纽威数控2025年报解读：营收增17.52% 净利润降6.43%

营业收入：实现两位数增长

2025年纽威数控实现营业收入2,893,422,488.69元，较2024年的2,462,138,135.21元同比增长17.52%，连续两年保持增长态势（2024年较2023年增长6.08%）。从季度数据来看，公司营收呈现逐季攀升的趋势，第四季度单季营收达到823,420,536.28元，为全年最高，显示出下半年业务需求的持续释放。

公司表示，营收增长主要得益于聚焦主业、完善产品矩阵以及加大国内外营销力度，产品向高速度、高精度、智能化方向升级后市场竞争力提升。

净利润：增收不增利

尽管营收实现增长，但公司盈利指标出现下滑。2025年归属于上市公司股东的净利润为304,247,823.75元，较2024年的325,155,831.39元同比下降6.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为264,020,318.20元，同比下降5.48%。

对于盈利下滑，公司解释主要受四期投产以及外部市场环境影响，导致毛利率同比有所下降。从季度盈利来看，净利润同样逐季增长，第四季度单季净利润达到97,969,206.83元，占全年净利润的32.2%，显示出盈利端的季节性特征。

每股收益：同步下滑

基本每股收益与扣非每股收益均出现同比下滑。2025年基本每股收益为0.67元/股，较2024年的0.71元/股下降5.63%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.58元/股，较2024年的0.61元/股下降4.92%。

注：2024年公司实施了资本公积金转增股本，每股转增0.4股，因此2023年、2024年每股收益已进行追溯调整。

研发投入：持续加码

2025年公司研发投入占营业收入的比例为4.77%，较2024年的4.57%提升了0.20个百分点，连续三年保持增长（2023年为4.39%）。按此比例计算，2025年研发投入金额约为137,016,252.71元，较2024年的约112,519,712.88元增长约21.77%。

公司持续在机床精度与保持、高速运动、故障分析、操作便捷、复杂零件加工及功能部件自主研发等领域投入，2025年获批国家卓越级智能工厂、江苏省产业技术工程化中心等资质，多款产品获得行业奖项，技术实力得到认可。

经营活动现金流：小幅回落

2025年经营活动产生的现金流量净额为253,600,849.15元，较2024年的264,195,202.97元同比下降4.01%，但远高于2023年的351,300,894.79元。从季度数据来看，经营活动现金流呈现前低后高的特征，第四季度单季净流入194,154,263.55元，弥补了前三季度的波动。

经营现金流的小幅回落，或与公司四期投产带来的前期投入、以及营收增长带来的应收款项增加有关，但整体仍保持净流入状态，现金流健康度较好。

市场竞争加剧风险

国内机床行业竞争激烈，中低端市场同质化严重，高端市场仍面临海外品牌的竞争。公司虽在中高档数控机床领域具备一定优势，但如果不能持续提升产品性能、拓展市场份额，可能面临市场份额下滑、盈利能力下降的风险。

原材料价格波动风险

机床生产所需的钢材、铸件、电气元器件等原材料价格受宏观经济、市场供需等因素影响较大，若原材料价格大幅上涨，而公司无法及时将成本压力传导至下游客户，将对公司毛利率和盈利水平产生不利影响。

技术迭代风险

数控机床行业技术迭代速度快，客户对产品的精度、速度、智能化程度要求不断提高。若公司不能及时跟上行业技术发展趋势，研发出符合市场需求的新产品，将可能导致产品竞争力下降，影响公司长期发展。

海外市场风险

公司产品销往全球60多个国家和地区，海外市场收入占一定比例。若海外市场出现贸易摩擦、地缘政治冲突、汇率波动等情况，将对公司海外业务拓展和盈利水平产生不利影响。

报告期内，公司董事长郭国新税前报酬总额为1,050,000元，总经理程章文税前报酬总额为980,000元，副总经理沈伟明、王保庆、张振祥、李刚税前报酬总额分别为850,000元、820,000元、800,000元、780,000元，财务总监洪利清税前报酬总额为650,000元。整体来看，公司董监高薪酬与公司业绩规模匹配，且保持了相对稳定的水平。

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