资7,758,148.71元（全部为国家债券），占比5.55%；银行存款和结算备付金合计4,774,991.98元，占比3.42%。高权益仓位配置使得基金净值波动显著高于基准，与报告期内市场风格变化形成较大敞口。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 126,128,651.81 | 90.25 |
| 固定收益投资（债券） | 7,758,148.71 | 5.55 |
| 银行存款和结算备付金 | 4,774,991.98 | 3.42 |
| 其他资产 | 1,099,876.30 | 0.79 |
股票行业配置：信息传输业占比56.38% 制造业26.47%
基金股票投资高度集中于信息传输、软件和信息技术服务业，公允价值75,666,991.88元，占基金资产净值比例56.38%；其次为制造业，公允价值35,529,309.11元，占比26.47%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比4.92%，综合类占比4.68%，文化、体育和娱乐业占比1.48%，其他行业均未配置。前两大行业合计占比82.85%，行业集中度极高，或面临单一行业波动风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 75,666,991.88 | 56.38 |
| 制造业 | 35,529,309.11 | 26.47 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 6,604,303.00 | 4.92 |
| 综合 | 6,284,220.00 | 4.68 |
| 文化、体育和娱乐业 | 1,990,328.00 | 1.48 |
前十大重仓股：宏景科技占比9.15% 前三大持仓合计21.62%
基金前十大重仓股公允价值合计74,298,403.40元，占股票投资总额的58.91%。第一大重仓股宏景科技（301396）持仓80,100股，公允价值12,278,529.00元，占基金资产净值9.15%；第二大重仓股网宿科技（300017）持仓530,600股，占比6.68%；第三大重仓股协创数据（300857）持仓37,100股，占比5.79%。前三大重仓股合计占比21.62%，个股集中度较高。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 301396 | 宏景科技 | 80,100 | 12,278,529.00 | 9.15 |
| 300017 | 网宿科技 | 530,600 | 8,967,140.00 | 6.68 |
| 300857 | 协创数据 | 37,100 | 7,765,772.00 | 5.79 |
| 688158 | 优刻得 | 184,512 | 7,417,382.40 | 5.53 |
| 300166 | 东方国信 | 480,100 | 6,793,415.00 | 5.06 |
份额变动：A类净赎回814万份 C类净申购1408万份
报告期内，A类份额期初141,492,076.13份，期间总申购7,590,088.93份，总赎回15,734,569.02份，期末份额133,347,596.04份，净赎回8,144,480.09份；C类份额期初32,605,963.03份，期间总申购29,976,623.68份，总赎回15,900,112.22份，期末份额46,682,474.49份，净申购14,076,511.46份。C类份额增长显著，或反映投资者对短期持有成本的偏好。
| 项目 | 东方阿尔法精选混合A（份） | 东方阿尔法精选混合C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 141,492,076.13 | 32,605,963.03 |
| 期间总申购份额 | 7,590,088.93 | 29,976,623.68 |
| 期间总赎回份额 | 15,734,569.02 | 15,900,112.22 |
| 期末份额总额 | 133,347,596.04 | 46,682,474.49 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比超90%，叠加信息传输业和前三大重仓股集中度较高，在AI产业波动或市场风格切换时，净值可能面临较大下行压力；A/C类份额过去三个月跑输基准超21个百分点，业绩持续性需持续观察；新任基金经理周谧自2026年3月5日起任职，投资策略磨合效果有待验证。
投资机会：管理人长期看好AI应用及基础设施赛道，随着全球云厂商资本开支上调、国内大模型需求爆发，算力、数据中心等产业链环节或具备长期增长潜力。投资者可关注基金对AI细分领域优质标的的筛选能力，以及仓位调整对业绩的改善作用。
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