核心财务数据透视
2025年荣丰控股实现营业收入406,228,473.90元，同比大幅增长204.38%；归属于上市公司股东的净利润26,146,847.58元，实现扭亏为盈，同比增长107.11%；经营活动产生的现金流量净额261,866,253.95元，同比暴增1704.73%，成为年度财报中最亮眼的两项数据。
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 406,228,473.90 | 133,460,373.40 | 204.38% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 26,146,847.58 | -367,775,213.90 | 107.11% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 261,866,253.95 | 14,509,971.74 | 1704.73% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.18 | -2.50 | 107.20% |
| 扣非后基本每股收益（元/股） | 0.17 | -2.57 | 106.61% |
营收结构深度拆解：房地产仍是压舱石，新业务初显成效
2025年公司营业收入实现跨越式增长，主要得益于房地产板块的强势表现以及新业务的稳步推进。从收入构成来看，房地产销售收入322,287,922.85元，占营收比重79.34%，同比大幅增长564.84%，成为营收增长的核心驱动力；出租物业收入34,254,360.08元，同比微增1.44%；跨境物流业务收入46,222,111.11元，同比增长18.50%，占营收比重11.38%，新业务逐步贡献营收；电商直播业务收入则同比下降71.34%，显示公司对非核心业务的调整力度。
| 业务板块 | 2025年收入（元） | 占比 | 2024年收入（元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产销售收入 | 322,287,922.85 | 79.34% | 48,476,117.20 | 36.32% | 564.84% |
| 出租物业收入 | 34,254,360.08 | 8.43% | 33,768,797.51 | 25.30% | 1.44% |
| 跨境物流业务收入 | 46,222,111.11 | 11.38% | 39,004,979.27 | 29.23% | 18.50% |
| 电商直播业务收入 | 3,454,530.54 | 0.85% | 12,053,494.49 | 9.03% | -71.34% |
房地产板块中，长春国际金融中心项目本期销售面积31074.32㎡，销售金额25,470.09万元；北京荣丰嘉园项目销售面积1251.8㎡，销售金额6,342.18万元。公司采取降价促销、全员销售、以老带新等多种措施加速去化，取得显著成效。
盈利水平分析：扭亏为盈，盈利质量提升
2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润26,146,847.58元，成功扭亏为盈，同比增长107.11%；扣除非经常性损益后的净利润25,024,719.70元，同比增长106.63%，盈利质量较高。基本每股收益0.18元/股，扣非后基本每股收益0.17元/股，均实现由负转正。
非经常性损益方面，本期金额为1,122,127.88元，主要包括政府补助335,354.65元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1,815,214.98元、债务重组损益1,832,647.21元等，对净利润影响较小，公司盈利主要来自主营业务。
费用管控：销售费用大幅压降，期间费用率优化
2025年公司期间费用合计60,734,243.49元，同比下降19.32%，费用管控成效显著。其中销售费用3,007,752.89元，同比大幅下降70.57%，主要得益于公司调整销售策略，减少了不必要的广告宣传及服务费支出；管理费用42,195,497.03元，同比微降0.51%，保持相对稳定；财务费用15,530,993.57元，同比下降1.31%，主要系利息支出减少及利息收入增加。
| 费用项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,007,752.89 | 10,220,492.38 | -70.57% |
| 管理费用 | 42,195,497.03 | 42,412,056.51 | -0.51% |
| 财务费用 | 15,530,993.57 | 15,737,222.83 | -1.31% |
| 期间费用合计 | 60,734,243.49 | 75,369,771.72 | -19.32% |
期间费用率从2024年的56.47%降至2025年的14.95%，费用管控有效提升了公司盈利空间。
现金流分析：经营现金流暴增，资金状况显著改善
2025年公司现金流表现亮眼，经营活动产生的现金流量净额261,866,253.95元，同比暴增1704.73%，主要系房地产销售回款大幅增加，销售商品、提供劳务收到的现金610,269,769.58元，同比增长281.93%。
投资活动产生的现金流量净额-16,467.34元，同比下降100.07%，主要系本期无投资收回款项，仅发生少量购建固定资产支出。
筹资活动产生的现金流量净额-76,689,464.14元，同比下降125.90%，主要系公司偿还债务及支付其他与筹资活动有关的现金增加。
| 现金流项目 | 2025年（元） | 2024年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流入小计 | 615,994,984.37 | 182,384,765.70 | 237.74% |
| 经营活动现金流出小计 | 354,128,730.42 | 167,874,793.96 | 110.95% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 261,866,253.95 | 14,509,971.74 | 1704.73% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -16,467.34 | 25,321,876.87 | -100.07% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -76,689,464.14 | -33,948,203.37 | -125.90% |
| 现金及现金等价物净增加额 | 185,160,322.47 | 5,883,645.24 | 3047.03% |
期末现金及现金等价物余额238,590,018.98元，同比增长346.20%，公司资金状况得到显著改善。
风险提示：转型与经营双重压力仍存
业务转型不及预期风险
公司正逐步从房地产向跨境物流业务转型，但跨境物流业务目前营收占比仍较低，且市场竞争激烈。若转型过程中无法有效整合资源、提升市场竞争力，可能导致新业务发展不及预期，影响公司长期盈利能力。
房地产市场波动风险
尽管2025年公司房地产销售取得较好成绩，但房地产行业仍处于深度调整期，市场需求、政策环境等存在不确定性。若未来房地产市场出现大幅波动，可能影响公司剩余库存房产的去化速度及销售价格，进而对公司业绩产生不利影响。
诉讼风险
截至报告期末，公司涉及多起未决诉讼，包括长春荣丰与上海浦东发展银行的建设用地使用权转让合同纠纷、房屋买卖合同纠纷等。若诉讼结果不利，可能对公司资产及利润产生影响。
现金流波动风险
虽然本期经营现金流大幅改善，但公司仍有一定规模的负债，期末负债总额500,010,021.39元，其中长期借款94,650,000.00元，一年内到期的非流动负债32,366,020.78元。未来若房地产销售回款不及预期或筹资渠道受限，可能导致公司现金流出现波动。
整体来看，荣丰控股2025年在业绩扭亏、现金流改善方面取得显著成效，但转型过程中的不确定性及房地产市场、诉讼等风险仍需警惕，投资者需关注公司后续业务转型进展及风险应对措施。
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