鹰眼预警：益盛药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月16日，益盛药业发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为6.4亿元，同比下降4.23%；归母净利润为2899.93万元，同比下降44.32%；扣非归母净利润为1187.71万元，同比下降56.12%；基本每股收益0.0876元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对益盛药业2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.4亿元，同比下降4.23%；净利润为2893.02万元，同比下降42.89%；经营活动净现金流为9873.96万元，同比增长67.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比下降4.23%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降44.32%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降56.12%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.23%，税金及附加同比变动0.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.01%、22.37%、24.73%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.23%，经营活动净现金流同比增长67.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为73.99%，同比下降0.65%；净利率为4.52%，同比下降40.37%；净资产收益率（加权）为1.3%，同比下降45.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为73.99%，同比下降0.65%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.26%，7.58%，4.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.31%，2.4%，1.3%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为21.3%，同比下降0.71%；流动比率为6.24，速动比率为2.13；总债务为4.21亿元，其中短期债务为2.91亿元，短期债务占总债务比为69.17%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为2.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.685%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.58%，利息支出占净利润之比为43.63%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为835万元，较期初变动率为429.09%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长429.09%，营业成本同比增长-2.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为38.87%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.46%、0.63%、0.87%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.16，同比下降5.66%；存货周转率为0.1，同比下降1.34%；总资产周转率为0.22，同比下降2.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.97，4.41，4.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.14，0.11，0.1，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.28，0.22，0.22，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长62.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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