依米康2025年报解读：归母净利扭亏增135% 境外营收翻倍增长

2025年，依米康实现营业收入14.52亿元，同比增长26.84%；归母净利润3059.53万元，同比扭亏为盈，增幅达135.11%；扣非归母净利润2955.58万元，同比增长134.54%。

从收入结构来看，公司聚焦信息数据领域战略成效显著，境外业务成为重要增长极：

报告期内，公司境外订单金额达2.59亿元，同比增长182.62%，产品批量落地马来西亚、泰国、印尼等市场，海外业务实现跨越式提升。

公司2025年综合毛利率达17.27%，较上年提升3.48个百分点，主要得益于高毛利率的精密温控设备业务收入占比提升。期间费用方面：

管理费用增长主要系员工持股计划费用增加，研发费用增长则源于公司加大对液冷等前沿温控技术的投入。

公司2025年研发投入5208.75万元，同比增长20.92%，研发投入占营收比例3.59%。全年新获授权专利26项，其中发明专利14项，涵盖液冷散热系统控制方法、液冷服务器控制方法等核心技术。

重点研发项目进展显著： - 数据中心全栈式冷板液冷系统：CDU和二次侧环网已设计搭建完成，CDU产品小批量发货； - 分体氟泵层叠风墙、高效并联的多联智能双循环空调等项目已大批量生产发货； - 浸没式液冷集装箱数据中心项目完成小批量发货试用。

研发人员数量达201人，占员工总数21.20%，较上年增长5.79%，其中硕士学历人员增长25%，人才结构持续优化。

2025年公司经营活动现金流净额7059.60万元，同比减少31.57%，主要系生产规模扩大导致采购支出增加；投资活动现金流净额-1384.75万元，同比减少353.95%，主要因支付参股公司达州市云米数字科技投资款1200万元；筹资活动现金流净额-774.15万元，同比大幅改善93.40%，主要系融资规模增加。

截至报告期末，公司资产总额18.34亿元，同比增长9.23%；负债总额15.22亿元，同比增长12.73%；资产负债率82.96%，较上年提升2.76个百分点。短期借款2.25亿元，长期借款1.29亿元，偿债压力有所上升。

应收账款及坏账风险

报告期末公司应收账款余额7.04亿元，占营收比例48.43%，坏账准备余额2.25亿元，计提比例31.97%。前五名应收账款客户占比23.73%，部分客户存在逾期回款情况，若下游客户经营状况恶化，可能导致坏账风险上升。

诉讼风险

公司及子公司存在多起未决诉讼，涉案金额合计超1.5亿元，主要包括： - 依米康智能诉上海斐讯建设工程施工合同纠纷，涉案金额2099.69万元，目前处于强制执行阶段； - 依米康智能诉曲靖市文化和旅游局建筑工程施工合同纠纷，涉案金额3786.33万元，待仲裁裁决； - 依米康软件诉深圳广宁股份有限公司买卖合同纠纷，涉案金额469.45万元，强制执行终本待恢复。

行业竞争风险

随着算力基础设施建设加速，温控领域竞争加剧，头部企业及跨界玩家纷纷布局，若公司不能持续保持技术领先优势，市场份额可能面临挤压。

海外业务风险

海外业务快速扩张的同时，面临汇率波动、地缘政治、当地法律法规等风险，若国际环境发生重大变化，可能对海外业务造成不利影响。

2025年依米康通过聚焦信息数据领域、加大研发投入、拓展海外市场，实现了业绩扭亏为盈，核心竞争力持续提升。但应收账款高企、诉讼风险及行业竞争压力仍需警惕。未来公司需持续优化现金流管理，加强应收账款催收，加快技术成果转化，同时应对海外业务风险，巩固市场地位，实现高质量发展。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。