成立两月合计亏损559.68万元 A/C类净值均跌破0.92元
报告期内（2026年1月30日-3月31日），平安半导体领航精选混合发起式A、C两类份额均录得亏损。其中，A类本期利润为-1,227,843.61元（约-122.78万元），C类本期利润为-4,369,010.34元（约-436.90万元），两类份额合计亏损559.68万元。
从期末净值看，A类份额净值0.9132元，C类0.9127元，均较1元初始净值下跌约8.7%。加权平均基金份额本期利润A类为-0.0959元，C类为-0.1624元，反映每份基金份额在报告期内的亏损情况。
| 主要财务指标 | 平安半导体领航精选混合发起式A | 平安半导体领航精选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -422,043.93 | -867,754.17 |
| 本期利润（元） | -1,227,843.61 | -4,369,010.34 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0959 | -0.1624 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,673,071.93 | 49,742,473.03 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9132 | 0.9127 |
A类净值跌8.68%跑赢基准4.22个百分点 波动高于基准
自基金合同生效以来，A类份额净值增长率为-8.68%，C类为-8.73%，同期业绩比较基准收益率为-12.90%。A类跑赢基准4.22个百分点，C类跑赢4.17个百分点，在市场调整中展现出相对优势。
不过，基金净值波动高于基准。A类净值增长率标准差为2.18%，基准为1.72%，高出0.46个百分点；C类标准差未单独列示，但推测与A类相近，反映组合在追求超额收益过程中承担了更高的波动性。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③（超额收益） |
|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今（A类） | -8.68% | 2.18% | -12.90% | 4.22% |
| 自基金合同生效起至今（C类） | -8.73% | - | -12.90% | 4.17% |
建仓完成聚焦半导体设备材料 持仓占比超91%
报告期内，基金于1月30日成立后完成建仓，截至3月末权益投资占基金总资产比例达91.06%，全部为股票投资，金额58,342,259.52元。银行存款和结算备付金合计5,257,788.01元，占比8.21%，其他资产占比0.73%，整体仓位已符合基金合同约定的投资比例要求。
基金明确投资策略为“以半导体设备材料链条为主，其他方向为辅”。管理人认为，AI是半导体行业增长核心引擎，国内产业链加速扩产背景下，设备材料链条具备“赛道空间大、国产替代可能性高、确定性强”等特点，有望实现“从1到N”的突破。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 58,342,259.52 | 91.06 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,257,788.01 | 8.21 |
| 其他资产 | 469,234.57 | 0.73 |
| 合计 | 64,069,282.10 | 100.00 |
制造业持仓占比87.94% 半导体产业链高度集中
从行业配置看，基金股票投资高度集中于制造业，公允价值55,768,194.32元，占基金资产净值比例87.94%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓2,574,065.20元，占比4.06%，其他行业均未配置。结合投资策略，制造业持仓主要对应半导体设备、材料等细分领域，行业集中度显著。
报告期末基金未持有港股通股票，全部股票投资均为境内市场标的，与“聚焦国内半导体公司成长”的定位一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 55,768,194.32 | 87.94 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,574,065.20 | 4.06 |
| 合计 | 58,342,259.52 | 92.00 |
前十大重仓股均为半导体标的 拓荆科技、金海通居前
期末前十大重仓股全部为半导体设备、检测、材料领域公司，合计公允价值31,183,620.53元，占基金资产净值比例约49.13%（前十持仓占比简单加总），集中度较高。
拓荆科技（688072）以4,482,550.00元持仓居首，占净值7.07%；金海通（603061）、精测电子（300567）分别以6.91%、6.78%紧随其后。前三大重仓股占比合计20.76%，前十大个股持仓比例均在4%以上，反映基金对核心标的的集中配置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688072 | 拓荆科技 | 4,482,550.00 | 7.07 |
| 2 | 603061 | 金海通 | 4,379,346.00 | 6.91 |
| 3 | 300567 | 精测电子 | 4,298,940.00 | 6.78 |
| 4 | 688627 | 精智达 | 3,349,747.00 | 5.28 |
| 5 | 300604 | 长川科技 | 3,280,455.00 | 5.17 |
| 6 | 688037 | 芯源微 | 3,264,403.92 | 5.15 |
| 7 | 688120 | 华海清科 | 3,170,280.00 | 5.00 |
| 8 | 300666 | 江丰电子 | 3,076,762.00 | 4.85 |
| 9 | 688652 | 京仪装备 | 3,061,555.41 | 4.83 |
| 10 | 688200 | 华峰测控 | 2,819,581.20 | 4.45 |
C类份额净申购4.97亿份 规模占比达78.45%
报告期内，基金份额呈现显著增长。A类份额从成立日的10,889,962.46份增至14,972,568.32份，净申购4,082,605.86份（申购4,873,443.43份-赎回790,837.57份）；C类份额增长更为迅猛，从4,771,578.33份增至54,501,376.20份，净申购49,729,798.87份（约4.97亿份），申购份额达63,376,101.39份，反映投资者对半导体赛道的关注。
截至期末，C类份额占基金总份额比例达78.45%（54,501,376.20/69,473,944.52），成为基金主要份额类型。
| 项目 | 平安半导体领航精选混合发起式A | 平安半导体领航精选混合发起式C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日份额总额（份） | 10,889,962.46 | 4,771,578.33 |
| 报告期内总申购份额（份） | 4,873,443.43 | 63,376,101.39 |
| 报告期内总赎回份额（份） | 790,837.57 | 13,646,303.52 |
| 报告期末份额总额（份） | 14,972,568.32 | 54,501,376.20 |
管理人持有A类份额1000万份 占比66.8%
作为发起式基金，基金管理人以固有资金持有A类份额10,001,194.46份，占A类份额总额的66.80%，占基金总份额的14.40%，承诺持有期限3年。该部分持有为基金提供一定的稳定性，但也需注意单一机构持有人占比较高的风险——若未来出现大额赎回，可能引发流动性冲击，影响基金净值。
风险与机会提示
风险提示： 1. 高仓位与行业集中风险：权益仓位超91%，且高度集中于半导体单一行业，若行业政策、技术迭代或市场情绪出现变化，基金净值可能面临较大波动。 2. 流动性风险：C类份额规模快速增长后，若投资者集中赎回，可能导致基金被迫变现资产，冲击净值；管理人持有A类份额占比66.8%，若未来发生赎回也可能引发流动性压力。 3. 业绩波动风险：基金成立时间短，净值波动较大（标准差高于基准），短期业绩不代表长期表现。
投资机会： 管理人看好AI驱动下半导体设备材料的国产替代机遇，认为国内产业链加速扩产将为相关公司带来中长期成长空间。投资者可关注半导体行业政策动向、全球产能扩张进度及国产替代进程，结合自身风险承受能力理性布局。
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