主要财务指标：A类本期利润6091万元 C类4220万元
报告期内，睿远稳益增强30天持有债券A（以下简称“本基金A类”）和C类（以下简称“本基金C类”）主要财务指标表现稳健。其中，本基金A类本期已实现收益1.74亿元，本期利润6091.44万元，加权平均基金份额本期利润0.0069元，期末基金资产净值88.99亿元，期末基金份额净值1.1112元；本基金C类本期已实现收益1.32亿元，本期利润4220.25万元，加权平均基金份额本期利润0.0060元，期末基金资产净值70.55亿元，期末基金份额净值1.1025元。
| 主要财务指标 | 睿远稳益增强30天持有债券A | 睿远稳益增强30天持有债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 174,010,725.87 | 131,622,370.75 |
| 本期利润（元） | 60,914,418.75 | 42,202,541.13 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0069 | 0.0060 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,898,819,388.81 | 7,055,486,277.63 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1112 | 1.1025 |
基金净值表现：A类净值增长0.52% 超额收益0.33%
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为0.52%，同期业绩比较基准收益率为0.19%，超额收益0.33个百分点；本基金C类份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为0.19%，超额收益0.25个百分点。从长期表现看，自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率18.40%，C类17.51%，均大幅跑赢业绩比较基准的12.21%。
| 阶段 | 净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（A类-基准） | 净值增长率（C类） | 超额收益（C类-基准） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.52% | 0.19% | 0.33% | 0.44% | 0.25% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.40% | 12.21% | 6.19% | 17.51% | 5.30% |
投资策略与运作：加仓上游资源品对冲风险 转债维持空仓
管理人表示，2026年一季度中国经济呈现结构性扩张态势，出口受全球制造业复苏及AI技术拉动表现强劲，国内基建投资、制造业投资与消费端温和修复。市场方面，A股和港股分别下跌1.9%和3.3%，债市资金面宽松，短端利率下行幅度大于长端，期限利差持续走扩。
资产配置上，股票仓位整体稳定，结构上主要加仓上游资源品龙头，在中东冲突中贡献正收益并对冲风险；适度增配基本面稳健、估值高性价比的内需品种；减持有色金属板块部分获利品种。转债方面，因性价比低于股票，维持空仓等待机会。纯债部分持仓集中于中短端，主要操作包括信用利差压缩前置换利率债和信用债、在二级资本债利差高点配置大行二级资本债、在期限利差高点进行骑乘置换。
宏观与市场展望：聚焦能源安全与PPI回升两大主线
管理人对后续市场展望提出两大核心逻辑：一是能源与供应链安全共振，中国新能源产业成本与技术优势面临价值重估，叠加中东冲突加剧全球供应链不确定性，具备技术溢价与成本优势的出口链企业有望展现“Alpha”属性；二是PPI回升驱动盈利周期临近，预计二季度国内PPI转正，企业利润底部回升，业绩韧性与增长弹性将取代流动性预期成为市场上行核心催化剂。
基金资产组合：权益投资占比14.87% 固定收益82.76%
报告期末，基金总资产189.10亿元，其中权益投资28.12亿元，占比14.87%（全部为股票）；固定收益投资156.49亿元，占比82.76%（全部为债券）；买入返售金融资产2.60亿元，占比1.38%；银行存款和结算备付金合计1.85亿元，占比0.98%；其他资产0.03亿元，占比0.01%。值得注意的是，本基金通过港股通投资的港股公允价值10.59亿元，占期末基金资产净值比例6.64%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,812,218,763.10 | 14.87 |
| 固定收益投资 | 15,649,345,994.26 | 82.76 |
| 买入返售金融资产 | 260,400,000.00 | 1.38 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 184,849,637.70 | 0.98 |
| 其他资产 | 2,739,037.28 | 0.01 |
| 合计 | 18,909,553,432.34 | 100.00 |
股票投资行业分布：境内制造业占比8.28% 港股通讯业务1.53%
境内股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值13.21亿元，占基金资产净值比例8.28%；采矿业2.09亿元，占比1.31%；金融业1.41亿元，占比0.88%；水利、环境和公共设施管理业0.83亿元，占比0.52%。港股通投资中，通讯业务（2.44亿元，1.53%）、房地产（2.28亿元，1.43%）、金融（1.64亿元，1.03%）为前三大行业，合计占比3.99%。
