主要财务指标：A类本期利润369.95万元 C类规模1.92亿元
报告期内，浙商沪深300指数增强（LOF）A类份额实现本期利润3,699,514.10元，期末基金资产净值153,626,123.57元，份额净值2.2387元；C类份额本期利润340,521.38元，期末资产净值19,173,385.29元，份额净值2.1952元。A类加权平均基金份额本期利润0.0561元，C类为0.0412元，A类盈利效率略高于C类。
| 主要财务指标 | A类（元） | C类（元） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 7,496,884.18 | 860,895.80 |
| 本期利润 | 3,699,514.10 | 340,521.38 |
| 期末基金资产净值 | 153,626,123.57 | 19,173,385.29 |
| 期末基金份额净值 | 2.2387 | 2.1952 |
净值表现：A类跑赢基准6.28% 长期超额收益显著
过去三个月，A类份额净值增长率2.61%，同期业绩比较基准收益率-3.67%，超额收益6.28%；C类净值增长率2.49%，超额收益6.16%。拉长周期看，A类过去一年净值增长24.62%，基准13.81%，超额10.81%；过去三年增长29.70%，基准9.68%，超额20.02%，长期超额收益持续稳定。
| 阶段 | A类净值增长率 | 基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.61% | -3.67% | 6.28% |
| 过去六个月 | 4.53% | -3.87% | 8.40% |
| 过去一年 | 24.62% | 13.81% | 10.81% |
| 过去三年 | 29.70% | 9.68% | 20.02% |
投资策略：量化多因子模型主导 定期调仓控风险
基金运作以多因子模型为核心，整合多个互补预测模型挖掘市场机会，通过定期调仓与再平衡策略控制风险。报告期内严格执行既定策略，主要资产配置于股票市场，与“在控制偏离度前提下追求超额收益”的投资目标一致。
业绩表现：两类份额均跑赢基准 净值稳步增长
截至报告期末，A类份额净值2.2387元，报告期内增长2.61%；C类净值2.1952元，增长2.49%。同期业绩比较基准收益率-3.67%，两类份额均实现正收益且大幅跑赢基准，体现出较强的指数增强效果。
宏观展望：外需强劲内需谨慎 地缘风险扰动市场
管理人认为，当前经济外需表现强劲，内需政策以底线思维为主，房地产等防风险领域为政策重点，基建、消费支持政策偏谨慎。海外方面，美联储短期暂停降息，全球地缘风险导致一季度风险偏好下降，资产价格或延续宽幅震荡，需等待风险偏好回升信号。
资产组合：股票占比82.84% 固定收益配置2.02%
报告期末，基金总资产中权益投资占比82.84%（全部为股票），固定收益投资占2.02%（全部为债券），银行存款和结算备付金合计占10.43%，其他资产占4.71%。资产配置高度集中于股票市场，符合指数增强型基金的高权益仓位特征。
| 资产类别 | 金额（元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 149,235,087.84 | 82.84% |
| 固定收益投资 | 3,634,234.52 | 2.02% |
| 银行存款和结算备付金 | 18,793,745.92 | 10.43% |
| 其他资产 | 8,476,476.77 | 4.71% |
行业配置：制造业占比超四成 金融与电力热力次之
指数投资部分，制造业以37.71%的占比居首，金融业20.90%，电力、热力、燃气及水生产和供应业10.51%，三者合计占比69.12%。积极投资部分集中于制造业（5.21%）和信息传输、软件和信息技术服务业（0.85%），行业配置与沪深300指数行业权重基本一致，增强部分聚焦制造业细分领域。
| 指数投资行业 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 65,168,333.94 | 37.71% |
| 金融业 | 36,120,548.00 | 20.90% |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 18,167,040.90 | 10.51% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 10,016,181.00 | 5.80% |
| 积极投资行业 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|
| 制造业 | 9,002,995.00 | 5.21% |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,472,000.00 | 0.85% |
股票明细：宁德时代为第一重仓 积极投资分散度高
指数投资前十重仓股中，宁德时代（300750）以819.47万元市值、4.74%的净值占比居首，招商银行（600036）、新易盛（300502）紧随其后，占比分别为2.67%、2.49%。前十重仓股合计占净值比例21.28%，集中度适中。积极投资前五股票均为中小市值标的，美硕科技（301295）、开创电气（301448）并列第一，占比0.88%，单只个股占比均不足1%，分散度较高。
| 指数投资前十股票 | 股票代码 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| 宁德时代 | 300750 | 8,194,680.00 | 4.74% |
| 招商银行 | 600036 | 4,612,236.00 | 2.67% |
| 新易盛 | 300502 | 4,295,548.00 | 2.49% |
| 美的集团 | 000333 | 3,985,470.00 | 2.31% |
| 长江电力 | 600900 | 3,626,064.00 | 2.10% |
| 积极投资前五股票 | 股票代码 | 公允价值（元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|
| 美硕科技 | 301295 | 1,526,930.00 | 0.88% |
| 开创电气 | 301448 | 1,520,907.00 | 0.88% |
| 民德电子 | 300656 | 1,510,113.00 | 0.87% |
| 钜泉科技 | 688391 | 1,472,000.00 | 0.85% |
| 富临精工 | 300432 | 1,441,440.00 | 0.83% |
份额变动：A类净申购210.51万份 C类规模微增3.45%
报告期内，A类份额总申购9,611,581.81份，总赎回7,506,482.98份，净申购2,105,098.83份，期末份额68,623,089.07份，较期初增长3.16%。C类份额总申购2,377,346.83份，总赎回2,086,302.90份，净申购291,043.93份，期末份额8,734,380.02份，增长3.45%。两类份额均实现净申购，显示投资者对基金业绩的认可。
| 项目 | A类（份） | C类（份） |
|---|---|---|
| 期初份额 | 66,517,990.24 | 8,443,336.09 |
| 总申购 | 9,611,581.81 | 2,377,346.83 |
| 总赎回 | 7,506,482.98 | 2,086,302.90 |
| 期末份额 | 68,623,089.07 | 8,734,380.02 |
风险提示：股指期货亏损50万元 重仓股存在监管风险
报告期内，基金投资的中证500股指期货（IC2606）合约产生本期收益-108,056.06元，公允价值变动-392,120.00元，合计亏损500,176.06元，对冲效果不及预期。此外，指数投资前十股票中，招商银行、兴业银行、工商银行在报告编制日前一年内存在被公开谴责或处罚的情况，需关注相关主体经营风险。同时，基金存在机构投资者集中风险，大额赎回可能导致净值波动或延期支付。
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