主要财务指标：C类亏损1.85亿元 A类亏损992万元
2026年一季度，平安高端装备混合发起式A、C两类份额均录得亏损。其中，C类份额亏损规模显著高于A类，本期利润为-185,427,871.07元，A类本期利润为-9,923,994.21元。期末基金资产净值方面，C类为6.66亿元，A类为3549.70万元；期末份额净值A类1.2215元，C类1.2187元。
| 主要财务指标 | 平安高端装备混合发起式A | 平安高端装备混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -6,080,264.10 | -110,945,166.55 |
| 本期利润（元） | -9,923,994.21 | -185,427,871.07 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2852 | -0.3154 |
| 期末基金资产净值（元） | 35,497,028.69 | 666,127,982.59 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2215 | 1.2187 |
基金净值表现：A/C类净值均跌超5% 跑输基准逾4个百分点
一季度，两类份额净值增长率均为负，且显著跑输业绩比较基准。A类份额净值增长率-5.06%，C类-5.20%；同期业绩比较基准收益率为-1.00%，A类跑输基准4.06个百分点，C类跑输4.20个百分点。从波动来看，两类份额净值增长率标准差均为3.19%，高于基准的1.19%，显示组合波动显著大于基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③（跑输基准） | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准标准差④ | ②-④（波动差异） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 平安高端装备混合发起式A（过去三个月） | -5.06% | -1.00% | -4.06% | 3.19% | 1.19% | 2.00% |
| 平安高端装备混合发起式C（过去三个月） | -5.20% | -1.00% | -4.20% | 3.19% | 1.19% | 2.00% |
投资策略与运作：重仓商业航天板块 经历"Max-Q"震荡
基金管理人在季报中表示，一季度基于对商业航天行业长期潜力的判断，持续重仓布局该板块。板块走势呈现"冲高-调整-企稳"特征：1月Wind商业航天指数创历史新高，2-3月因估值消化和宏观地缘冲突回调。管理人认为，板块调整源于两方面：一是前期上涨透支预期，估值向盈利和产业进度回归；二是全球宏观逆风与地缘冲突压制风险偏好。
业绩表现：成立以来仍录正收益 单季跑输基准
尽管一季度亏损，基金自2025年10月30日成立以来仍录得正收益。A类份额自成立起至今净值增长率22.15%，同期基准收益率-4.35%，超额收益26.50%。但单季业绩表现不佳，两类份额均跑输基准4个百分点以上。
宏观与行业展望：政策产业双催化 长期布局机会显现
管理人指出，2026年政府工作报告首次将航空航天列为"国家新兴支柱产业"，并提出"加快发展卫星互联网"。产业层面，海外SpaceX拟推进史上最大规模IPO，NASA"阿尔忒弥斯二号"任务成功发射；国内长征十号火箭箭体溅落、朱雀3复飞在即，低轨星座组网向"业务星"过渡。管理人认为，板块回调后风险释放，孕育布局良机，但地缘冲突可能放大短期波动，提示投资者理性决策。
资产组合：权益投资占比87.06% 现金及等价物8.33%
报告期末，基金总资产7.27亿元，其中权益投资（全部为股票）6.33亿元，占比87.06%；银行存款和结算备付金合计6055.91万元，占比8.33%；其他资产3350.78万元，占比4.61%。组合未配置基金、债券、金融衍生品等其他资产，权益资产集中度高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 632,898,758.23 | 87.06 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 60,559,108.82 | 8.33 |
| 其他资产 | 33,507,805.93 | 4.61 |
| 合计 | 726,965,672.98 | 100.00 |
行业配置：制造业占比87.84% 行业集中度极高
股票投资组合中，制造业占绝对主导地位，公允价值6.16亿元，占基金资产净值比例87.84%；建筑业和信息传输、软件和信息技术服务业分别占0.61%和1.75%，其他行业配置为0。行业配置高度集中于制造业，尤其是高端装备相关细分领域。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 616,322,101.23 | 87.84 |
| 建筑业 | 4,296,869.00 | 0.61 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,279,788.00 | 1.75 |
| 合计 | 632,898,758.23 | 90.20 |
前十大重仓股：航天电子居首 合计占比47.28%
前十大重仓股合计公允价值3.32亿元，占基金资产净值比例47.28%，集中度较高。第一大重仓股航天电子（600879）持仓271.47万股，公允价值6.04亿元，占比8.61%；西部材料（002149）、信科移动（688387）分别以6.49%、5.48%位列第二、第三。前十大个股中，航天、材料、电子等高端装备相关标的占比超90%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600879 | 航天电子 | 60,374,928.00 | 8.61 |
| 2 | 002149 | 西部材料 | 45,555,845.22 | 6.49 |
| 3 | 688387 | 信科移动 | 38,447,989.56 | 5.48 |
| 4 | 600118 | 中国卫星 | 36,231,236.00 | 5.16 |
| 5 | 688270 | 臻镭科技 | 31,757,670.25 | 4.53 |
| 6 | 001400 | 江顺科技 | 31,613,505.00 | 4.51 |
| 7 | 688378 | 奥来德 | 30,622,654.26 | 4.36 |
| 8 | 688385 | 复旦微电 | 29,102,851.29 | 4.15 |
| 9 | 688818 | 电科蓝天 | 28,713,741.68 | 4.09 |
| 10 | 300751 | 迈为股份 | 27,421,130.00 | 3.91 |
份额变动：C类净申购4.31亿份 规模显著增长
报告期内，C类份额申购16.85亿份，赎回12.54亿份，净申购4.31亿份，期末份额5.47亿份；A类份额申购6457.98万份，赎回5051.05万份，净申购1406.93万份，期末份额2906.12万份。C类份额规模增长显著，显示投资者对该类份额关注度较高。
| 项目 | 平安高端装备混合发起式A（份） | 平安高端装备混合发起式C（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 14,991,855.18 | 115,828,041.06 |
| 期间总申购份额 | 64,579,845.67 | 1,684,683,606.96 |
| 期间总赎回份额 | 50,510,535.76 | 1,253,910,624.78 |
| 期末份额总额 | 29,061,165.09 | 546,601,023.24 |
风险提示与投资机会
风险提示：基金权益投资占比高达87.06%，且集中于商业航天等单一板块及制造业（87.84%），行业与个股集中度较高，叠加地缘冲突等宏观因素，短期波动风险较大；一季度净值跑输基准4个百分点以上，需关注管理人对板块调整的应对能力。
投资机会：政策层面，航空航天被列为国家新兴支柱产业，卫星互联网发展加速；产业层面，国内外火箭、卫星技术突破（如SpaceX拟上市、国内朱雀3复飞）构成长期催化；估值层面，板块经历回调后风险释放，或为长期布局提供窗口。投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动与长期价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