| 境内股票行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 208,744,000.00 | 1.31 |
| 制造业 | 1,320,512,018.97 | 8.28 |
| 金融业 | 140,956,000.00 | 0.88 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 82,798,430.13 | 0.52 |
| 港股通行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通讯业务 | 243,589,500.00 | 1.53 |
| 房地产 | 228,329,934.00 | 1.43 |
| 金融 | 164,080,500.00 | 1.03 |
| 工业 | 123,670,600.00 | 0.78 |
| 能源 | 88,992,000.00 | 0.56 |
前十股票持仓：宁德时代占比3.07% 腾讯控股1.53%
报告期末，基金前十大股票持仓中，宁德时代（300750）以4.90亿元公允价值居首，占基金资产净值比例3.07%；腾讯控股（00700）2.44亿元，占比1.53%；陕西煤业（601225）1.43亿元，占比0.90%；立讯精密（002475）1.28亿元，占比0.80%。港股通标的中通快递－Ｗ（02057）、华润万象生活（01209）、华润置地（01109）分别持仓1.15亿元、1.10亿元、0.97亿元，占比0.72%、0.69%、0.61%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 490,074,000.00 | 3.07 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 243,589,500.00 | 1.53 |
| 3 | 601225 | 陕西煤业 | 143,304,000.00 | 0.90 |
| 4 | 002475 | 立讯精密 | 128,076,000.00 | 0.80 |
| 5 | 02057 | 中通快递－Ｗ | 114,843,600.00 | 0.72 |
| 6 | 01209 | 华润万象生活 | 110,378,434.00 | 0.69 |
| 7 | 01109 | 华润置地 | 97,366,500.00 | 0.61 |
| 8 | 600519 | 贵州茅台 | 97,150,000.00 | 0.61 |
| 9 | 00883 | 中国海洋石油 | 88,992,000.00 | 0.56 |
| 10 | 02601 | 中国太保 | 83,605,500.00 | 0.52 |
债券投资组合：中期票据占比40.40% 二级资本债配置突出
固定收益投资中，中期票据为第一大品种，公允价值64.45亿元，占基金资产净值比例40.40%；企业债券58.22亿元，占比36.49%；金融债券28.51亿元，占比17.87%（其中政策性金融债15.73亿元，占比9.86%）。前五大债券持仓中，25农发31（250431）、25农行二级资本债04A(BC)（232580046）、25中行二级资本债03A(BC)（232580067）分别持仓6.05亿元、5.37亿元、5.07亿元，占比3.79%、3.36%、3.18%，显示对政策性金融债及银行二级资本债的重点配置。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 2,850,555,301.37 | 17.87 |
| 企业债券 | 5,821,678,463.03 | 36.49 |
| 中期票据 | 6,445,385,791.78 | 40.40 |
| 合计 | 15,649,345,994.26 | 98.09 |
开放式基金份额变动：A/C类赎回超16% 规模合计减少28.57亿份
报告期内，本基金A类期初份额95.59亿份，期间总申购1157万份，总赎回156.22亿份，期末份额80.08亿份，净赎回155.06亿份，赎回率16.34%；C类期初份额76.86亿份，期间总申购918万份，总赎回129.54亿份，期末份额63.99亿份，净赎回128.62亿份，赎回率16.85%。A/C类合计净赎回28.37亿份，期末总份额144.07亿份。大额赎回或反映投资者对市场波动的谨慎情绪，需关注流动性管理压力。
| 项目 | 睿远稳益增强30天持有债券A（份） | 睿远稳益增强30天持有债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 9,558,718,859.58 | 7,685,607,627.20 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,569,634.89 | 9,178,982.35 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,562,167,572.56 | 1,295,440,158.04 |
| 报告期期末基金份额总额 | 8,008,120,921.91 | 6,399,346,451.51 |
风险与机会提示
风险提示：本基金A/C类份额报告期内赎回率均超16%，大额赎回可能导致组合流动性压力，需关注管理人在债券变现或股票调仓过程中的冲击成本。此外，中东冲突持续可能加剧能源价格波动，对上游资源品持仓的盈利稳定性构成考验。
机会提示：管理人重点布局的能源安全（如中国海洋石油）、出口链（如立讯精密、中通快递－Ｗ）及PPI回升受益板块（如制造业龙头），或在二季度业绩周期启动中具备超额收益潜力。同时，债券组合对中短端品种及二级资本债的配置策略，有望在资金面维持宽松背景下继续贡献稳定票息收益。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
